那些错过的白银大涨 现在还来得及追吗？

白银期货价格距1月低点已反弹逾40%，那现在买入白银还来得及吗?答案取决于当前的负利率环境是否继续，而这种环境或至少持续到美国总统大选，甚至直至英国真正完成脱欧。

持有实物白银和黄金既不产生利息，也不带来回报，相反还要支付储存和保险费。在利率正常化的市场，投资传统安全资产如政府债券还支付利息，因此比贵金属更具投资吸引力。关键是现在处于利率非正常化时代。

全球央行通过大量购买政府证券，抬高价格，压低收益率，强迫投资者借钱给政府。智通财经发现，现在购买德国、瑞士和日本等国债券，获得的却是负收益，因为这些经济体实施负利率政策，其他一些国家也距负收益仅几步之遥。

与政府债券一对比，黄金和白银开始大受青睐。

贵金属牛市中白银跑赢黄金

白银被称为“穷人的黄金”，因为它比黄金便宜。在贵金属牛市中，白银市场表现几乎总是跑赢黄金。买不起黄金的交易者买入白银，使白银波动性更大。

下图显示的是金银比趋势图，即金价和银价的比值变化。该比值曾高达78，说明自1995年来，白银相对于黄金的价值被低估了，目前已降至66.5。

白银更高的内在波动性也助推了这波涨幅，价格飙涨，也吸引了更多的投资者买入，从而又进一步推升价格。

金银比下降，一般也意味着贵金属走牛，尤其预示着白银向好。下图显示了近期金银比显著下滑，因此有理由相信白银还有上涨空间。金银比甚至有可能跌至55或45。

假设金银比跌至55，以黄金目前1335美元/盎司价格为基准，白银价格或涨至24.27美元/盎司;而若金银比跌至45，白银价格或涨至29.66美元/盎司。当然，白银在涨而黄金保持不动，这是不可能的。金银比只是从纯粹交易的角度来看，白银正处在牛市中。

下跌就是买入或加仓的好时机

下图则是另一个白银趋势向好的证明。图表显示白银超买，因此短期内或出现调整。一旦调整，则是买入好时机。

美银美林分析师Michael Widmer也看好白银后市，他称，工业需求不再那般糟糕，投资需求亦不错，并且银矿供应出现下降。Widmer还称，市场确实在恢复平衡，因此预计今年有可能达到20美元/盎司水平的基础。