乘上AI东风 戴尔(DELL.US)涨势未止

智通财经APP获悉，争夺人工智能(AI)市场的竞赛已经打响。Alphabet(GOOG.US)、Meta(META.US)、亚马逊(AMZN.US)、微软(MSFT.US)和埃隆·马斯克的xAI等大公司正在投入数十亿美元，而全球各地的公司都在利用生成式人工智能、机器人流程自动化和机器学习来提高效率。

马斯克认为，人工智能将在两年内实现从生成(利用海量数据池创建内容或完成任务)到人工通用智能(AGI)的巨大飞跃，而其他人则预测这需要更长的时间。

对投资者来说，关键是找到能从巨额支出中获益的公司。这就是戴尔科技(DELL.US)最近引发关注的原因。

乘上AI东风

Statista预测，全球数据中心营收将在五年内增长50%，从今年的4160亿美元增长到2029年的6240亿美元，仅服务器和存储销售额就将从1760亿美元增长到3080亿美元。这对戴尔来说是一个巨大的机遇。

戴尔是xAI计划的主要供应商，该计划旨在打造“世界上最大的超级计算机”，并将提供服务器机架。戴尔的主要竞争对手超微电脑(SMCI.US)也参与了此次建设，但该公司陷入困境可能会让戴尔占据主导地位。

超微电脑陷入困境对戴尔来说是个利好消息。超微电脑推迟提交年度10-K文件后，股价暴跌，兴登堡研究公司发布的做空报告也使其声誉受损。

据悉，戴尔还与英伟达共同打造人工智能工厂，旨在加速人工智能技术的采用。另外，戴尔不断扩大与Meta 和微软等伙伴的合作。

这些强大的合作伙伴将使戴尔迅速扩大其市场份额。

业绩强劲

戴尔第二财季的业绩令人鼓舞。数据显示，该公司Q2营收同比增长9%，环比增长13%。

营业利润和自由现金流也很强劲，均为13亿美元。

为数据中心客户提供服务的基础设施解决方案部门(ISG)的销售额达到116亿美元，同比增长33%，其中服务器和网络营收增长了80%。

这种增长是市场需求增加的直接结果。戴尔首席运营官Jeffrey Clarke评论道：“在ISG方面，我们的AI服务器订单和出货量再次环比增长……订单需求为32亿美元，主要由二级云服务提供商推动。令人鼓舞的是，我们继续看到每个季度购买AI解决方案的企业客户数量有所增加。“

他还表示：”企业对于我们来说仍然是一个重要的机会，因为许多企业仍处于采用AI的早期阶段......我们在第二季度交付价值31亿美元的AI服务器......AI服务器积压订单仍然保持在38亿美元的健康水平。最令人兴奋的是，我们的AI服务器渠道在第二季度再次扩展到二级云计算服务提供商和企业客户，现在已经增长到我们积压订单的几倍。”

强劲的市场、行业专业知识以及竞争对手陷入困境对戴尔来说都是绝佳的条件。

不过，所有股票都有风险，戴尔也不例外。这个行业竞争激烈，而高度周期性的个人电脑市场是戴尔最大的业务。一些人预测，操作系统和人工智能功能更新将推动新一轮升级周期，但目前这只是推测。消费者显然感受到了高利率带来的压力，不过，预计美联储很快就会降息。

值得买入吗?

除了ISG业务的巨大潜力之外，戴尔的股东还有其他好处。在今年增长20%之后，戴尔股息收益率达到1.5%，管理层的目标是到2028财年每年至少增长10%。这将使今天的投资者在不考虑股价上涨的情况下，至少获得2%的成本收益。

该公司在股票回购方面更为积极，上季度回购了7亿美元，过去12个月回购了36亿美元，占当前市值的4.5%。如下图所示，随着回购的增加，流通股数量正在迅速减少。

戴尔之所以能做到这一点，是因为其拥有充足的自由现金流，过去五年的自由现金流为240亿美元，上个季度为13亿美元，折合成年率为52亿美元。

该股的市盈率高于其近期平均水平和惠普(HPQ.US)等竞争对手，如下图所示。

不过，戴尔最近的业绩表现更为亮眼，分析师们也对其持乐观态度。TipRanks数据显示，总体而言，华尔街分析师予戴尔“强力买入”评级，平均目标价为147.54美元，较当前水平高出28%。

今年以来，戴尔累计上涨53%。但与其他人工智能受益股相比，戴尔的估值仍然合理，比近期高点低36%。