A股开盘速递 | 指数弱势震荡！食品股延续活跃 行业轮动速度为何加快？

12月3日，市场震荡走弱，三大指数集体调整。截至，沪指跌0.42%，深成指跌0.68%，创业板指跌0.69%。

盘面上，多元金融板块走高，瑞达期货触及涨停，新力金融、南华期货、中粮资本等纷纷上涨；食品股延续活跃，海欣食品6连板，安记食品2连板，益客食品、南侨食品、紫燕食品上涨；电池板块拉升，龙蟠科技涨停，德方纳米、万润新能、湖南裕能、海科新源纷纷跟涨。

跌幅方面，军工装备、软件开发、AI应用等跌幅居前。

展望后市，信达证券认为，从指数突破可能的条件来看，年底优先关注12月中央经济工作会议是否能够带来超预期的政策变化。超预期的稳增长政策前置发力，可能提前春季行情的时间。

热门板块

1、食品股延续活跃

食品股延续活跃，海欣食品6连板，安记食品2连板，益客食品、南侨食品、紫燕食品纷纷高开。

点评：消息面上，福建发布12条惠台政策措施，其中提到支持台胞开设沙县小吃门店等。对于整个食品饮料行业，中原证券表示，尽管食饮行业增长回落，但细分市场呈现新兴机会。维持行业“同步大市”的投资评级，推荐关注软饮料、保健品等方向投资机会。

2、电池板块拉升

电池板块拉升，龙蟠科技涨停，德方纳米、万润新能、湖南裕能、海科新源纷纷跟涨。

点评：消息面上，磷酸铁锂行业正在发生一场集体提价行动，多家龙头企业已向客户发出明确的涨价通知。龙蟠科技表示，公司销售人员也正在和客户积极沟通涨价事由。开源证券认为，动储需求旺盛，锂电行业产业链供需拐点已至。

机构观点

1、东方财富：人民币升值预期偏强，有望驱动外资对A股市场的配置节奏提速

东方财富证券认为，11月以来人民币对美元汇率呈现稳中偏强态势，美联储降息预期再升温、中美关系预期稳定、以及出口企业的结汇需求是近期人民币升值预期偏强的主要原因。人民币升值有利于推动进口依赖型行业成本下降，对有美元债融资的公司也有边际改善。从资产配置逻辑看，升值预期提升人民币资产的相对收益吸引力，有望驱动外资对A股市场的配置节奏提速。虑12月的重要政策会议之后的跨年/春季行情是12月策略布局重点。重点关注行业：半导体、储能、机器人、AI应用、医药。

2、信达证券：指数突破可能的三个条件

信达证券认为，从指数突破可能的条件来看，年底优先关注12月中央经济工作会议是否能够带来超预期的政策变化。超预期的稳增长政策前置发力，可能提前春季行情的时间。除了政策催化外，盈利驱动的牛市中突破震荡需要经济数据持续改善，流动性牛市中突破震荡则需要居民资金大幅流入。

(1)指数突破可能的条件一：增量政策催化。超预期的稳增长政策前置发力，可能提前春季行情的时间。建议重点关注12月中央经济工作会议政策定调。另一方面，从季节性因素来看，12月经济工作会议前半个月，越接近会议召开胜率会逐渐提升。

(2)指数突破可能的条件二：经济数据(盈利)改善。如果是类似2019-2020年盈利驱动的牛市，2020年7-9月牛市中期缩量震荡期间经济数据在持续改善，PMI出现明显回升。如果是类似2014-2015年流动性驱动的牛市，2015年1月-2月初震荡期之前，PMI下降速度很快，2015年2月开始PMI出现弱反弹。当前PMI尚处于荣枯线之下，工业生产、房地产、社融等数据也偏弱，经济改善可能要等2026年年初。因为社融和信贷数据年初容易出现高点，同时每年一季度经济数据也容易有超预期波动。

(3)指数突破可能的条件三：居民资金大幅流入。牛市中期(尤其是流动性牛市)突破震荡，大多伴随着居民资金的大幅流入。2020年7-9月突破震荡的条件是偏股混合型基金份额上升速度很快，并没有在市场缩量震荡期间减速。2015年1月-2月初突破震荡的条件是融资余额/流通市值的快速增长，期间对两融的监管也没有改变两融规模快速增长的势头。年底可能催化增量资金积极变化的是12月美联储降息带来全球流动性修复。但我们认为资金格局的改善更大概率出现在2026年Q1。

3、华西证券：增量资金入市放缓导致行业轮动速度加快。

华西证券认为，资金面来看，增量资金入市放缓导致行业轮动速度加快。市场延续存量博弈。随着年末投资者风险偏好降低，行业轮动速度也明显上行。海外政策方面，12月10日美联储议息会议将落地，目前来看降息25个基点的概率较大。国内政策方面，按照往年惯例，12月上中旬将召开的重要会议和中央经济工作会议，确定2026年经济发展目标和宏观政策基调，政策预期有望驱动机构部署新一轮跨年行情，重点关注反内卷、促消费、新质生产力等领域部署。

本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：蒋远华。