港股概念追踪| 政策推动新一轮大规模设备更新 机构：提高技术、降低能耗、减少排放或是重要方向(附概念股)

智通财经APP获悉，习近平2月23日下午主持召开中央财经委员会第四次会议，研究大规模设备更新和消费品以旧换新问题，研究有效降低全社会物流成本问题。习近平在会上发表重要讲话强调，加快产品更新换代是推动高质量发展的重要举措，要鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。华创证券称，通用设备作为中游工业投资品，其增长动力受下游需求驱动，具备典型周期性成长特征。下游资本开支波动传导至上游，形成补库存和去库存的库存周期，在大规模设备更新政策和产业升级趋势影响下，有望率先受益。相关概念股：中联重科(01157)、中国重汽(03808)、三一国际(00631)、晋景新能(01783)。

去年12月的中央经济工作会议，就强调要“着力扩大国内需求”，其中提到“要以提高技术、能耗、排放等标准为牵引，推动大规模设备更新和消费品以旧换新。”海通证券认为，提高技术、降低能耗、减少排放或是本轮设备更新的重要方向。其实在2023年2月的时候，国家发展改革委等9部门联合印发《关于统筹节能降碳和回收利用加快重点领域产品设备更新改造的指导意见》，首批聚焦锅炉、电机、电力变压器、制冷、照明、家用电器等6类产品设备，并且配套印发了更新改造和回收利用实施指南。

通用装备直接受益，重点关注下一步政策出台。通用装备大部分下游行业发展相对成熟，例如机床和注塑机，庞大的存量市场已进入了替代周期。这类设备的更新改造驱动一方面取决于产品寿命，另一方面取决于政策优惠，因此下一步具体政策的出台至关重要。

具备产业结构升级逻辑的装备制造业价值显现。此次会议提出的大规模设备更新重点强调提升先进产能比重、降低社会物流成本。天然气重卡、叉车行业具备同时实现这两点的条件。天然气重卡的碳排放是柴油重卡的一半，是目前长距离干线运输的最佳解决方案之一。叉车锂电化兼具经济和环保性，且智能化趋势初步显现，可提高下游物流、制造业的运转效率。两者均呈现出清晰的产业结构升级逻辑。

近日，多家工程机械行业头部企业赶订单、忙交付，迎来龙年“开门红”，而这其中海外订单占据相当比例。中国工程机械工业协会公布的数据显示，根据对挖掘机主要制造企业的统计，2024年1月销售各类挖掘机12376台，同比增长18.5%。这意味着挖掘机月度总销量结束上年连跌的趋势，今年1月挖机总销量实现正增长，实现销售开门红。

上海证券近日指出，万亿国债项目全部下达完毕，工程机械需求或有望边际改善。该券商还指出，万亿国债项目的陆续落地或将加速挖掘机、装载机、推土机、压路机等库存的消化，考虑到宏观经济政策效果显现存在滞后性，托底效应在后续项目开工率、开工小时提升上或有所体现。

广发证券认为，国内各行业设备替代需求庞大，若此次会议后中央及地方政府扶持政策跟进，弹性预计将超预期，重点关注下一步政策出台，投资思路建议围绕三个方向：(1)直接受益的通用装备行业，建议关注更新替换需求占比高的机床、注塑机等；(2)下游长周期资本开支不足，建议关注矿山装备、煤机、船舶、轨交装备及油服；(3)产业结构升级的运输装备，建议关注天然气重卡、叉车。

值得一提的是，在设备更新过程中，做好废旧产品设备回收利用是关键一环。《指导意见》提出，依托废旧物资循环利用体系建设重点城市、国家“城市矿产”示范基地、资源循环利用基地，规划布局一批废旧产品设备高水平分拣中心、加工利用基地和区域交易中心，推动废旧产品设备规模化、规范化、清洁化再生利用。就整个新能源汽车产业而言，动力电池回收具有显著的必要性，因为其兼具了环保以及经济效益两大层面。据行业测算，至2030年，仅我国动力电池回收市场规模便可达1406亿元，较2022年的市场规模增长近9倍。若放眼全球，这将是一个规模更为庞大的市场。据预测，至2030年时，全球动力电池回收市场的规模将高达3000亿元。

A股市场上，格林美与丰田、大众、三星、容百、亿纬锂能、孚能科技等全球超670家车厂、电池厂和公交出租运营商达成合作，建成了五个废旧动力电池包区域回收处理中心。德邦证券研报认为，格林美在动力电池回收行业有领先竞争优势，与下游车厂、电池厂紧密合作，并成功打造新能源全生命周期循环价值链。2022 年公司动力电池回收拆解量达1.74 万吨，同比增长98.1%，公司预计2023 年将达3.5 万吨以上，2026 年达30 万吨以上，成为公司业绩增长极。

此外，中邮证券表示，国轩高科深耕电池十余年，布局动力和储能两大赛道。国轩高科成立于2006 年5 月，主营动力和储能电池产品。公司动力/储能电池出货分别位列全球第八/第六名。回顾公司发展历程，已完成“单一产品——横纵向延伸——全球化出海”的三级跳。从业绩情况来看，近两年随着公司规模效应的凸显和产业链的纵向布局，公司的盈利逐步迈入收获期，2023 年前三季度，公司扣非归母净利迎来扭亏。

港股相关概念股：

中联重科(01157)：2月18日，中联重科总价值超12亿元的各系列产品从中联智慧产业城等园区开始发货。此前公司旗下工程起重机公司、建筑起重机公司、混凝土机械公司、土方机械公司等已收获了超54亿元的海外订单。

中国重汽(03808)：中国重汽主要研发、生产、销售各种载重汽车、特种汽车、专用车及发动机、变速箱、车桥等总成和汽车零部件，拥有黄河、汕德卡、豪沃等全系列商用汽车品牌，是我国重卡行业驱动形式和功率覆盖最全的重卡企业之一。1月我国重型卡车市场(含底盘、牵引车)1月份销售9.69万辆，环比大增86%，同比大增99%。其中，中国重汽1月份销售重卡2.6万辆，份额占比第一。

三一国际(00631)：公司是国内少数能够提供“掘、采、运”成套煤机设备的企业之一，目前在矿山装备领域主要涵盖煤炭巷道掘进设备、井下和露天矿用运输设备及工程及有色金属矿山掘采设备。

晋景新能(01783)：公司从香港出发，拟搭建辐射东南亚、欧美市场的庞大锂电池回收与循环利用的全球服务体系，有望成为布局海外动力电池回收市场的“领头羊”。2月19日，晋景新能发布公告称，其与国轩高科全资子公司——合肥国轩高科动力能源有限公司签订了双方将在全球范围内共同开发和推广动力电池回收业务的备忘录。而除电池回收业务外，晋景新能此次与国轩的合作还涉及储能业务。双方将在全球范围内共同合作储能EPC项目的业务开发、采购和建设及执行；同时，双方已在香港联合成立国轩晋景低碳研究院，共同开展电池储能系统(BESS)新技术和商业模式层面的联合研究。