大摩：强劲就业数据或提振表现落后的美国股票

智通财经APP获悉，摩根士丹利首席美国股票策略师威尔逊(Michael Wilson)表示，如果周五公布的数据进一步证明美国经济具有韧性，那些涨幅落后于美股大盘的股票可能会得到提振。

威尔逊在一份研究报告中表示，强于预期的就业数据可能会让投资者“对经济增长风险已经消退更有信心”。美国8月非农就业报告将于周五公布。市场目前预计，美国8月非农就业新增人数将从7月的11.4万增至16.5万，失业率则将从7月的4.3%小幅降至4.2%。

标普500指数在今年以来的飙升很大程度上是由科技股推动的，其他板块的表现则明显逊于科技股。不过，近几周，这一趋势开始发生变化，因为对科技股估值过高的担忧促使投资者转向市场的其他领域。数据显示，标普500指数约有16%的成分股股价处于52周高位，而今年年初的这一比例仅为4%。

威尔逊重申了他对防御型股票的偏好，同时警告投资者不要买入小盘股或过去几年表现不佳的其他廉价的周期性股票，主要是因为经济增长正在减速。

威尔逊曾在7月初警告称，由于美国大选、企业盈利和美联储政策的不确定性，投资者应做好股市大幅回调的准备。不到一个月后，标普500指数从最高点下跌了8.5%。尽管威尔逊去年也曾预测美股将下跌，但这一预测没有成为现实。

在8月的回调之后，强劲的经济数据帮助美股实现了复苏。威尔逊预计，本周的就业报告将支持这一趋势。但他补充称，弱于预期的新增就业人数数据和失业率上升将“像上个月那样给股票估值带来压力”。

威尔逊指出，美联储进行一系列25个基点的降息、以及经济保持稳定增长将是股市的“甜蜜点”，但“如果比这更宽松的政策立场(即降息50个基点)与劳动力市场疲软同时出现，可能不会被股市所看好”。

威尔逊警告称，投资者面临的一个挑战是，美股已经消化了软着陆的预期，这限制了标普500指数的上行空间。他表示，如果经济数据再次引发对经济可能硬着陆的担忧，可能会引发美股的“实质性”下滑。该策略师预计，到2025年中期，标普500指数将达到5400点，这意味着该指数将较当前水平下跌约4%。