美联储半年度货币政策报告：经济正在逐步恢复正常 通胀放缓

智通财经APP获悉，在周五向美国国会提交的一份报告中，美联储表示，随着通胀的放缓和就业市场回归到新冠疫情前“紧张但不过热”的状态，美国经济正在逐步恢复正常。

“去年通胀显著放缓，今年迄今为止也表现出适度的进一步进展，”美联储在最新的半年度货币政策报告中指出，特别是在住房服务领域，价格上涨的速度很可能会恢复到新冠疫情前的水平。

报告还指出，就业市场在今年上半年“继续重新平衡”，“劳动力需求有所减弱，多个经济部门的职位空缺减少，同时，受益于强劲的移民速度，劳动力供应继续增加。”

“劳动力需求和供应之间的平衡似乎类似于疫情前的那段时期，当时劳动力市场相对紧张但不过热。名义工资增长继续放缓，”报告写道。

这份一年两次的报告提交给国会之前，美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在下周二和周三进行为期两天的证词作证，预计重点将是美联储在进入一个敏感的选举季节时的货币政策计划。

就业和通胀现状

就业增长一直在放缓，失业率从去年7月的3.5%稳步上升至今年6月的4.1%。通胀仍保持在美联储偏爱的个人消费支出价格指数的2.6%左右，尽管政策制定者仍认为这一水平“较高”，但正在逐渐接近不再高企的状态。

新的通胀数据将于周四公布，如果价格压力继续减缓，这可能促使美联储官员至少考虑在9月份进行降息——鲍威尔和他的同事们表示，这一决定将完全基于经济状况，而不是如何影响即将到来的选举。

政策独立性

在报告中特别提到的一个主题是“货币政策独立性、透明度和问责制”，这可能是对当前政治的回应——共和党总统候选人唐纳德·特朗普如果当选，可能在2026年任期结束前试图迫使鲍威尔下台。

报告指出，美联储首先对国会负责，正是国会赋予了中央银行在设定利率方面的“操作独立性”，以确保这些决定不受短期政治影响。

美联储在报告中写道：“众所周知，实现长期最大就业和价格稳定的货币政策行动可能涉及短期经济成本，而提高产出和就业至不可持续水平的行动没有长期实际利益，反而可能导致通胀率上升。”指出中央银行的独立性是一个公认的“国际规范”。

然而，无论是民主党还是共和党议员，都可能在两天的证词中质询鲍威尔，询问美联储是否坚持这一标准。

利率政策前景

在最近的6月政策会议上，美联储将利率保持在5.25%-5.50%不变，政策制定者的新预测显示，他们将今年的降息预期从三次调整为一次。然而，金融市场和一些政策制定者仍然预计美联储将在年底前两次降息，每次降息25个基点。

一些民主党人已经对高利率问题纠缠鲍威尔，抱怨高利率加剧了低收入和中等收入家庭的住房负担能力问题。与此同时，共和党人则对美联储应对通胀反应缓慢提出批评，并可能对鲍威尔任何可能在选举前降息的迹象表示不满。

但无论降息是现在开始还是以后开始，这一时刻都可能即将到来。