美股上升只靠科技股，港股却几乎全军覆没，底在哪？

本文由香港资深投资人“江恩小龙刘君明”供稿，文中观点不代表智通财经观点。

美股这次势头强劲，一枝独秀。但读者不难发现只是纳指破顶，银行股等股跌得不少。如果我们利用200日线作参考，你会发现约40%股份都在200日牛熊分界线以下，即表示S&P500指数有40%股份进入了熊市。

美银美林报告称，今年上半年，标普500指数累计上涨2.65%，但是如果将FAANG五巨头(Facebook、苹果、亚马逊、奈飞和谷歌)剔除，那么标普500指数上半年的表现则为下跌0.73%。

截至6月28日，标普500指数年内涨幅为3%。单是亚马逊一只同期涨幅为45%，一只股票对标普500指数涨幅的贡献率就高达36%。苹果和奈飞对标普500指数涨幅的贡献率均为15%，Facebook为8%，谷歌为7%。

但同时美国各大银行股价大幅下跌，如摩根士丹利和高盛早前双双跌至2017年9月以来新低。摩根大通是美国规模最大的银行，股价也跌破代表长期趋势的200日线，为近两年来首见。

早前，美国银行股利好多多，包括美国解除管制、美联储升息。其中还有一个原因是，银行借入短期资金、贷出长期资金，靠长短期资金的利率差异获利。

但是，近来美国收益率曲线不断转平，2年期和10年期公债的收益率利差创下2007年8月以来新低，严重打压银行的获利空间。欧洲银行股更凄惨，已经濒临熊市，德意志银行跌至空前新低。

但是除了上述原因，还因为银行是债券市场一个最重要的参与者。过去十年牛市，不少银行也积极参加债券的业务，手上的债券或者令到银行非常感压力。

那港股怎么样了?

港股更惨，利用港股常用的250日移动平均线，发现港股只有23%股份是高于250日线，也就是港股有70%股份进入熊市。

但这可能是一个短线抄底良机。

之前笔者曾说叫大家小心6月，读者可以留意在周期上，上证指数及恒生指数应该会在7月尾至8月中左右见第一个底部，上证底部目标在2600-2750左右，恒生指数可能是27700/27300/26300。

短线上只要恒生指数没有升穿28950，那就难说见底回升。笔者认为，转势日是7月18日，恒指一旦跌穿28100点，那恒生指数很大机会会跌至27700/27300点，或最差跌至26300。但笔者会开始留意一些跌得多的白马股股份，特别是上证50里的AH股，列入笔者的名单之中，一旦机会到了就会抄底。

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