新提案推出3个月 旭辉(00884)境外债务重组再迎重大进展

时隔3个月，旭辉(00884)境外重组再次迎来重大进展。

4月29日盘前，旭辉控股就境外流动资金状况全面解决方案及业务发展的最新情况发布公告。这是继1月初旭辉控股提出有关全面解决方案后的又一次提案。

在本次公告中，旭辉欣然宣布，已与债券持有人小组就全面方案原则上达成一致，债券持有人小组的持有人合共持有或控制旭辉优先票据、永续债及可转股债券本金总额约43%。

据公告披露，针对旭辉的总体境外负债，公司力求通过对综合资产负债表进行去杠杆化，整体境外债务重组方案目标为削减约33亿～40亿美元。

具体来看，此次方案包括6个选项，其中包括了本金削减和转股的多种组合。如通过将债务转换为现金模式下，本金至少削减85%;新票据以及新贷款选项，对应本金削减68%至80%;现金、新票据以及转股选项，转股需60%及本金削减约8%;新票据和新贷款组合，对应本金削减50%;如果选择保本的选项，则全部兑换成新票据或者新贷款。

业内人士称，从目前债务重组方案来看，大多数房企均选择了债务展期搭配“以股换债”类的方案，这能够切实实现债务规模的压降，同时增厚净资产，从而实现有效的快速降杠杆。

数据显示，旭辉目前流通中的美元债存续规模为45.55亿美元，加上未按期支付的已到期美元债本金及利息，以及境外银团贷款，旭辉境外债务本金总规模约为68.59亿美元。若该方案顺利实施，旭辉预计削减债务规模将占目前境外债务的一半左右，这将大幅降低旭辉整体的负债规模。同时，即期削债和转股也可以及时补充公司资本金，从而改善公司整体的资本结构。

此外，记者还从知情人士处获悉，目前新方案能够与债券持有人小组达成一致，正是林中亲自谈的结果。“林中是行业内为数不多的亲自参与债务问题解决的实控人，最近一年多时常常往返上海、香港两地，一方面统筹公司日常经营工作，另一方面持续与境外金融机构、债权人代表商谈、沟通。”知情人士透露。

在29日的公告中，旭辉还披露了最近的经营情况：已有68个项目进入“白名单”，23个项目已获得融资支持，其中芜湖鎏金印象为首个获批新增融资的“白名单”项目，获批金额1.5亿，并将根据项目进度进行放款。

在被问及白名单推进情况时，旭辉方面表示，城市房地产融资协调机制切实缓解了民营房地产企业的融资难问题，得益于主管部门的牵头协调及金融机构的大力支持，公司多个项目成功入围“白名单”并获得融资支持，有效缓解了部分项目公司的资金压力，保障了项目正常的开发建设。后续，公司将继续以融资协调机制为牵引，做好全年保交付和保经营的各项工作。

业内人士分析称，旭辉的“白名单”落地速度在行业里相对靠前，这与其一直以来坚持不懈做好保交付有关，得到了各地政府的支持及认可。同时，旭辉项目的整体质量较好，资债关系也更加健康，达到进入各地白名单的基础条件。白名单项目持续落地及此次重组里程碑，将进一步帮助旭辉整体基本面逐步向好，整体负债规模的有效压降后，公司也有望进一步获得境内金融机构的支持。

在房地产行业供求关系发生重大改变的当下，通过降杠杆来保持资债关系的平衡，是出险房企活下去的必经之路，只有以务实的态度解决债务问题，才能实现一个可落地可持续的资本结构，从而达到真正意义上的改善资产负债表，重塑企业经营的目的。业内人士表示，“随着融资协调机制的积极推进和市场信心的恢复，房企化债的成果将会持续取得积极进展，继而加速销售和基本面回归良性、健康发展轨道。”

截至今日收盘，旭辉股价报0.355港元，上涨18.33%，成交额超3.2亿港元。截至4月26日的交易数据显示，自3月4日重回港股通以来，旭辉南向资金的持股比例，已从回归时的18.21%上升到如今的23.25%，净增加了超过5亿股。公司股票交易活跃度和估值修复，也将有利于其境外债务重组方案的推进，尤其是对其中“债转股”的选项起到直接促进作用。