鲍威尔强调未来决策将极为审慎 暗示将在较长时间内维持高利率

智通财经APP获悉，在周三的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔详细阐述了美国及全球经济的当前状况以及美联储未来的货币政策方向。鲍威尔的发言显示出美联储对即将到来的经济挑战持谨慎态度，同时强调了货币政策的灵活性和对通胀的持续关注。

经济增长与通胀形势

鲍威尔在新闻发布会上表示，尽管美国经济显示出强劲的增长和低失业率，全球其他地区的央行可能因为经济增长放缓而更早地宣布降息。他指出，与其他国家相比，美国的经济表现更为强劲，这让美联储能够在较长时间内维持高利率，以继续向下压制通胀。

鲍威尔强调了货币政策在应对不同经济情况时的不确定性，表示未来的决策将极为审慎，并将根据经济数据的实际表现来调整。此外，他提到，尽管目前全球许多新兴市场国家在过去的高利率周期中表现较好，这部分得益于这些国家在货币政策框架和通胀信誉上的改善。

通胀与消费者支出

尽管第一季度的个人消费支出增长了2.5%，鲍威尔认识到持续的高通胀对消费者的负担加重，特别是对那些生活成本上升尤为敏感的低收入群体。他表示，高通胀侵蚀了消费者的购买力，而美联储正尽力通过调整货币政策来降低通胀，从而减轻这种压力。

没有出现“滞胀”情况

虽然数据显示美国国内生产总值(GDP)的增长速度低于预期，加之通胀率仍高于美联储设定的2%的目标，市场上有担忧声音认为美国经济可能步入“滞胀”时期，即高失业率和高通胀率并存的局面。鲍威尔明确表示，目前美联储的预测中并没有出现“滞胀”的迹象。鲍威尔解释说：“我真的不理解这种担忧从何而来。”他回顾了上世纪70年代美国经历的显著“滞胀”时期，那时失业率在10%左右徘徊，而通胀率则处于高个位数。与之相比，他指出当前的经济情况有着本质的不同：“今天的经济处于不同的位置。”他补充说，尽管面临挑战，美国GDP仍在稳健增长，而通胀率则控制在3%以下。

就业市场与利率决策

关于就业市场，鲍威尔指出，美国的劳动市场在第一季度表现强劲，但这并不意味着美联储将完全排除未来降息的可能。他提到，除非看到劳动市场的“意义重大且引人注目”的放缓，否则不太可能单纯因为失业率小幅上升就做出反应。

此外，鲍威尔还回应了关于美联储可能在选举年降息的疑问，他重申美联储的政策决定是出于对经济的考虑，而非政治因素。他强调，美联储的职责是根据经济情况做出最合适的决策，而不受政治事件的影响。

资产负债表政策调整

关于资产负债表的调整，鲍威尔宣布，从6月开始，美联储将放慢资产负债表缩减的步伐，以避免金融市场出现类似2019年9月所见的波动和压力(当时回购利率一度触及10%以上，远高于平时的2%左右)。这一决策反映了美联储渐进调整政策的策略，意在更平稳地达到最终的资产规模目标。自2022年6月以来，美联储每月未再投资的国债达到600亿美元。但从6月1日起，这一数额将调整为每月最多250亿美元。此外，虽然美联储将继续允许每月350亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)到期不再投资，但对超出该数额的本金支付将重新投资于国债而非MBS。鲍威尔强调，这一策略与美联储长期以来的偏好一致，即逐步过渡到主要持有国债。他指出，美联储的资产负债表在2022年达到了近9万亿美元的峰值，而上周已降至大约7.4万亿美元。