华尔街迅速上修标普500盈利预期 美企利润大跌“至暗时刻”已过？

在标普500指数成分股第一季度逆势超预期盈利后，华尔街分析师对其第二季度收益发出看涨信号，分析师以两年来最快速度上调第二季度利润预期，这可能暗示美国企业盈利大跌的最糟糕时期已经成为过去;其中，周期性行业引领了利润预期的修正。然而，美国经济背景最近出现了一些裂缝，这对利润前景来说可能是一个令人担忧的发展;分析师对全年盈利预期并未明显变化。

成本削减显成效!标普500第一季度逆势超预期盈利

标普500巨头在最新公布的季度收益中表现超出预期，这在一定程度上得益于他们对经济衰退的担忧而采取的降低成本措施。根据数据显示，一季度标普500指数中的459家公司公布的利润平均超出预期8.4%，超出预期的公司比例也从上季度的76%上升到了79%。

这种出色的表现部分可以归因于对经济衰退的预期。面对经济放缓的可能性，上述公司正在采取积极措施，如巩固利润、削减成本和储备现金，以增强自身的抵御风险能力。Lombard Odier资产管理公司的宏观研究主管弗洛里安·埃尔波(Florian Ielpo)指出，公司正在努力实现“用更少的资源做更多的事情”。

此外，由于盈利修正在第一季度有所下降，可能是因为市场情况变得更加明朗，或者公司对自身的盈利能力有了更准确的估计，这也为公司提供了更大的上涨潜力。

Evercore ISI的首席股票和量化策略师朱利安·伊曼纽尔(Julian Emanuel)的报告也显示，截至周四上午，标普500指数中“双重失误”(即公司报告的收入和盈利均低于预期)的平均规模低于平均水平。

伊曼纽尔在接受采访时表示，谨慎的管理层将继续采取谨慎的策略，因为这种做法已经被证明是有效的。与此同时，由于宏观经济环境的稳定，分析师能够更准确地预测销售情况，公司也能够更有效地进行规划，这使得收入接近预期。

值得注意的是，标普500指数公司的盈利报告和电话会议中提及“衰退”的次数已经降至2022年第一季度以来的最低水平。总的来说，北美最大的公司通过降低成本和提高效率，在面对经济衰退的威胁时，展现出了强劲的财务表现和盈利能力。这不仅为公司自身带来了积极的财务前景，也为整个市场注入了信心。

这一结果促使分析师对公司的未来表现持更加乐观的态度，并以近两年来最快的速度上调了第二季度盈利预测。

华尔街分析师正迅速上修第二季度盈利预期

华尔街分析师正以两年来最快的速度调高对美股当前财季的盈利预期，这可能暗示美国企业盈利大跌的最糟糕时期已经成为过去。数据显示，近90%的标普500指数成份股公司已经公布了本季度的财报，乐观的第一季度业绩促使华尔街分析师提高了对截至6月份的季度利润预期。

在经历了三个季度的利润萎缩之后，强劲的美国经济和消费需求有望连续第三个季度支撑利润增长。数据显示，与经济周期密切相关的两个关键集团——能源和材料公司——引领了利润上调。

BI高级分析师Wendy Soong表示:“这对今年美国股市的走向来说是一个好迹象，因为它表明，在意识到之前的预测可能过于悲观之后，更多的分析师正在调高公司的预期，这有助于支撑营业利润率。”

标普500指数公司第一季度有望实现7.1%的收益增长，超过分析师季前预测的3.8%。数据显示，一个受到密切关注的指标——收益修正势头——已达到去年9月以来的最高水平，该指标衡量未来12个月每股预期收益的修正变化。Soong表示，这表明未来几周可能会有更多高于分析师预期上修。

尽管美联储暗示有意在更长时间内保持较高利率，但美国股市仍在逼近历史高点，这是一个令人鼓舞的前景。Global Investments高级投资组合经理Thomas Martin表示："这绝对是一个积极的信号，因为我希望投资那些盈利预期上升的公司，因为这些股票获利前景良好。"Global Investments正在抢购与数据中心基础设施业务相关的工业公司的股票。

全年盈利前景仍有风险

话虽如此，美国经济背景最近出现了一些裂缝，这对利润前景来说可能是一个令人担忧的发展。美国雇主4月份缩减了招聘规模，失业率意外上升，这表明在经历了年初的强劲增长后，劳动力市场正在降温。美国劳工统计局上周五公布的报告显示，上月非农就业人数增加17.5万人，为六个月来的最小增幅，低于市场预期的24万人。失业率上升至3.9%，高于预期的3.8%。

值得注意的是，分析师对2024年全年的盈利预期几乎没有变化，尽管他们上调了第二季度的预期。数据显示，华尔街预计标普500指数成份股公司2024年每股收益约为245美元，与一年前的预测几乎没有变化。

Soong表示，其结果是，在更多企业在未来几个季度发布利润指引之前，分析师不愿修正对今年下半年的预期。标普500指数中约有25%的公司提供季度业绩指引。约80家公司公布了第二季度每股收益预期。

从历史上看，股市对业绩指引的反应比对已过去季度业绩的反应更大，而交易员会惩罚那些业绩指引低于预期的公司。数据显示，在当前报告期内，如果一家公司每股收益和销售额指引下降，那么该公司股票在发布业绩后一天内的表现就落后标普500指数近7%，这是自2020年初以来最糟糕的表现。

从家得宝(HD.US)到沃尔玛(WMT.US)等美国最大的几家零售商本周将成为财报焦点，为投资者提供有关美国消费者实力、经济增长轨迹和企业盈利能力的关键洞察。塔吉特(TGT.US)、劳氏(LOW.US)和人工智能宠儿英伟达公司(NVDA.US)则将于下周公布财报。英伟达是所谓的“壮丽七雄”(Magnificent Seven)中最后一家公布财报的公司。

Horizon Investments首席投资官Scott Ladner表示："从现在开始获利的轨迹看起来相当强劲，不过人们越来越担心消费者是否开始吃不消了。我想看看中等收入消费者是否正在改变他们的消费模式，因为收入增长没有跟上利润前景的步伐。”Ladner减持必需消费品股。