港股概念追踪|智利国家铜业提高年度溢价 机构看好铜矿企业周期向上（附概念股）

智通财经APP获悉，因智利生产商智利国家铜业公司(Codelco)大幅提高其年度溢价，且美元走弱令金属吸引力提升，铜价上涨。

铜期货价格正向每吨10,900美元迈进，周二涨幅达0.4%。

智利国家铜业公司提出以每吨335美元的溢价，向部分买家供应2026年年度合同所需铜材，该溢价是伦敦金属交易所价格之上计算的。

该公司向部分中国买家提出，在2026年年度合同中，其铜供应的溢价定为每吨350美元(基于伦敦金属交易所价格)。此举凸显出市场对运往美国货物激增或很快导致其他地区出现供应短缺的担忧。

中信建投研报称，自10月29日因全球供应紧张的担忧触及11200美元/吨的历史高位以来，铜价震荡回落3%，远期AI带动电力消费增长未能兑现在即期，缺乏新的驱动是短期铜价回落的原因。

全球铜显性库存增加至78万吨，环比增加4.7万吨，较去年同期增加24万吨，折射出高铜价对消费的部分抑制。

鉴于铜矿增量有限，电力消费前景良好，全球铜供需出现缺口且随时间推移缺口呈扩大之势，支撑铜价重心上移。目前铜已经完成对Grasberg、Teck供应干扰的计价，疲弱的消费主导铜价短期回落；

另外，据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率为71%，但若12月降息，流动性助力铜价或能重拾升势，若维持利率不变，铜价大概率会下破8.5w去到8.3w，给到加仓权益非常好的机会。

权益端，铜相关标的计量2025年8w铜价15—16倍PE，2026年8.5w铜价12—13倍，建议在沪铜波动率下降至低位时积极介入铜标的布局。

铜矿企业相关港股：

洛阳钼业(03993)、紫金矿业(02899)、五矿资源(01208)、江西铜业股份(00358)、中国有色矿业(01258)