Meta(META.US)Q2业绩会：视频将在下半年继续成为主要的广告展示量增长来源

智通财经APP获悉，近日，Meta(META.US)召开2024年第二季度业绩会。关于近期的广告展示量的增长来源，Meta预计视频将在下半年继续成为主要的广告展示量增长来源。在Instagram上，预计Reels将继续推动增长，而在Facebook上，预计整体视频观看时间将增加，同时增加短视频的比例，从而创造更多的印象增长机会。总体上，Meta预计应用程序社区将继续增长。

关于智能眼镜，Meta现在推出了第二代Ray-Ban Meta眼镜，它们的表现比预期的要好，Meta预计它们会比第一代有显著增长。部分原因是它与我们看到的AI革命很好地契合，并提供了各种新功能。这里还有很多发展空间，与Meta在这个阶段的预期相比，它的表现非常好，但与成为真正领先的消费电子产品相比，Meta还处于早期阶段，但所有的迹象都是好的。

Q&A

Q：关于生成式AI的应用场景，能否请您分享一下您最感兴趣的1-2个应用场景，这些将在2025-2026年如何推动业务发展？在构建下一代模型和算力的新基础设施上有很多资本支出优先事，能否请再次介绍一下你的资本支出理念，以及你在确保为投资者产生健康的资本回报方面的任何防护措施。

Mark Zuckerberg：我认为在2025年和2026年推动最多成果的，实际上是我在评论中提到的第一类事情，也就是AI在现有产品中的应用。AI在改进推荐、帮助人们找到更好的内容以及使广告体验更加有效方面的应用，我认为这方面有很大的潜力。这些已经是大规模的产品了，我们正在进行的AI工作将会改善这些产品。这将提升用户体验和业务成果。

我们正在开展的其他领域，我想你们已经知道这一点，我们有一个相对较长的业务周期，从启动一个新产品，到将其扩展到触及10亿人以上，然后才真正专注于大规模货币化。因此，现实情况是，对于Meta AI或AI Studio这样的项目，我认为这些将在近期增加我们产品的用户参与度，并带来其他好处，从而改善业务和用户参与度。

但在我们真正谈论这些项目本身的货币化之前，我认为没有人会感到惊讶，我预计这将需要数年时间。这就像我们看到的Reels和所有这些项目一样。但我认为，对于那些长期关注我们业务的人来说，你们也可以在几年之前对这些项目的成败有一个很好的感觉。而且我认为那些押注于这些早期指标的人往往会做得很好，这就是为什么我在评论中想分享我们在Meta AI上的早期指标。实际上，这还很早期。上个季度，我们在电话会议前一两周才开始推出这个项目。这次，我们是几个月之后。我们可以说的是，我认为我们有望在今年年底前实现成为使用最广泛的AI助手的目标。我认为这是一个相当大的成就。这是我们唯一想做的事吗？不是。我们显然希望不断发展这一点并加深用户参与度，然后我们将逐步专注于货币化。

但早期的信号是好的，我认为这是我们目前能够合理预见的全部内容。但我确实认为，AI如此基本的部分在于它将以某种方式影响我们几乎所有的产品。它将改善现有产品，并使大量新产品成为可能。这就是为什么有很多关于所有科技公司CEO在这些收益电话会议上谈论AI的笑话，因为这实际上是超级令人兴奋的，它将在多个时间范围内改变所有这些不同的事情。

Susan Li：关于你问到的投资回报问题，我会将我们的AI投资大致分为两类：核心AI和生成式AI。这两者在推动我们业务收入和衡量回报方面处于不同阶段。在我们的核心AI工作中，我们继续采取非常基于投资回报的方法来进行投资。我们仍然看到强劲的回报，因为对用户参与度和广告表现的改进已经转化为收入增长，这使得我们继续在这方面投资是有意义的。

