日元贬值压力山大 日本央行祭出“削减购债规模”来提振日元

智通财经APP获悉，日本央行周一在该央行常规操作中购买的政府债券规模低于4月24日所购买的政府债券规模，以寻求减少其在日本债券市场的定价影响力。此举可能将给日本国债收益率带来明显的持续上行驱动力，从而有可能缩小日本与美国之间的巨大国债收益率差距，最终提振日元，这种国债收益率差距可谓是日元汇率不断暴跌的核心因素。在日本央行宣布上述决定后，日本10年期国债收益率立即上升，而日元则收复了稍早的失地。

日本央行表示，将购买4250亿日元(大约27亿美元)的5年到10年期国债，而上个月该央行购买高达4755亿日元国债。这仍在本季度的计划范围内。但这是自去年12月底以来首次减少购买规模。

三菱UFJ摩根士丹利证券公司的高级固定收益策略师Takahiro Otsuka表示:“日本央行削减购买规模是相当令人意外的举措，这可能有助于提高收益率。很难不把这次降息看作是对最近日元贬值的政策回应。债券市场可能出现更大幅度波动。”

日本央行行长植田和男在3月曾表示，日本央行的新做法是将短期政策利率作为主要政策工具，而不是使用债券购买操作或央行持有的债券。

日本央行上周公布的4月份政策会议摘要显示，日本央行货币政策委员会的成员们正在密切关注日元加速疲软对日本通胀率的影响，并认为可能因此加快加息步伐，这引发了市场参与者们的猜测情绪，即日本央行将提前加息，而不是推迟加息，并削减债券购买规模。这份会议纪要还指出，日元疲软可能是推高物价的主要因素，引发央行关注。

在4月底美元/日元一度飙升突破160日元大关，意味着日元汇率贬值至34年来从未见过的水平。数据方面，日本3月份工资增长放缓，挑战了日本央行关于薪资和物价上涨“良性循环”的预测。与此同时，尽管日本财政当局继续警告市场不要出现极端的货币波动，但日元上周仍下跌近2%。近两周，由于疑似政府二次干预，日元从低点到高点反弹了 5.2%，日本央行数据显示其耗费近 600 亿美元来捍卫货币。

东京瑞穗证券首席策略师Shoki Omori表示：“日本央行似乎受到了来自政府同行层面的压力，要求其采取行动应对日元贬值和宽松的金融环境。不过，这种影响可能将是有限的，因为自日本央行4月政策会议的最新政策意见摘要发布以来，投资者对此有所准备。”

日本央行的这一消息公布后，美元兑日元转向下跌，意味着日元收复了早前0.1%贬值的失地，稳定在155.85日元附近，但是从多项技术指标来看，贬值趋势仍未明显缓解。而作为日本无风险收益率基准的日本10年期国债收益率周一上升3.5个基点，至0.935%，逼近去年11月创下的大约0.97%这一10年来高点。