CPI公布前 交易员大举押注美债反弹

智通财经APP获悉，一直在为美债市场反弹做准备的债券投资者正从周四将公布的美国6月CPI数据中寻求支持。而在上个月，疲软的5月CPI数据引发了美债在今年以来的最大涨幅之一。市场预测人士认为，最新的通胀数据将加大美联储在9月降息的可能性。市场目前预计美联储在9月开始降息的概率为60%，且预计今年将有2次25个基点的降息。

仓位数据显示，本月迄今为止，交易员每天都在美债市场建立看涨押注。利率策略师Alyce Andres表示：“投资者正谨慎地涉足美债收益率曲线趋陡交易。自去年12月以来，这一交易已令他们多次受挫。目前，降息的可能性是摆在桌面上的主要催化剂。尽管6月CPI可能会增加美联储降息的理由，但更充分的信念可能会受到7月CPI以及就业形势演变的影响。”

Manulife Investment Management高级投资组合经理Nathan Thooft表示：“如果数据与预期相符或好于预期，9月(降息)的确定性将变得更强。”经济学家Anna Wong、Chris Collins和Stuart Paul也表示：“借用美联储主席鲍威尔对近期通胀的描述，我们预计6月CPI将是‘非常好的’读数。这应该为美联储在9月开始降息奠定了基础。”

据悉，美联储主席鲍威尔周三在出席美国众议院半年度货币政策报告听证会时表示，美联储不会等到通胀率放缓至2%的目标时才降息，如果等待过久，通胀可能会过低、远低于2%，这不是美联储希望看到的。

当被问及降息的障碍是否已被清除时，鲍威尔表示，尽管还没做好准备表态，但他对此感到有信心，最近的数据令人鼓舞。鲍威尔强调，目前，就业市场的风险与高通胀的风险基本相当，美联储希望实现其目标——在保持低失业率的同时恢复全面的价格稳定。

此外，美债市场可能还将受到美债拍卖的影响。美国财政部计划在周四晚些时候拍卖220亿美元的30年期美债。周三，美国财政部拍卖了390亿美元10年期美债，整体拍卖结果稳健强劲。10年期美债拍卖的得标利率为4.276%，大幅低于上次6月11日拍卖的4.438%，为5月份以来的最低水平;本次得标利率比预发行利率4.286%低1个基点，也即没有出现体现需求疲软的尾部利差，这也是连续第二次没有出现尾部利差。周二标售的580亿美元三年期美债得标利率为4.399%，而在纽约时间下午1点的投标截止日期发行时的收益率为4.407%，表明市场对这些债券的需求好于预期。