港股概念追踪 |高盛预计精炼铜供应将出现“非常严重”的缺口 期货铜价继续上涨（附概念股）

4月18日，沪铜涨超2%，报78400元/吨，创2006年以来新高；国际铜主力合约站上70000元/吨，为2021年10月以来首次，日内涨2.47%。

高盛策略师Nicholas Snowdon表示，随着史无前例的矿石短缺影响到精炼铜市场，该行预计铜价在明年第一季度将飙升至每吨12000美元左右。Nicholas Snowdon预计，精炼铜供应将出现“非常严重”的缺口。

花旗集团表示，铜价在涨至22个月高点后，很容易出现剧烈波动，因为对冲基金等市场参与者大量建立头寸可能会迅速退出。

“我们发现，今年做有色金属板块股票投资收益是最高的，核心逻辑在于原材料价格的上涨。”南华期货首席经济学家朱斌日前在接受记者采访时表示。今年2月初以来，有色金属期货价格触底反弹，相关概念股也迎来快速拉升。

中信证券发布研究报告称，2024年3月以来铜价持续上涨，近期一度突破9500美元/吨。展望未来，该行认为在矿端持续偏紧、冶炼端减产落地预期下，叠加海内外主动补库周期时点临近，铜供需格局或将转为短缺。

金融属性方面，铜的交易逻辑从此前的降息预期过渡到通胀预期，在需求和成本两维度为铜价提供支撑。

中信证券建议按照“成长、价值、组合”维度配置国内铜矿板块。

铜矿类有色金属相关企业：

洛阳钼业(03993)：随着TFM混合矿项目和KFM一期项目建成投产，自2023年开始洛阳钼业进入产量释放年，是全球大型铜矿企中少有的保持铜高增长的企业，2024年公司铜产量将比2022年翻一倍，钴产量增长200%，有望成为全球前10大铜生产商，全球第一大钴生产商。公司拥有全球顶级铜钴矿山，两大世界级项目建设及投产使公司铜矿产量两年内翻番，对铜价具备高业绩弹性。

五矿资源(01208)：五矿资源作为一家多元化基本金属公司，拥有四个运营矿山。公司第一大股东为中国五矿香港控股有限公司，五矿资源属于中央国有企业。Las Bambas社区问题逐步得到解决，近期有望恢复到满产状态。Las Bambas作为公司铜产品的主要业绩贡献者，2018-2022年铜产品的营业收入均超过64%。随着公司于社区对话进程得到进展，Las Bambas于2022年6月11日恢复生产。

江西铜业股份(00358)：公司年产铜精矿含铜超过20万吨；集团现为国内最大的铜加工生产商，年加工铜产品超过180万吨。集团阴极铜产量超过200万吨/年，旗下贵溪冶炼厂为全球单体冶炼规模最大的铜冶炼厂。

紫金矿业（02899）：紫金矿业去年产铜101万吨，2024年计划生产111万吨。