生成式AI方面，我们处于一个更早期的阶段，正如Mark在他的评论中提到的，我们不期望我们的生成式AI产品在2024年成为收入的主要驱动因素。但我们确实期望它们会随着时间的推移打开新的收入机会，使我们能够从投资中获得稳固的回报，同时我们也在开放Llama的后续版本。我们已经谈到了我们在生成式AI机会方面的四个主要关注领域：增强核心广告业务，帮助我们在消息传递方面增长，围绕Meta AI的机会，以及随着时间的推移增加核心用户参与度的机会。

另外，我要说的是，我们继续以可替换性为目标构建我们的AI基础设施，这样我们就可以在我们认为最合适的地方灵活调整容量。我们为生成式AI训练构建的基础设施也可以用于生成式AI推理。我们也可以通过做一些修改，比如增加通用计算和存储，来使用它进行排序和推荐。我们还采用了分阶段的数据中心站点开发策略，这使我们能够在需要时以更少的提前期满足更多需求，同时限制支出。因此，尽管我们预计2025年的资本支出将大幅增长，但我们认为我们在考虑机会和确保灵活部署方面有一个良好的框架。

Q：关于收入指引，你能分享一下关于整体广告市场的情况吗？

Susan Li：我们继续看到全球广告需求的健康增长，同时也在持续改进广告表现，这与我们一直以来的投资有关。我们在广告的定位、排序、投放等基础设施方面进行了改进。我们预计这些改进将在第三季度继续促进广告支出。

不过，由于去年同期中国广告客户的强劲增长以及Reels观看次数的大幅增加，我们预计第三季度的同比增长将会放缓。此外，基于当前汇率，我们还预计第三季度的外汇逆风将会略微增大。

Q：你提到了在美国建立社区规模以及Threads的发展情况，你是如何看待这些新兴快速增长的元素，无论是消息传递平台还是Threads，以及在用户参与度增长和长期货币化潜力之间的平衡？你最兴奋的是哪些方面，如何利用规模来最终实现货币化？

Mark Zuckerberg：WhatsApp的数据，我认为作为一个业务趋势非常重要，因为美国在我们的收入中占有很大比例。所以在WhatsApp成为全球许多国家的领先消息应用之前，它在美国并不占主导地位。而现在，随着越来越多的人使用WhatsApp，并意识到这是一个很好的体验，特别是在跨平台通信和群组等方面的最佳体验，我认为这将为我们在美国市场的业务增长带来很大的推动力。所以这就是为什么它非常相关的一个原因。显然，从个人角度来看，看到我们周围的所有人开始使用WhatsApp，这也是一种满足感，我认为这很有趣，但从业务角度来看可能不太相关。

Threads，我认为这是另一个例子，它是我所能想到的启动最好的应用之一。我认为它是最快达到1亿用户的应用。即使有这样的开端，从那到10亿用户的道路依然需要数年时间，这就是我们的产品周期。我认为Meta的产品开发方式有些不同，其他公司可能会发布产品并立即开始销售和创收，而我们发布新产品后，会有一个多年时间的过程，将其从用户体验扩展到非常大的业务。所以我认为我们投资者和分析业务的人需要应对的是，我们所有的新产品发布后，需要几年时间从扩展到用户体验，再到大规模的业务。但我认为Threads最令人兴奋的是，我们已经构建这家公司20年，能够拥有一个10亿用户的应用机会并不多。全球可能只有十几个这样的应用，当然公司外部有更多这样的应用，但我们在这一方面做得很好，如果我们在这方面执行得很好，能够再增加一个10亿用户的应用，那将是非常令人兴奋的潜力。

当然，从现在到那时还有大量的工作要做。我们几乎达到了2亿用户，这是一个很好的里程碑，我对此很兴奋。在此之间，还有很多工作要做才能成为业务的重要组成部分。但我确实认为这些机会非常罕见，这让我们非常兴奋。我认为团队在这方面做得很出色。

