东北证券：数字人民币有望带动千亿市场 重点关注相关硬件和软件系统改造供应商

智通财经APP获悉，东北证券发布研究报告称，数字人民币是央行发行的法定货币，定位于现金类支付凭证(M0)，兼具现金和电子支付工具的优势，推行目标包括支持零售支付领域的公平、效率和安全，改善跨境支付。数字人民币有望带动千亿市场，因数字人民币处于试点快速推广阶段，建议关注在数币基础设施建设中参与硬件改造铺设、软件系统改造升级的企业。相关标的：宇信科技(300674.SZ)、长亮科技(300348.SZ)等。

▍东北证券主要观点如下：

数字人民币是央行发行的法定货币，定位于现金类支付凭证(M0)，兼具现金和电子支付工具的优势，推行目标包括支持零售支付领域的公平、效率和安全，改善跨境支付。

数字人民币系统框架为“一币、两库、三中心”，“一币”指数字人民币，“两库”指央行的发行库和商业银行库，“三中心”指登记中心、认证中心、大数据分析中心。整体采用双层运营模式，由央行发行并进行全生命周期管理，指定运营机构负责提供数字人民币的兑换流通服务。创新特性包括“支持双离线支付”和“加载智能合约实现可编程性”。

数字人民币正在向全面推广迈进，试点地区范围不断扩大，场景贴近民生不断丰富。

近年来，国务院、国家发改委、人民银行、银监会等多部门都陆续印发了支持、规范数字人民币行业的发展政策，数字人民币作为数字经济的重要内容已写入国家“十四五”规划。数字人民币试点已覆盖17个省市的26个地区，其中广东、江苏、河北、四川为全省试点。

在应用场景上，数字人民币全面接入生活服务APP，在工资代发、税务办理、发放贷款、定向补贴等方面已有可复制实践。根据艾瑞咨询中国第三方综合支付交易规模在2026年将达到877.5万亿元;数字人民币作为国家大力推行的全新通用支付方式，对第三方支付业务的渗透空间巨大，将为相关产业带来十分可观的效益增量。

数字人民币在央行侧、银行侧、公众侧、跨境支付侧将带来颠覆性变革。

央行侧：数字人民币将优化监管科技和货币政策，打击非法犯罪，降低征税成本，提高财税透明化，提升货币政策影响力。

银行侧：在传统存贷业务方面，若居民存款转向数币，因数币运营100%准备金制度，银行贷款准备金规模受到挤压，贷款规模被迫降低，银行将降本增效迎来数字化转型，内部系统改造和多机构互联互通给银行IT带来广阔机遇。

公众侧：数币打破“四方模式”重构支付产业，因数币支付绕开清算机构，从前清算机构利润将会向银行和第三方支付机构再分配;C端硬件改造和铺设需求庞大带来投资机遇。

跨境支付侧：当前跨境支付痛点凸显，在当前走向自主可控的背景下，CIPS系统建设提速，探索批发型数字人民币和多边央行数字货币桥项目的结合或是优质解。

风险提示：

数字人民币政策推进不及预期，下游需求不及预期。