顺丰同城(09699)：“SoFast”入港，加速内生外延增长

不断拓宽边界，实现内生外延式增长，是近乎所有企业在不确定性市场坚守长期主义的“不二法门”。

7月1日，中国规模最大的第三方即配平台顺丰同城(09699)以“SoFast”品牌正式登陆香港地区，首次在中国内地以外的市场提供即时配送服务，这也被视为其向海外市场“试水”的第一步。

据悉，顺丰同城SoFast上线初期将依托顺丰香港SFHK App实现业务落地，提升原有的同城快递物流时效，快至1小时送达，并将配送范围扩大至文件、鲜花、餐饮、珠宝、数码产品等全品类场景。用户可在最新版本的顺丰香港APP内，选择并使用顺丰同城SoFast服务，新老用户均可享受高额折扣优惠。

由此不难看出，以“SoFast”品牌入港，拓宽服务边界，顺丰同城目前已经拉开了内地即时配送“出海”的新蓝图。

“外延”：拓宽服务边界，锚定香港即配市场发展红利

新零售时代，不同于内地市场即时配送行业发展的如火如荼，香港即时配送行业显然一块亟待市场挖掘的“沃土”。

以两组数据为证。

机构Statista分析，快节奏的城市生活水平下，香港对在线配送服务的需求激增，预计2024年香港在线配送市场收入总额将增长12.2%至287亿人民币(约308.6亿港元)，其中非餐饮类别的在线配送收入将达到221.8亿人民币(约238.5亿港元)，且在2025年保持11%的增长。此外，Statista还估计，到2025年，香港餐饮外卖配送市场的渗透率仅为3%。相比内地餐饮外卖配送市场的渗透率30%有较大增长空间。

此外，香港的即时配送行业除了渗透率低、市场大有可为之外，还存在明显的发展痛点。据Lalamove此前研究报告披露，在对300 间香港中小企进行调查时发现，不少中小企认为顾客不但希望即日或即时送递货(66%)，更希望能于指定时段送货(68%)，凸显香港地区消费者对配送时效的需求并不低。

鉴于上可知，顺丰同城“SoFast”品牌进军香港即使配送行业，显然有自己的发展深意——即香港地区目前即时配送在时效与体验上有明显提升空间，顺丰同城通过自身在内地的解决方案与技术积累，在为香港地区带来更优质的即配体验之际，还将进一步锚定香港市场即配发展红利。

此外，智通财经APP认为，顺丰同城的入局亦有望推进香港即时配送行业呈现良性发展态势。

据悉，顺丰同城此次登陆香港，除“个人即配服务”外，亦有望为更多新零售品牌、外卖平台、电商平台承接业务，从而实现内地的全场景模式在香港的复制。譬如，顺丰同城在去年8月已与美团外卖达成合作，携手为内地商家打造更丰富的配送网络。此次“SoFast”入驻香港，顺丰同城亦有极大可能与美团旗下KeeTa继续合作，作为其运力补充承接高峰期、定制化、长尾等运力需求。这些布局有望扩大香港即配服务边界，提升市场空间，促进当地多元化新零售呈良性发展态势。

“内生”：深筑核心第三方优势，实现长期主义价值升维

从外部因素来看，顺丰同城入局香港地区锚定了更为广阔的市场，从内部因素来看，入局香港这一举动也助力公司实现价值升维。

作为国内规模最大的第三方即配平台，顺丰同城继承顺丰“专业”基因，主要面向商户(to B)和个人(to C)提供同城配送服务，并助力传统快递物流提速开展“最后一公里”业务，实现餐饮外卖、同城零售、近场电商和近场服务全场景覆盖。

根据顺丰同城此前布局经验来看，第三方即配要想实现真正的价值升维和稳定盈利，需不断将“全场景模式优势”打造得越来越突出，即一方面要强化规模效应，即通过抢占更多的市场份额形成强大的市场规模，另一方面则靠订单密度的提升、订单结构的丰富、订单分布的优化，提升人效和产出，实现降本、增效、扩规模同步发生。

对照来看，在规模提升上，顺丰同城入港，以C端服务取送为“先行军”，并依托物流切入做全场景承接。凭借着顺丰速运在香港地区积累的资源优势，显然具备充足的动能快速吸引以及积累用户，进一步扩大公司的市场份额。据悉，顺丰速运在香港目前已有1500多个营业点、顺丰站点、智能柜以及合作便利店。

在价值提升上，在第三方即配市场，非餐也对应的高价值订单，目前SoFast平台配送任务以文件、小型包裹等非餐品类为主，每公里派送收入比其他外卖平台高一倍，骑士每小时收入最高可达300港元，工作时间和任务量灵活可选。大量的高价值订单积累下，显然将为顺丰同城的盈利提升提供充足动能。

此外，在全场景赴港上，后续顺丰同城SoFast有望在香港地区进一步对标其内地服务，拓展个人用户端“取送买办”服务，接入更多商户端品牌自营app、外卖平台等，并基于与顺丰集团的深度协同和运力融合，为商户、用户及各大商流、物流平台等提供规模化、开放式、全天候的专业服务，承接来自更多元渠道的订单，实现餐饮外卖、同城零售、近场电商和近场服务全覆盖。

基于上可知，随着顺丰同城通过“SoFast”品牌拓展香港即配市场，在规模和利润上等维度得到充分提升之后，后续随着服务场景的进一步扩大，公司业绩也有望实行强劲增长。

2023年，顺丰同城在即配行业内率先实现全面盈利。期内实现营收123.87亿元，同比增长21.1%;毛利为7.95亿元，同比大增93.5%，毛利率同比提升2.4个百分点至6.4%。与此同时该公司还取得突破性的整体盈利，来自持续经营业务的净利润为6490万元。现如今，随着公司进一步挖掘香港即配市场，公司营收规模和盈利水平显然有望得到较大提升。

以SoFast品牌入港为“出海试水”第一步，利用内地已实现盈利的商业模式在大湾区最国际化的城市——香港“跑马圈地”后，后续顺丰同城或将继续迈向更广阔的海外市场，促使业绩和估值迈上一个新的台阶。