Susan Li：我想补充一点，关于近期的广告展示量的增长来源，我们预计视频将在下半年继续成为我们主要的的广告展示量增长来源。在Instagram上，我们预计Reels将继续推动增长，而在Facebook上，我们预计整体视频观看时间将增加，同时增加短视频的比例，从而创造更多的印象增长机会。总体上，我们预计我们的应用程序社区将继续增长。

Q：关于基础设施和资本支出，你提到不仅在为Llama 3和Llama 4构建，还可能一直到Llama 7，并且Llama 4所需的计算能力是Llama 3的10倍，这对多年期间的资本支出曲线有何影响？关于第三季度的业绩指引，虽然基数较高，但是否还有其他具体驱动预期增长的因素？

Susan Li：关于第一个问题，长期资本支出的前景，我们还没有分享长期资本支出的轨迹。部分原因是基础设施现在对我们来说是一个非常动态的规划领域。我们正在继续研究生成式AI路线图在这段时间内的范围。显然，我们预计明年将显著增加在AI基础设施上的投资，并将在适当的时候提供进一步的指引。

但我们正在进行的所有资本支出，考虑到了我之前提到的因素，考虑如何灵活地构建，以便我们可以根据需要部署到核心AI和生成式AI的使用场景，同时确保我们对核心AI投资的回报感到满意，因为我们可以更快地衡量这些回报。此外，我们对生成式AI努力中的机会感到满意。

你的第二个问题是关于第三季度的收入前景。再次提到这一点，我们看到平台上的全球广告需求健康。我们正在持续改进广告表现，这也是许多季度努力积累的结果，并将继续为我们的平台带来价值。我们在第二季度看到收入增长22%，这表明各地区和行业的广泛增长，特别是在小型广告客户中表现强劲，我们预计这种情况将在第三季度继续。

Q：关于美国年轻用户增长的评论，特别是在Facebook和Instagram上的情况，我知道你们这几年对Reels做了重大改变，但这些用户在Facebook和Instagram上主要在做什么？你能否给我们一些使用增长的量化数据？

Susan Li：近年来，以年轻人为中心开发产品一直是Facebook团队的核心优先事项，我们很高兴看到这些努力转化为该群体的用户参与度增长。过去几个季度，我们在美国和加拿大的年轻用户应用使用量健康增长。我们看到，像Group和Marketplac这样的产品在年轻用户中尤其受欢迎。在美国和加拿大，群组发帖量一直在增长，主要由年轻用户推动。我们还看到，他们是Marketplace的活跃用户，受益于产品改进和美国对二手产品的强劲需求。

Q：Marketplace是一个很大的市场，可能比eBay还大，但它在货币化方面存在一定的不足，你们对未来如何在Marketplace上进行货币化有什么想法？其次，关于员工人数，同比下降了约1%，几乎回到了大规模裁员前的水平，我们应该如何看待未来的员工人数增长？你提到资本支出的显著增长，我们是否应该预期员工人数的适度增长？

Susan Li：关于Marketplace，我们显然很高兴它成为年轻人增长的驱动力之一。我想说的是，Marketplace是我们更广泛的商业策略的一部分，我们继续致力于在我们的平台上创造最佳的购物体验。Marketplace显然是面向消费者的。更广泛的商业策略是让企业更容易在我们的平台上广告他们的产品，让买家找到并购买相关物品。为此，我想说，我们对Shops广告的投资也感到非常满意。Shops广告收入以强劲的同比增长速度增长。我们看到Shops广告为广告商带来了额外的表现，它与我们其他一些产品如Advantage+购物结合使用也效果很好。

你的第二个问题是关于员工人数。我们继续在新员工的分配上保持严格的纪律，确保它们真正专注于我们公司的核心优先事项，但我们也在解决之前的招聘不足问题。随着我们在今年内进一步解决这个招聘不足问题，我确实预计我们将在2024年底的在职报告员工人数显著高于2023年底。我们还没有提供2025年员工人数增长预期，因为我们还没有开始预算编制过程。但再次强调，我预计我们的招聘将主要集中在优先领域，并且我们将采取非常严格的员工人数管理过程。

