捕捉亚洲投资机会的同时，如何规避风险？

本文来源微信公众号“ 香港交易所脈搏/HKEx Pulse”。原标题《“亚洲除日本”主题投资的新风险管理工具》。

香港交易所首席中国经济学家办公室今日发表研究报告，分析探讨亚洲增长中市场的投资机会，以及捕捉这些增长机会的主题投资所需的风险管理工具。

亚洲一直以来都是全球增长引擎，区内除了日本是先进经济体外，其余大都是新兴或发展中市场，当中又以中国为首。过去10年，不计日本的亚洲地区(下称“亚洲除日本”)中多个经济体所录得的增长率均超越已发展经济体，且预期还会继续急速增长。按2016年的名义国内生产总值计，中国及另外十大亚洲除日本的经济体合共占全球国内生产总值的24%，与美国的比重(25%)相若，更已超出欧盟的比重(22%)。

过去十年，这些亚洲除日本的经济体中，许多的国内生产总值增长率都较已发展经济体更为可观，且有望继续维持较高增长率。推动其增长的因素包括区内的自由贸易措施、中国的带头作用及“一带一路”倡议、东南亚国家联盟的经济合作措施、区内个别国家的本土经济发展计划及双边经济贸易协议，以及种种发展带来的区内深化整合等发展机会。

基于亚洲增长型经济体所衍生的潜力，以“亚洲除日本”为主题的投资日益吸引全球投资者的关注。市场开发了专门追踪亚洲除日本的资本市场投资表现的基准指标，包括MSCI亚洲除日本指数及富时亚洲除日本指数等。追踪亚洲除日本市场的指数显示，这些投资在2017年的表现比已发展市场及整体环球市场更好。

这些“亚洲除日本”指数被许多被动型投资工具，例如现在越来越受全球资本市场投资者热捧的交易所买卖基金(ETF)等，用作其相关指数來捕捉亚洲除日本的市场增长潜力。事实上，在众多亚洲除日本的投资工具中(包括互惠基金)，追踪MSCI指数的ETF产品的资产规模为最高，而且一直有大幅增长。在香港上市的相关ETF的交投量在近年也增长强劲。

和任何投资一样，亚洲除日本的投资也有下跌的风险，包括现在利率趋升、美国税务改革及贸易保护措施等不明朗因素对亚洲除日本各市场的影响等。在欧洲，欧洲期货交易所及洲际期货交易所均有提供若干亚洲除日本指数的期货产品，让投资者管理亚洲除日本投资的风险，但亚洲现时尚未有交易所提供这类产品。香港交易所将于2018年6月11日推出的新产品 — MSCI亚洲除日本净总回报指数期货 — 将会是亚洲时区首只切合全球投资者需求的该类产品。（编辑：刘瑞）