利空来袭？IEA预警全球石油将供过于求

智通财经获悉，周三，国际能源署(IEA)月报将2024年需求增长预测下调10万桶/日至96万桶/日，预计在经济疲软和清洁能源技术部署的背景下，2025年石油需求增长100万桶/日。随着能源转型的推进，未来几年全球石油需求预计将放缓，到2030年将出现“严重过剩”。报告称，到本十年末，全球石油需求将稳定在1.06亿桶/日附近，而总供应能力可能上升至近1.14亿桶/日，这将使全球供需盈余800万桶/日。

IEA执行董事Fatih Birol在一份声明中表示：“随着疫情后需求反弹失去动力，清洁能源转型推进，以及中国经济结构的转变，全球石油需求增长正在放缓，并将在2030年达到峰值。今年，我们预计需求将增加约100万桶/日。这份报告基于最新数据的预测显示，本十年将出现严重的供应过剩，这表明石油公司可能希望确保自己的业务战略和计划为即将发生的变化做好准备。”

与此同时，欧佩克+以外的产油国正在引领全球产能扩张，以满足这一预期需求，占到2030年预期增长的四分之三。IEA表示：“这将导致除了2020年疫情管控高峰期之外，前所未有的闲置产能水平。这样的闲置产能水平可能会对石油市场产生重大影响，包括欧佩克及其他产油国，以及美国页岩油行业。”

不过，IEA指出，尽管需求增长放缓，但除非实施更强有力的政策措施，否则2030年全球石油需求预计仍将比2023年高出320万桶/天。这一增长将受到亚洲新兴经济体的推动。相比之下，发达经济体的石油需求预计将持续数十年的下降趋势，从2023年的近4600万桶/天降至2030年的不到4300万桶/天。

OPEC周二坚持其对2024年全球石油需求相对强劲增长的预测，并表示旅游业将支持下半年的需求，尽管第一季度消费量低于预期。OPEC在月度报告中表示，2024年全球石油需求将增加225万桶/日，2025年全球石油需求将增加185万桶/日。这两项预测均与上月一致。而在最近油价下挫之际，多家华尔街大行逆势发表看涨观点。

高盛在周日发布的研报中表示，由于夏季运输和开空调的需求，原油市场将出现130万桶/日的很可观的供应短缺，届时布伦特原油价格有望在第三季度升至86美元/桶。如果需要稳定石油市场，欧佩克+可以推迟、暂停或撤销其增产的决定。展望全年，高盛认为，由于较低的价格促进了需求，布伦特原油价格的下行限制为75美元，而由于全球库存高于预期以及欧佩克+的产量决定，布伦特原油价格的上行限制为90美元。

其次，根据瑞银的分析，相关的多头仓位处于2011年以来的最低水平，而空头仓位接近历史高位。对此，瑞银分析师Giovanni Staunovo表示，“我们认为这过于悲观了。库存应该在未来几周开始下降，到8月份，需求有望增加200-250万桶/日。”

此外，美银知名分析师Hartnett也表示，石油是美国大选前地缘政治风险的最佳对冲。目前原油的风险溢价为零，油价比铜和黄金都便宜。当地缘风险发生时，石油又通常是资产的赢家。油价近期的暴跌让人奇怪，因为现在已真正进入了宽松周期。