Q：Llama 3.1的AI系统已经在不同的产品中得到应用，看起来非常令人印象深刻，除了商业查询之外，你们是否有计划将其开放给更广泛的用户？关于Ray-Ban，能否谈谈你们与EssilorLuxottica深化关系的机会？在这段关系中，哪些领域最让你感到兴奋？

Mark Zuckerberg：我对Llama3.1的表现非常满意。我认为团队在从第一版Llama到去年发布的Llama 2做得非常出色，尽管它落后于前沿技术，但现在的Llama3.1已经基本上达到了竞争水平，并且在某些方面领先于其他顶尖的闭源模型。Meta AI使用了Llama3.1的一个版本以及我们构建的其他一系列服务，形成了一个连贯的产品。当我之前谈到我们对Meta AI的初步使用趋势时，我提到我们还有很多想要添加的功能，比如商业领域的应用，你可以逐个领域地扩展出特定功能，以使其在这些不同领域中都能发挥作用，我认为这是我们需要做的，以实现成为理想AI助手的潜力。

这是一条漫长的路线图，我不认为这些东西会在接下来的几个季度内完成。这是未来几年我们要做的事情之一，我认为这将成为一个非常广泛使用的服务，因此我对此非常兴奋。我们还将继续研发Llama。你提到Llama，我认为问题更多的是关于Meta AI，但它们是相关的。Llama就像是推动产品的引擎，它是开源的，我对我们在这两方面取得的进展都感到兴奋。

关于智能眼镜，EssilorLuxottica是一个很好的合作伙伴。我们现在推出了第二代Ray-Ban Meta眼镜，它们的表现比我们预期的要好，我们预计它们会比第一代有显著增长，所以这是一个非常积极的惊喜。我认为部分原因是它与我们看到的AI革命很好地契合，并提供了各种新功能。EssilorLuxottica是一家拥有许多不同产品的优秀公司，我们希望能够继续合作，开发新一代眼镜，深化AI产品，使其越来越好。我认为这里还有很多发展空间，与我们在这个阶段的预期相比，它的表现非常好，但与成为真正领先的消费电子产品相比，我认为我们还处于早期阶段，但所有的迹象都是好的。

Q：我想回到关于开源和Llama 3的讨论，是否有可能将这些产品提供给其他更多公司？如何设想开源和Llama3.1能够为其他企业提供更多的服务？

Mark Zuckerberg ：Llama是一个基础模型，可以被用来打造各种不同的产品。无论是我们自己使用的Meta AI，还是AI Studio，Business AI，或者是Ray-Ban眼镜中的助手，所有这些不同的东西都是基于Llama构建的。同样，任何开发者都可以使用它，打造出更多种类的产品。

如我之前所说，开源的价值在于确保我们拥有领先的基础设施来支持我们正在构建的消费者和商业体验。但这个基础设施不仅仅是我们可以独立构建的一部分软件，它实际上是一个包含许多不同能力的生态系统，其他开发者和人们正在为这个生态系统添加各种新工具，比如将模型缩小到你需要的定制模型大小的方法，或者更好地微调模型的方法，或者提高推理效率的方法，以及我们还未想到的各种方法。

我们无法独自完成所有这些工作。如果我们构建了Llama并将其保留在我们内部，它就不会像最终成为的那样对我们构建的所有产品具有如此高的价值。这就是我们的商业战略。这也是为什么我们不觉得需要构建一个云并直接销售它才能成为一个非常积极的商业策略。我们正在与AWS密切合作，我认为特别是这次发布做得非常好。

其他公司如Databricks，NVIDIA，当然还有像微软的Azure和Google Cloud这样的其他大公司，他们都在支持这个模型。我们希望开发者能够在任何地方获取它。我认为这是像Llama这样开源模型的一个优势——你不会被锁定在提供这个模型的某个云上，无论是微软的OpenAI还是Google的Gemini，或者其他任何东西，你都可以在任何地方使用它，我们想鼓励这种做法，所以我对此非常兴奋。

