分析师：美股大公司今年或花2.5万亿美元回购、分红和并购

本文来自“腾讯证券”。

资金正涌入美国市场，并为陷入困境的美国股市提供支持。

如果目前的状况持续下去，美国公司今年可能会向瑞银策略师所称的“流动性”注入逾2.5万亿美元，即股票回购、股息和并购活动的组合。

目前美国公司的现金充裕，这主要得益于多年来的利润积累，以及今年1.5万亿美元的税收减免政策带来的好处。美联储的数据显示，美国国内公司持有近2.5万亿美元现金，海外公司持有至多3.5万亿美元现金。

瑞银预计，2018年的股息发行规模将超过5000亿美元，回购规模介于7000亿美元至8000亿美元之间，并购规模约为1.3万亿美元。如果这些数据被证实，它们将相当于标准普尔500指数（S&P 500）市值的10%和GDP的12.5%。

瑞银策略师基思-帕克(Keith Parker)在一份报告中表示：“假设经济增长改善、利率稳定，我们预计积极的仓位和资金流背景将支持美国股市，这一点很重要，因为从6月中旬到7月中旬，每日公司资金流动放缓。”

帕克指出，该公司在科技和医疗保健方面都扮演着至关重要的地位，而这两个行业正引领着回购热潮。

股票回购的速度非常快，这为市场提供了一个底部。在标普500指数去年上涨20%之后，2018年的大部分时间里，市场看上去既累又不稳定。据瑞银数据显示，迄今为止的公司回购额同比增长83%，远高于股息增长9%，而涉及美国公司的并购活动则激增130%。

科技股权重大的纳斯达克综合指数也具有重要意义，该指数今年已上涨约9.5%，轻松超过其他主要股指。以苹果公司（AAPL）为例，苹果公司宣布，2018年回购额跃升1600亿美元，比2017年增加了逾200%。

然而，医疗保健类股表现落后，今年的涨幅不到1%。

瑞银估计，回购、股息和需求流的组合在今年的业绩中约占40%。标普500指数上涨2.6%，道琼斯工业指数接近盈亏平衡。

然而，美银美林的数据显示，市场正在经历1月份以来的最佳月份，以及2009年以来的最佳5月。股市上涨之际，流动性大幅增加，经济基本面也在改善。巴克莱的研究人员上周表示：“美国财政刺激措施的效果逐渐显现在市场经济现象之中。特朗普政府通过减税和增加支出，达到了财政刺激美国经济的目的。”

帕克说：“除了偏向科技股之外，股票回购也严重偏向成长型股。成长型股的价值为900亿美元，但其活跃的市场规模为2800亿美元。这是在增长与价值争论升温之际，为潜在的表现提供进一步的动力。”

根据FactSet的数据，大盘股今年上涨了7.4%，而估值则下降了3.2%。此外，最大规模的公司是最大的回购者，市值最高的20%公司在第一季度的回购中占72%。

帕克写道：“这种模式逐渐成为市场经济浮动的一个重要决定因素之一。最大且最赚钱的公司会继续回购股票。投资者已将其资金用于补空，并进一步增持这些有潜力的大公司，尤其是那些销售额和利润不断增长的公司。”

市场数据公司TrimTabs的数据显示：“5月是回购最活跃的月份，在苹果公司的推动下，回购金额达到了创纪录的1713亿美元。”