山西证券：储能产业需求爆发 锂电材料价格持续上涨

智通财经APP获悉，山西证券发布研报称，六氟磷酸锂是电解液的关键原料，直接影响电池的能量密度、快充性能和安全稳定性。截至25年11月17日，六氟磷酸锂已拉升至16万元/吨，相比于25年7月价格底部5万元/吨增长3倍以上，并且市场供应紧张可能持续至2026年，价格仍有上涨空间。除六氟磷酸锂外，储能需求爆发，还带动了电解液中的重要添加剂VC(碳酸亚乙烯酯)价格增长，VC新建产能周期约12个月，闲置产线复工需3-4个月，短期供给难以快速补足缺口。

山西证券主要观点如下：

山西证券表示，六氟磷酸锂是电解液的关键原料，直接影响电池的能量密度、快充性能和安全稳定性。需求端方面，下游新能源汽车与储能产业需求爆发，带动电解液厂家六氟磷酸锂采购量显著增长。供给端方面，头部企业虽已满负荷生产，但受制于前几年产能过剩导致的行业出清，大量中小企业产能难以快速复产，行业整体供应紧张。截至25年11月17日，六氟磷酸锂已拉升至16万元/吨，相比于25年7月价格底部5万元/吨增长3倍以上，并且市场供应紧张可能持续至2026年，价格仍有上涨空间。

建议关注六氟磷酸锂产业链相关企业天际股份(002759.SZ)、天赐材料(002709.SZ)、新宙邦(300037.SZ)、深圳新星(603978.SH)、多氟多(002407.SZ)。

山西证券指出，除六氟磷酸锂外，储能需求爆发，还带动了电解液中的重要添加剂VC(碳酸亚乙烯酯)价格增长，目前VC报价已上涨至6万元/吨，较底部涨价超30%，目前产能较为紧张。VC新建产能周期约12个月，闲置产线复工需3-4个月，短期供给难以快速补足缺口，且VC属于重资产领域，投入进入壁垒高，行业公司亏损多年谨慎扩产。加之VC在电池成本中占比低且不可替代，电池厂涨价容忍度较高，预计26年均价有望达到10万元/吨。

建议关注华盛锂电(688353.SH)、海科新源(301292.SZ)、联泓科技、泰和科技(300801.SZ)。

风险提示：原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。