关税等政策影响有限 花旗维持礼来(LLY.US)“买入”评级

智通财经APP获悉，花旗发布研报，维持礼来(LLY.US)“买入”评级，最新目标价1190美元。尽管当前存在关税等政策因素，但礼来表示其对业务的影响有限。

在与礼来CFO卢卡斯·蒙塔尔塞的电话会议中，针对市场担忧的药品定价政策（如最惠国待遇MFN），礼来明确回应：Medicare和Medicaid在其业务中占比相对较小，且主要产品如肠促胰液素类药物和抗肥胖药物并不在Medicare覆盖范围内，因此政策的不确定性对礼来的冲击相对可控。

从产品线来看，礼来在肥胖和2型糖尿病领域的产品表现强劲。替西帕肽（糖尿病药物Mounjaro/肥胖药物Zepbound）在海外市场推出后，早期数据表明市场需求旺盛，与Trulicity的对比数据显示其具有较强的竞争力。

在渠道拓展方面，LillyDirect的表现令人满意，超过30%的Zepbound新处方来自该渠道，且呈现稳步增长态势。

尽管Zepbound因2023年四季度上市及2024年三季度前供应限制导致用药持续率数据不足，但患者与医生初步反馈积极。