A股收评 | 指数小幅收涨 两市近四千股下跌！三大变数来袭 微盘股齐跳水

12月23日，市场三大指数小幅收涨，截至收盘，沪指涨0.07%，深成指涨0.27%，创指涨0.41%。两市成交额约1.9亿元，较昨日小幅放量，两市下跌个股超3800只。

虽然A股指数整体表现出色，但微盘股继12月22日尾盘跳水之后，再度迎来下跌。全市场上涨个股数量一度不足1500只。也就是说，风格还是集中在大盘股上面。那么究竟发生了什么?市场分析表示，具体来看，或有三大变数：

第一，每到年底或年初微盘股的表现总会在一段时间内不够理想，这可能与流动性结构有一定关系。年底资金主要集中在大票上，截至12月23日，多达19只个股今年成交额超过万亿元，中际旭创、新易盛等个股年内成交额均超两万亿元。表面整个市场的流动性仍在向优质资产集中。

第二，受火箭发射的变数影响，顺灏股份等近期热度很高的商业航天板块盘中突然大跳水，影响市场做多情绪。

第三，有报道指出，字节跳动计划斥资230亿美元大举投资人工智能，这对人工智能相关板块提供了助力。市场风格可能因此再度被引向算力等大科技白马。

盘面上，A股房地产开发板块午后走强，华联控股涨停，张江高科、合肥城建、科新发展、中国武夷、首开股份等个股跟涨。消息面上，全国住房城乡建设工作会议提出，2026年要着力稳定房地产市场，推进现房销售制，加快构建房地产发展新模式。

此外，光刻机、光刻机等芯片产业链走强，同飞股份、中光防雷等多股涨停，龙头股北方华创、拓荆科技盘中股价创历史新高；锂电股快速拉升走强，天赐材料、滨海能源等多股涨停；贵金属、小金属等金属板块连日大涨，山东黄金、中金黄金、晓程科技等个股纷纷上涨；锂电板块集体冲高，天赐材料、华盛锂电、滨海能源等多股大涨；海南板块持续活跃，海峡股份、海汽集团、海南发展等大涨；大金融表现活跃，保险板块领涨，新华保险、中国太保盘中股价均创历史新高。

跌幅方面，影视院线、零售、旅游、卫星互联网等板块回调。

华西证券指出，“春季躁动”行情积极因素累积，逢低布局为主。复盘历史，A股“春季躁动”行情启动通常需满足以下条件：合理的估值水平、宽松的流动性环境以及有效提振风险偏好的催化剂。

热门板块

1、锂电板块强势

锂电股快速拉升走强，天赐材料、华盛锂电、滨海能源等多股大涨。

点评：消息面上，中国有色金属工业协会锂业分会发布11月锂行业运行情况。碳酸锂期货价格逐步抬升，波动逐步加大。供应端，市场库存逐步加速去化，宁德时代旗下锂矿消息仍形成扰动。需求端，新能源车在补贴退坡前抢销量，储能表现亮眼。

2、贵金属再走强

贵金属板块连日走强，山东黄金、中金黄金、晓程科技等多股纷纷上涨。

点评：消息面上，国际金银价格屡创历史新高，截至发稿，现货黄金站上4460美元，现货白银超69美元，伊以局势骤然生变、美国和委内瑞拉紧张关系持续升级。这两则地缘政治消息共同提振投资者的避险需求。高盛表示，2026年底金价每盎司4900美元的预测存在显著上行空间。

3、海南延续强势

海南板块再度走强，海峡股份、海汽集团、海南发展等多股涨停。

点评：消息面上，12月18日，海南自由贸易港全岛封关运作正式启动。海南封关带火旅游消费，作为封关后的首个节假日，2026年元旦流行“飞去海南过”。三亚市商务局已经连续4天发布免税销售额破亿“喜报”。湘财证券认为，海南封关政策大幅扩容零关税商品目录，免税零售运营商、高端消费品及百货零售商、现代物流与供应链服务商是主要受益方。

机构观点

1、华西证券：“春季躁动”行情积极因素累积 逢低布局为主

华西证券指出，“春季躁动”行情积极因素累积，逢低布局为主。复盘历史，A股“春季躁动”行情启动通常需满足以下条件：合理的估值水平、宽松的流动性环境以及有效提振风险偏好的催化剂，如国内政策、产业事件催化或外部风险缓释等。当前来看，海外美联储降息和日本央行加息均已落地，市场对套利交易逆转担忧缓解，后续人民币汇率升值带动的外资增配、年初保费收入“开门红”带来的增量保险资金入市亦可以期待。

行业配置上，建议关注：1、受益产业政策支持的成长方向，如国产替代、机器人、航空航天等；2、受益于“反内卷”政策的周期方向；3、促消费政策的深化或带来消费板块的阶段性催化机会。

2、中信建投：趋势性机会需等待“量能反转 + 情绪修复”的共振信号出现

中信建投认为，右侧阶段中，成交量与放量因子的同步上行决定了行情的广度与持续性，温和且连续的放量更有利于趋势延续，而急速放量往往透支后劲。在顶部阶段，阻力筹码与资金流的背离构成典型的逃顶信号，近期多次挑战前高的成败均由此决定。展望未来，当前市场处于缩量整固期，量能偏弱、套牢盘未出清，情绪回归中性。整体判断，短期仍以震荡为主，趋势性机会需等待“量能反转 + 情绪修复”的共振信号出现。

3、中泰证券：券商、科技等板块或出现结构性超预期

展望明年，上半年最重要的行情仍在春节前，券商、科技等板块或出现结构性超预期。首先，近期将宣布的美联储新主席提名大概率带来全球宽松预期。其次，相对于年底机构的保收益降仓位动作，年初机构再配置或将导致资金回流，有望改善市场流动性与成交活跃度，大盘整体或有较强上行动力。同时，由于今年春节较晚且之后紧接着两会，春节前市场对于消费、财政强刺激政策存在一定预期博弈空间，短期处于不可证伪阶段。

本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：蒋远华。