广发证券：美联储 “降息预期” 升温 科创成长板块存结构性的“双击”机遇

智通财经APP获悉，广发证券发布研究报告称，根据最新的披露规则，截止7月15日，沪深主板中报有条件的业绩预告披露完毕。共1571家公司披露业绩预告、业绩快报，按数量看披露率30%左右。全部A股披露公司的预喜率约四成。兼顾预喜公司数量多、预喜率高、披露公司中报增速较高的主要行业是：电子、化工。考虑到美联储 “降息预期” 升温，兼顾基本面改善+估值修复的科创领域有望迎来双击：继续关注科创芯片、创新药、军工等。

前瞻一：A股非金融中报盈利增速有望在价格因素支撑下继续回暖

PPI形成正向贡献，A股非金融盈利趋势中报将继续回暖。但参考二季度工业企业的盈利趋势，预计仍将处于一轮历史上较弱的盈利改善周期。

前瞻二：以7月15日强制披露完毕的中报预告做出梳理

全部A股披露公司的预喜率约四成。兼顾预喜公司数量多、预喜率高、披露公司中报增速较高的主要行业是：电子、化工。

前瞻三：外需链条中报或边际降速，但仍在高景气区间

中报因汇兑因素与运费等变量扰动，外需链条的业绩增速或较一季报下滑，但主要板块及公司的中报预告依然在30%-50%或者更高的增速区间，仍属于行业比较中相对稀缺的高景气。

“特朗普交易”的影响下，外需链条未来关注对美敞口小、提升亚非拉渗透率、海外竞争力有保障的公司。

前瞻四：科创成长板块存在结构性的“双击”机遇

从重点公司来看，半导体设备、PCB、面板、光模块、服务器、消费电子的代表公司，披露了“绝对高增”或“大幅正增且提速”的业绩预告。

考虑到美联储 “降息预期” 升温，兼顾基本面改善+估值修复的科创领域有望迎来双击：继续关注科创芯片、创新药、军工等。

前瞻五：【稳定价值类】资产中，“反内卷”的格局改善行业中报预告向好

除了天生竞争格局好的行业之外，一些行业龙一龙二减少价格战、不做资本开支、自由现金流很充裕、未分配利润有潜力，反而逐渐具备了“反内卷”之下行业格局改善的特征。

从中报来看，这些我们自上而下财务数据筛选、自下而上验证的“反内卷”行业的龙头公司，中报预告的情况反而不错：电商快递、固废、造纸、客车、钛白粉等。

前瞻六：内需链条业绩平淡，供给出清的领域相较突出

二季度宏观经济的运行特点是：生产强、消费弱；消费中，农村强、城镇弱，因此传统内需敞口较高的地产链、消费板块中报整体预期平淡，其中目前有结构亮点是软饮、调味品、旅游。

在总需求依然缺乏大的β之前，【经济周期类】资产中主要关注供给侧出清的机会：化工(氟化工、磷化工、氨纶、维生素)、元件里的覆铜板。