国泰君安国产民机首次出国参加航展点评：交付能力不断提升 海外市场持续拓展

智通财经APP获悉，国泰君安发布研究报告称，据《中国商飞公司市场预测年报(CMF)(2023-2042)》，到2042年，预计全球客机机队规模将达到48455架，是2022年机队(22028架)的2.2倍。未来20年，预计将有约 43644架新机交付，价值约 6.5万亿美元，用于替代和支持机队的发展，其中约73.9%为单通道喷气客机。我国航空公司将接收其中的9171架新机，市场价值约1.4万亿美元。新货机和客改货飞机交付量为2840架。国产民机产业链上市公司持续收益。

▍国泰君安主要观点如下：

当地时间2月17日1点49分，东航涂装的国产大型客机C919经过近6小时、约4200公里的全程直飞，顺利抵达新加坡樟宜国际机场，准备参加于2月20日至2月25日在新加坡举行的2024年新加坡航展。

这架C919飞机是东航接收的全球首架投入商业运营的国产大型客机，此前已经投用在东航的上海至成都、北京航线，于北京时间2月16日执行MU299调机航班，20点04分从上海虹桥国际机场起飞前往新加坡。新加坡航展期间，包括东航涂装的C919飞机在内的由中国商飞公司生产的5架国产商用飞机将与公众见面，进行地面展示和演示飞行，C919 和 ARJ21 飞机还将进行飞行表演，这是我国产商用飞机首次在海外“组团”亮相。

我国航空产业高质量发展，国产民机参与全球竞争。

C919 大型客机是我国首次按照国际通行适航标准自行研制、具有自主知识产权的喷气式干线客机，座级158-192座，航程4075-5555公里。ARJ21新支线飞机是我国首次按照国际民航规章自行研制、具有自主知识产权的中短程新型涡扇支线客机，座级78-97座，航程2225-3700公里。

据人民网，目前C919的国产化率已达60%，形成了规模化生产能力，未来几年将达到30—50架的年产能力。据新华社，预计到2035年，依托大飞机产业园形成的产业配套，将支撑中国商飞200架以上大型商用飞机的年生产能力，带动航空产业年产值3000亿元以上。

在2023年举行的中国—东盟博览会期间，中国商飞获得来自文莱骐骥航空的30架飞机订单，包括C919飞机和ARJ21 飞机。随着未来国产民机在执行班次、飞行时间、承运人数及执飞线路等方面不断取得进展，国际市场对我国国产民机的认可度及关注度有望持续上升，助力国产民机深度参与全球竞争。

预计2023至2042年，全球客机机队规模将达4.8万架。

据《中国商飞公司市场预测年报(CMF)(2023-2042)》，到2042年，预计全球客机机队规模将达到48455架，是2022年机队(22028架)的2.2倍。未来20年，预计将有约 43644架新机交付，价值约 6.5万亿美元，用于替代和支持机队的发展，其中约73.9%为单通道喷气客机。我国航空公司将接收其中的9171架新机，市场价值约1.4万亿美元。新货机和客改货飞机交付量为2840架。

风险提示：

相关企业业绩释放不及预期。