一大波“涨价”接踵而至，通胀主题股你打算配置吗?

春节刚过，年报业绩渐入佳境，投资者在紧锣密鼓布局“业绩牛”的同时，各种涨价新闻扑面而来，在布局业绩高确定性增长的同时，是否该关注下通胀主题了?

一大波涨价新闻扑面而来

智通财经APP获悉，据传闻，3月1日起，娃哈哈将对旗下茶、果汁、快线、激活、红飘水五大系列产品的供货价进行调整，并规定了每瓶产品的最低零售价分别不得低于3元、3元、4元、4元、2元。但娃哈哈称该涨价文件为伪造，不过，娃哈哈方面并未否认“少数产品的部分促销政策取消”可能引起的产品市场价格上涨。

近日川贝枇杷膏在纽约“一夜爆红”，一瓶300毫升的的价格在网络上被炒高近10倍，达到70美元。据美国《世界日报》报道，美国近日流感肆虐，当地部分患者在服用“京都念慈庵川贝枇杷膏”后成功止咳，连出演电影《怪奇物语》的好莱坞演员马修莫汀也是枇杷膏的忠实粉丝，并表示今年感冒持续两个月不见好，自从以30美元在亚马逊网站购买川贝枇杷膏后立即见好。

此外，连朋友圈做melvita花水的微商也出来刷屏：品牌商出大招了，不要低于控价卖，否则会被强制下架。据称Melvita采用的是古老流传的蒸馏法，萃取来自伊朗的大马士革玫瑰，宣传有抗衰老，紧致肌肤的神奇功效。

很显然，“涨价”已经成了2018年食品消费品行业的“主旋律”。正如中国食品产业分析师朱丹蓬所说，如果说过去是“不涨价等死，涨价找死”，那么现在的市场趋势已经反过来了，“不涨价找死”。

更令人吃惊的是，台湾地区消费者自上周五得知卫生纸将涨一到三成，即出现疯抢现象，全家出动成箱成箱搬，不仅卖场来不及补货，网络商城也高挂缺货，有人担心未来纸尿布及成人纸裤也跟着涨，抢完卫生纸，再抢尿布。

业内人士表示，国际浆价飙涨逾1年，不只带动家纸涨，预计文化用纸3月将再涨5-10%。

除了食品消费品外，LNG市场迎来新一波涨价，连续三天已涨1000元/吨。据2月23日，百川资讯，铜管、铜板、铜带等铜制品当日涨价在2%左右。

成本型通胀趋势明显

年初以来快消品涨价成风，对于涨价的解释，多归之为原材料上涨。

娃哈哈明确表示，原材料价格上涨老生常谈，但却是不得不谈的最重要因素，也是大部分品牌涨价的最直接原因。

值得注意的是，今年年初，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒等企业接二连三宣布涨价，涨幅在10%-20%左右，这是近10年以来，啤酒行业的首次提价。

对于接受成本转移的下游而言，传递的压力不言而喻，啤酒涨价可以看做是上中游在下游行业里落下的第一只通胀“靴子”。

德意志银行首席经济学家张智威表示，啤酒涨价只是只可见的靴子，还有其他行业企业的涨价行为未被广泛曝光，通货膨胀正在从上游向中游和下游传导。

从大宗商品来看，近期原油价格上涨则成为了引发市场关注通胀的诱发因素。华泰证券李超认为，地缘政治事件为2018年油价的重要上行风险因素，而油价则是影响今年通胀最重要的变量之一。

近日，华泰证券、广发证券、海通证券和中金等多家机构相继推出了关于通胀主题的研报，观点大多一致，即大宗商品的快速涨价已经开始向下游传导，成本推动型通胀趋势较为明朗。

成本推动通货膨胀又称成本通货膨胀或供给通货膨胀，是指在没有超额需求的情况下由于供给方面成本的提高所引起的一般价格水平持续和显著的上涨。

温和通胀已经在路上

从宏观经济数据来看，由美国领衔的全球通胀水平开年显著回暖，2018年美国CPI同比增长2.1%，高于预期1.9%，核心CPI同比1.8%，高于预期1.7%，两组数据均高于前期预期，并保持了近两个月的稳定，说明美国CPI数据存在回暖的迹象。

中国国家统计局日前发布的数据显示，2018年1月全国居民消费价格指数(CPI)环比上涨0.6%，同比上涨1.5%。多位专家表示，CPI同比涨幅回落主要是受到今年春节和去年的时间存在错位所导致的基数影响，也正因如此，在猪肉等食品价格的拉动下，2月CPI或大幅回升到2%以上，但全年CPI同比中枢将依然处于温和区间。

对于未来的走势，交通银行首席经济学家连平预计，2月CPI同比可能会明显走高，涨幅很可能超过2%。但这并不表明全年通胀压力增大，2月CPI同比很可能成为全年高点。

海通证券首席经济学家姜超预计，今年2月CPI同比将跳升至2.4%，全年整体CPI同比中枢将依然处于温和区间。

通胀主题又成香饽饽

由于涨价题材会对年报产生直接的刺激，因此相关个股可提前布局。市场上有越来越多的资金开始认可新的投资逻辑：温和的通胀将给股市带来投资机会。

华泰证券李超表示，抗通胀主题股有可能成为全年投资主线，通胀主题中看好石油产业链、农产品、食品饮料和商贸零售板块，同时看好黄金在风险事件及温和通胀环境下的升值机会，看跌美元。

长城证券也表示看好通胀主题，可重点关注基本金属类的周期股和贵金属的机会，最看好的品种是铜钴镍，主要还是来自新能源汽车需求增长强劲的推动。

智通财经APP注意到近十个交易日以来，港股消费股、纸业股、乳业股连续上涨，累积涨幅均超过10%。截止2月26日收盘，康师傅(00322)涨4.04%，阳光纸业(02002)涨3.81%。