安联投资：须将ESG绩效指标纳入薪酬政策 制定可靠净零排放策略

智通财经APP获悉，3月1日，安联环球投资发布针对2023年全球股东大会投票分析报告。展望2024年投票，安联投资针对以下三方面继续加强在可持续发展方面的投票政策。薪酬方面，2024年，如果大型企业未将环境、社会和企业管治(ESG)关键绩效指标纳入其薪酬政策，安联投资就会就其薪酬政策投下反对票；将针对某些国家制定更严格的董事会性别多元化目标；对投票政策进行了更新：如果企业没有制定可靠的净零排放策略(Net Zero Strategy)，董事将被问责。

根据报告，在2023年，安联投资在全球参与9137场股东大会，并就接近10万份股东和企业管理团队所提议案投票表态。该行在全球参与的71%会议上对至少一项议程项目投下反对票、保留票或弃权票，并对18%资本相关提案、24%董事会相关提案，以及41%薪酬相关提案投下反对票，反映出对公司治理高度期望。

在大多数亚洲市场，安联投资在决议案中投反对票的比例较2022年略低。总体而言，该机构对于在亚洲所投资的企业在满足少数股东期望方面取得的进展感到鼓舞，这应归功于更有利的监管要求和在股东参与方面所做的努力。

在薪酬议案上，该机构指出，亚洲薪酬方案仍有改善空间，特别是在员工持股计划设定合理的认购价格，并需要考虑更广泛员工群体的利益，而不是对管理层过于有利。相关问题在中国台湾、中国内地和中国香港尤其明显，安联投资在当地就薪酬方案投反对票的比例分别为65%、39%和34%。

在股东决策方面，2023年，日本的股东积极主义(Shareholder activism)持续活跃。安联投资在日本对254项提案进行了投票，较2022年的153项提案有所增加。值得注意的是，其中49项股东提案着眼环境相关议题。安联投资特别关注气候相关提案，例如净零排放目标的制订以及确保气候游说活动与《巴黎协定》要求一致。为了确保评估全面，安联投资采取逐案评估的方式，将股东大会前的参与评估纳入决策过程当中。去年，安联投资支持了67%的气候相关股东提案。

在亚洲，安联环球投资驻香港尽职治理分析师刘建元表示，独立董事传统上缺乏适当的发声渠道，而职责风险与薪酬回报的不平衡进一步阻碍了他们主动履行职责。董事的任期过长和过度兼任也是普遍存在的问题。值得一提的是，中国内地监管机构已于2023年9月实施了独立董事制度改革，而中国香港、日本的监管机构也在解决上市公司单一性别董事会问题上取得重要进展。这些监管举措反映亚洲在积极推动更好的企业管治。

展望2024年，安联环球投资在执行代理投票时将高度聚焦薪酬政策的制定、如何进一步落实董事会成员性别多元化，以及气候政策相关议题。

首先，薪酬方面，2024年，如果欧洲大型企业未将环境、社会和企业管治(ESG)关键绩效指标纳入其薪酬政策，安联投资就会就其薪酬政策投下反对票。这项要求将在2025年涵盖规模较小的企业。在亚洲，安联投资为股权激励计划制定了更严格标准，并要求企业为员工持股计划的认购价格折扣提供充分理由。在日本，安联投资将实施最低股本回报率(Return on Equity)要求，以鼓励提高资本效率。

其次，在性别多元部分，安联环球投资将针对某些国家制定更严格的董事会成员性别多元化目标，将英国、意大利和法国大型企业门槛提高到40%，并期望所有亚洲上市企业至少有一名女性董事会成员。在亚洲，若企业坚持维持单一性别董事会，安联投资将对提名委员会主席投反对票。鉴于对性别多元化的承诺，安联环球投资联合创立30% Club Investor Group German 2023，并致力在法国和德国共同推动该计划。

此外，由于安联投资高度重视企业的气候转型策略，因此对投票政策进行了更新：如果企业没有制定可靠的净零排放策略(Net Zero Strategy)，董事将被问责。展望未来，安联投资将基于专有的“净零排放一致性方法”作出决定，该方法提供了一种具体办法，可对不同行业和市场的企业进展情况进行统一比较。更新后的投票政策也将覆盖亚洲的企业。