李小加：香港“独角兽”破发是供需双方博弈的结果

智通财经APP获悉，在港交所今日举办的债券通周年讨论会上，对于早前部分来港上市的新经济企业均跌穿上市价，是否反映香港未能消化大量“独角兽”企业，港交所(00388)行政总裁李小加称，香港市场是一个大海市场，连接全球资金，因此只要有很好的估值，很好的公司，钱是不愁的。我们不是有限的池子，近期新股的破发这都是二级市场价格的变化，对于价格的变化是由市场的两方——供应方和需求方互相博弈出来的价格，所以它仍然反映了市场正常的买卖关系。

李小加称，内地推迟中国存托凭证(CDR)或是市场波动的结果，认为内地监管者会作出平衡，并按照他们的逻辑及发展方向去做，会尊重监管者或发行者的决定。昨日市场传阿里巴巴将推迟发行CDR，而小米(01810)早前已宣布推迟CDR发行。

港交所主席史美伦称，港交所正与内地和香港的监管当局，和金融设施基础的设施机构一起，研究在多方面进一步优化债券通。

汇丰资本市场亚太区联席主管陈绍宗表示，“债券通”是推动中国债券市场持续发展及迈向全球化的催化剂，并进一步巩固香港国际金融中心的地位。自“债券通”去年7月推出以来，参与这个全球第三大债券市场的国际机构投资者数目和交易的规模，都稳步上升。

该行乐见海外投资者能够运用更多对冲工具管理风险，有助加快市场国际化。不难预期，随着“债券通”各项优化措施陆续推出，当国际债券指数纳入中国后，透过各个渠道参与中国银行间债券市场的海外投资者，将有增无减。过去20年，香港在连系内地与国际金融市场方面一直扮演重要角色，各项互联互通措施得以成功落实，是内地资本帐开放和人民币国际化的里程碑。

另外，中国央行副行长、外管局局长潘功胜称，截至到今年5月末是0.39%，即违约金额占整个公司信用债的比是0.39%，明显低于了中国商业银行的不良贷款率1.74%，也明显的低于国际债券市场的违约率水平1.2%-2.08%这样一个国际债券市场的违约群体。

潘功胜表示，关于债券违约的炒作很多，我们应该客观、冷静地来看待它到底是一个什么样的问题。今年新发生违约的企业数是7家。这个数和去年同期比稍微有点增加，但是今年债券违约的频次和过去两年比，我们没有发现它有什么特别的异常。适当违约，对于发行人还是投资者而言，它都是一种制约，它的这种信用差别会表现在发行债券的价格上。我觉得这些事情对中国债券市场的长期和健康发展它是一件好事情。

他透露，将推出外国发行人发行熊猫债的新规，熊猫债发行人可以将筹资所得用在中国或是海外。中国也将尽快推出到期违约债券的交易机制，并改善债券托管安排。