券商晨会精华 | 中长期看 AI搜索有望成为新的流量入口

市场昨日全天窄幅震荡，三大指数均小幅下跌。总体上个股涨多跌少，全市场超3400只个股上涨。沪深两市成交额8246亿，较上个交易日缩量852亿。截至昨日收盘，沪指跌0.07%，深成指跌0.05%，创业板指跌0.26%。

在今天的券商晨会上，中金表示，中国股票资产中长期维度上机会大于风险，短期内可能仍以结构性机会为主;中信建投认为，中长期看，AI搜索有望成为新的流量入口;国泰君安提出，OpenAI发布GPT-4o，AI交互迎来革新。

中金：中国股票资产中长期维度上机会大于风险，短期内可能仍以结构性机会为主

中金公司表示，近期中国股票指数再次冲高，海外资金再配置或起到重要作用。4月美国经济数据与降息预期波动加大，VIX波动率指数抬头，日元兑美元加速贬值，海外市场走弱可能推动部分全球资金获利了结，资金增配仓位较轻、估值较低的中国资产。如果后续政策持续发力，推动经济进一步修复，则有望助力我国经济基本面继续修复，提升全球资金对中国资产的配置信心。综合经济基本面和美元前景，叠加中国股票资产在全球股指中估值仍然偏低，中国股票资产中长期维度上机会大于风险，短期内可能仍以结构性机会为主，建议关注高股息相关标的。

中信建投：中长期看，AI搜索有望成为新的流量入口

中信建投认为，搜索本质上是用户寻找特定信息的过程，搜索需求从互联网诞生之初就已存在，且高频、刚需。据QYResearch，23年全球搜索引擎市场规模超2000亿美元。回顾国内搜索工具的变迁，主要经历三大阶段：1)PC互联网时期(搜索1.0)：搜狐、网易、新浪等门户网站建立，将网络资讯分类呈现，随后以百度为首的传统搜索引擎崛起，成为主要流量入口，结合用户需求，向各个细分网站导流。2)移动互联网时期(搜索2.0)：产生订票、外卖、网约车等更多线上垂类场景，信息散落在各个垂类APP中，导致搜索也分散至各个APP。3)生成式AI时期(搜索3.0)：目前处于3.0时期的开端，AI+搜索同时赋能C端与B端场景。

C端场景：AI搜索带来更智能化的搜索体验，中长期有望像抖音、小红书等垂类APP那样，成为新的流量入口。B端场景：为企业的内部数据库提供搜索服务，解决企业内部信息杂乱的特点。

国泰君安：OpenAI发布GPT-4o，AI交互迎来革新

国泰君安表示，GPT-4o作为基础性工具为更多创新应用提供了生长土壤。ChatGPT拥有全球最广泛的大模型用户基数，每周有超1亿人使用ChatGPT，GPT-4o的文本和图像功能免费推出或将进一步夯实用户基础。我们认为，对图像和视频的理解和高效的实时互动，一定程度对其他单一功能的AI软件有替代的可能性，GPT Store有望推出更多便捷应用，丰富应用商城生态。同时随着GPT在桌面端和移动端的持续渗透，AI助理应用有望更快普及，新型商业模式或将逐步推出。

本文转自：财联社，智通财经编辑：张计伟。