别老想着抢低价港股“投机倒把”小心“空中接刀”成接盘侠

智通财经7月28日(上周四)曾发一篇题为《德普科技(03823)遭一枪爆头 多只细价股血流成河》的文章,希望通过这篇文章给投资者带来一些警示作用,在当天的“智通港股解盘”中也提示“建议远离”。但事与愿违,投资者还是逆势而动,大笔买入这些有问题的港股。

卖出腾讯买入德普，敢问这一“刀”接得疼不疼?

上周四德普科技大跌86.34%,成交金额为3.84亿元。德普科技作为港股通标的股，使得许多内地积极盯市的投资者认为此时股价已经很便宜,所以“趁虚而入”进行投机交易。第二天更是令人大跌眼镜，德普股价继续大跌56.45%,投资者还是“空中接刀”买入德普科技，成交金额更是发出巨量6.76亿。

从上表可以看到,上周五内地投资者通过沪港通买入9296.17万元德普科技,更让我们感到吃惊的是有良好业绩的建设银行和腾讯控股竟然被分别卖出7.89亿和7056千万。从下图也可以看出，10大净买入券商中居首位的是中投信息，而中国投资信息有限公司正是上交所提供港股通服务的指定券商!由此可见，内地投资者卖出优质股而买入垃圾股进行投机的意识有多重。

德普科技事件简要回顾

投资机构发布布报告做空德普，表示德普需持续摊薄股权融资才能维持经营，并且其主要业务“LED业务恶化，利润微薄”、“规模日益缩减”。并认为德普科技股价“过度高估”。

随后,机构进一步称,通过调查得知德普实际盈利及价值只有报表所示的1%;集团收购上海富朝物业管理的作价是虚假价格，据公告购入价为4.5亿港元，但实际价格只有450万元人民币;2011年德普购入5间相关业务公司，合共7.81亿元，公司收购后首12个月汇报盈利为9800万元。但中国工商总局的资料显示，其中4家公司实际盈利较德普科技财报所载低出一半。

随后德普发布澄清公告,“强烈否认报告指控，并认为该报告所载资料并不全面，所选及呈现资料均有偏颇并产生严重误导，并无高层人士接受过机构Glaucus Research的采访”。

资本市场本来就是残酷的,德普的公告似乎只是垂死挣扎,随着澄清公告发布后，德普股价下挫逾8%，15点整成交量迅速放大，短短20分钟内德普科技股价大跌90%，成交逐渐放出天量，并维持跌幅至收盘，而德普科技未曾做出任何反击。

德普科技大跌时，工盖有限公司(01421)也开始断崖式暴跌，一度下挫约86%。因市场有消息称该股与德普涉同一庄家，德普可能遭遇斩仓后一系列股票“殃及池鱼”。一时间，市场许多细价股死伤满地，血流成河。

内地和香港股市投资显著不同

香港股票市场是世界十大股票市场之一,股票交易有悠久历史,早在1881年香港就成立第一家证券交易所---香港证券交易所,从这来看,香港股市发展已有百年历史,而中国股市发展才只有短短24年时间,所以从时间来看,香港股市要比中国股市要成熟。

从投资者构成来看,中国内地股票投资者中个人投资者所持股票交易账户数量占绝对优势。中证登数据显示，截至2016年7月份，中国内地股票市场中，投资者账户数量共有10927.88万，其中个人投资者账户数量为10897.21万，机构投资者账户数量为30.66万。而香港有较多机构投资者，海外及本地机构投资者成交额约占总成交额的65%(分别为39%及26%)，海外投资者的成交额更占总成交额逾40%。

从上面可以看出,中国内地散户投资者众多,常常追涨杀跌,这就中国内地股市更像是投机市场;而香港股市由于机构众多,机构投资理念先进,对上市公司基本面有清晰分析,更显理性和成熟。

内在价值是一家企业在其余下的寿命中可以产生的现金折现值。巴菲特在其《致股东的信》中写道,内在价值是一个非常重要的概念,它为评估投资和企业的相对吸引力提供了唯一的逻辑手段。

智通财经相信，随着中国股市成长,内地投资者的投资理念会慢慢朝着价值投资方向发展,意识到分析企业的内在价值是进行投资的基础。在买卖港股的过程中，将会有更多的案例让大家记住两地股市的差异，以及“价值投资”的真正价值。