我们最关注的企业和商业应用，除了优化广告商体验之外，就是商业Agent部分。我认为这个领域有巨大的潜力。正如我之前所说，我认为几乎每个企业今天都有一个电子邮件地址，一个网站，社交媒体账号。我认为在未来，他们将至少拥有一个，如果不是多个商业代理，这些代理可以做各种事情，从帮助人们购买东西，到帮助支持他们已经购买的产品，如果他们对产品有问题，需要联系你。

我们已经看到，在劳动力成本低的国家，人们与企业通过消息互动的效果很好。但问题是，在很多国家，雇人来回答所有问题是非常昂贵的。我认为这是AI非常适合做的事情。当我们可以让数亿使用我们平台的企业轻松地整合所有信息、目录、历史记录和所有分享的内容，并快速创建一个代理时，我认为这将是非常棒的。

我们可以将Llama与我们商业团队正在做的大量定制工作结合起来，再加上生态系统其他部分为了使Llama变得更好所做的所有投资，我认为这将是巨大的，但这只是一个领域。这实际上贯穿了我们构建的所有不同产品，无论是面向消费者还是商业的。所以，这有很多令人兴奋的东西。

Q：除了AI Agent外，你们还考虑或关注哪些AI领域的五年路线图？关于训练容量，你们提到Llama 3.1是在16,000个H100上训练的，你们还提到到年底将拥有600,000个GPU。即使我们为Llama 4增加到160,000个GPU，我们还有大量额外的推理和未来产品的容量，我想知道你们如何建模整个资本支出的路线图，包括训练、推理和未来的需求？

Mark Zuckerberg：这是一个有趣的问题，有点假设性，因为我确实认为，如果未来没有新的基础模型，行业仍然会带来大量的产品创新，只是需要时间。但与此同时，未来肯定会有新的基础模型，它们会非常出色，解锁新的能力，我们也在围绕这些模型规划我们的产品。

所以我并不打算在没有未来创新的情况下规划我们的产品路线图。相反，我们正在基于我们认为对未来至关重要的能力来规划Llama 4、Llama 5及以后版本的功能，我们希望在Meta AI中实现这些功能，让企业和创作者可以建立他们想要的任何AI代理，期待你始终携带这些实时的、多模态的眼镜，这些眼镜将越来越有用。

这也是我预期苏珊将要谈论的内容。我们确实已经有一大堆用例，涉及到人们希望发现内容和与朋友互动，企业与用户的互动等等，这些都随着技术的进步而得到改善。因此，我的观点是，技术变得可用和产品在空间中完全探索之间有一些滞后期。我只是想表达这是一个非常令人兴奋的领域，将会有大量的创新。

Susan Li ：显然，我们正在大规模建设能力，Mark在他关于训练之前几代和下一代Llama所需的能力的评论中已经提到过这一点。这也是我们谈论2025年CapEx显著增长的原因之一。我们目前不分享更长期的展望。

当我们考虑任何新的数据中心项目时，我们会考虑在数据中心的整个生命周期中如何使用它。我们会考虑在训练未来几代Llama时需要的容量，并围绕此进行架构设计。但我们也会考虑如何在数据中心生命周期的几年来使用它，以支持其他核心业务的用例，包括推理和生成AI产品。因此，每个数据中心在生命周期内有许多用例，从初期的生成AI训练到可能支持生成AI推理，再到用于核心广告和内容排序与推荐，我们还会考虑支持这些不同用例所需的服务器类型。

因此，在我们进行任何给定项目时，我们实际上是在映射各种潜在的用例，并且我们也考虑到数据中心启动的长期时间跨度，同时认识到在数据中心的生命周期内会有多个决策点，比如何时订购服务器、订购哪些服务器以及如何使用它们。这使我们能够根据未来获得的信息做出最佳决策。