花旗私银：亚太区家族办公室第二季增加固定收益和股票的配置

智通财经APP获悉，花旗私人银行发表2024年第二季家族办公室投资报告指出，多类风险资产尤其是股票在2024年第二季上升。在此之前，花旗家族办公室客户于今年首三个月广泛增持股票。相比之下，他们对固定收益资产的看法较为矛盾，而固定收益资产自此亦表现略差。家族办公室客户于第二季亦持续增加股票及对冲基金的配置，同时对固定收益资产的兴趣亦略为回升。

花旗称，尽管美国再度推迟减息，而地缘政局更趋不明朗，但许多家族办公室在2024年第二季仍增加固定收益及股票的配置，同时进一步减持现金。在股票方面，家族办公室的偏好转向成熟市场的大型股。所有地区(北美除外)的中小型股配置均有所下调，对新兴市场股票的投资则下降或持平。

在固定收益的子资产类别中，全部四个地区的资金流强弱互见，并无明显偏好。期内对冲基金的配置增加，大宗商品的交投低迷。

亚太区方面，花旗表示，与上季一样，按同等权重方式计算，亚太区家族办公室增加固定收益和股票的配置，这种情况在花旗私人银行持有较大投资组合的家族办公室中尤为明显。

固定收益资产再次录得美元净流入，速率几乎是2024年第一季的两倍。成熟市场的投资级别债券及主权债券，共同构成带动固定收益领域整体美元净流入的最大动力。大部分买债活动集中在中短期美国国债及优质金融信贷产品上。

花旗指出，多元化固定收益资产同样录得美元净流入，幅度与成熟市场的投资级别债券及主权债券相若，主要源于部分环球收益基金录得的少数庞大买盘，但即使不计及该等交易，整体美元净流入仍然是正值。

就资本比重而言，花旗表示，成熟市场高收益企业债券的配置再次上升。买债活动遍及金融、能源及房地产领域，卖债活动则主要涉及部分金融业的永续债券。新兴市场债券录得美元净流出，主要由于债券到期。若不计入到期债券，季内的美元净流量持平。买卖活动广泛分散于不同行业。

报告续指，股票连续第三季录得美元净流入，不论以同等权重还是资本比重计算，均见家族办公室增加股票配置。成熟市场大型股是带动美元净流入的主要动力，速率约为上季的两倍。美国科技行业的个股及交易所买卖基金(ETF)之买卖活动是季内美元净流量的主导因素。虽然买盘主要集中在美国，但若干日本股票亦受到青睐。

季内成熟市场中小型股再次录得美元净流出，买卖活动广泛分散于各行业和地区。正如首季，新兴市场股票在2024年第二季录得美元净流出。买盘分散于各行业，而卖盘则主要集中在资讯科技、非必需消费品和通讯服务行业。该行继续见到若干印度焦点基金引起温和的买盘兴趣。平均而言，按同等权重基准计算，亚太区家族办公室的股票配置高于其他地区。

至于另类资产及大宗商品，花旗表示，按同等权重基准计算，对冲基金的配置整体上升。一些多重策略及多经理人对冲基金策略引起温和的买盘兴趣。大宗商品相关交易亦表现疲弱，按同等权重基准计算，配置大致维持在0.4%。