永赢基金刘庭宇：黄金有望重启上升行情 黄金股或持续跑赢金价

智通财经APP获悉，近日，永赢基金经理刘庭宇分享了对黄金股投资的看法。他表示，当前黄金具有较高的左侧布局价值，黄金股持续跑赢黄金的趋势未来可能延续。估值上，目前黄金股并不贵，且仍有修复空间。若金价继续上涨，可能迎来“戴维斯双击”。当前黄金股性价比，非常值得关注。

刘庭宇指，黄金自五月以来已横盘震荡三个多月，消化了近期美国经济数据反弹和关税冲突缓和的利空。随着利空逐渐出尽，后续降息大门打开后，黄金有望进入一波上行行情。

此前市场对美联储九月是否降息存在较大分歧。虽然九月降息的概率已升至70%以上，但由于一些美联储官员释放“鹰派”信号，认为通胀未彻底回落前仍可能不降息，因此鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的发言被视为九月是否降息的关键指标。

总体上，刘庭宇非常看好今年下半年及明年上半年的金价走势。降息大门已打开，未来美国可能长期处于“滞胀”环境，历史上黄金在此环境中表现突出。全球配置型资金持续流入黄金的趋势仍在持续。

金价在四月份创出历史新高后，已震荡三个多月，波动率降至历史低位。一旦避险情绪回升，金价可能启动新一轮主升浪。当前黄金具有较高的左侧布局价值。

他又指，五月份以来，国内外金价进入横盘震荡期，但黄金股的价格中枢却持续上行，并在近期创出历史新高。

黄金股显著跑赢黄金，既受益于A股市场情绪火热——黄金股作为权益资产，也会受A股整体走势带动;同时也得益于金矿公司的成长性显现，包括产量扩产和金价上涨带来的利润提升。

上半年多家金矿公司的业绩预告数据亮眼，说明其自身成长性带来了超越金价的超额收益。

此前黄金股持续跑赢黄金，这一趋势未来可能延续。估值上，目前黄金股并不贵。股价上涨主要来自利润高增长，而非估值提前反应。