中信证券：新型电力系统发展有望提速 虚拟电厂、微电网等或实现快速发展

智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，新能源快速发展导致电力系统安全性与稳定性受到考验，下一阶段需要从灵活调节资源发展、电网建设等方面着手，解决电力系统面临的关键问题，助力新型电力系统建设；灵活调节资源建设滞后，煤电灵活性改造、需求响应、新型储能等有望受益于调节需求增长与盈利机制理顺实现快速发展；电网投资明显提速，推动特高压外送容量增长&配网质量提升，有望为新能源消纳增添保障。

中信证券主要观点如下：

事件：

近日，为加快推进新型电力系统建设，国家发改委、国家能源局、国家数据局联合印发《关于印发<加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）>的通知》，对下一阶段新型电力系统建设的重点任务及专项行动进行部署。

加快新型电力系统建设，推动能源结构加速转型。

为加速能源结构转型，确保“双碳”目标如期完成，目前我国正积极推进适应高比例新能源消纳的新型电力系统。由于政策支持、上游降本等因素刺激运营商加速新能源项目开发，近年来新能源在我国电力供给中占比持续提升，2023年国内风光发电量占总发电量比重已超过15%，其出力的波动性与随机性导致电力系统生产结构、运行机理和功能形态发生转变，过程中存在安全性与稳定性下降的风险。本次“通知”针对当前电力系统转型升级面临的问题，选取了九个攻关收益高、提效潜力大、引领效应强的方向指导各方参与新型电力系统建设，内容涵盖加强新能源外送、提高配电网质量、提升电力系统调节能力、加强智慧化调度等，旨在推动近期电力系统建设关键问题的解决，助力新型电力系统稳步发展与能源结构加速转型。

强化系统调节能力，加强灵活调节资源与新能源发展衔接。

今年以来新能源装机扩张较快的河北、吉林、甘肃等区域新能源利用率下降较为明显，“通知”针对新能源消纳问题，指出要提高电力系统调节能力，部分因新能源发展较快、灵活调节资源建设滞后问题的地区，应当通过提升电源、负荷、储能侧灵活调节能力，强化新能源消纳保障。电源方面，要进一步提升煤电灵活性，推动煤电更多承担快速变负荷、启停调峰等调节功能；负荷方面，尖峰负荷问题突出、新能源消纳困难的典型区域要充分激发需求侧响应活力，需求侧响应能力提升至最大用电负荷5%及以上；储能方面，短期新能源发展较快的区域要布局一批共享储能电站，并同步完善调度与市场化机制。预计调节需求增长与盈利机制完善将推动煤电灵活性改造、虚拟电厂、储能等调节资源加速发展，缓解新能源消纳矛盾。

电网加速特高压&配电网投资，为新能源消纳增添保障。

“通知”明确要求通过电网侧优化调度与设施升级提升新能源消纳能力，一方面要提高在输电通道中新能源外送电量占比，同时开展技术攻坚提升新建大基地外送通道中的新能源比例，充分利用东部与南部负荷中心旺盛的用电需求消纳“三北”地区新能源电量，另一方面要推动配电网高质量发展，为分布式光伏、电动汽车等分布式资源并网提供基础，助力分布式电源、虚拟电厂等新型主体发展。伴随着今年以来电网投资明显提速，我们预计新能源外送通道容量的增长以及虚拟电厂等可调节负荷接入规模的提升有望为新能源消纳增添保障，确保风光弃电率控制在合理水平。

风险因素：

用电需求不及预期；市场交易电价大幅下降；燃料成本大幅上涨；风光造价上行；新能源消纳风险加剧；新型电力系统建设进度不及预期等。

投资策略：

新型电力系统发展有望提速，为新能源消纳增添保障，兼具清洁&调节价值的水电、更多扮演基荷电源角色的核电、加速向调节电源转型的火电有望在新型电力系统中扮演重要角色，虚拟电厂、微电网、综合能源服务、功率预测、电力交易辅助等新场景与新应用需求有望受益实现快速发展。