A股午评 | 多空激战4100点! 商业航天继续杀跌 AI应用反弹

1月20日，A股早盘震荡走弱，沪指一度失守4100点，截至午间收盘，沪指跌0.30%，深成指跌1.22%，创业板指跌1.83%。

华泰证券认为，结合近期盘面的资金动向，基本确定了未来一段时间内的市场态势。从指数来看，主要的宽基指数短期内不会有太多惊喜，沪指的4190或是短期高点。2月前，市场大概率进行技术性回调。若股指再次出现加速上涨，尤其是情绪驱动，则需要提防春节行情被透支甚至提前结束。适当规避部分非理性炒作标的，开始侧重“业绩基本面”的方向。

盘面上，热点轮动较快，地产板股逆势走强，城投控股等涨停；AI应用方向反弹，浙文互联、天地在线等多股涨停；半导体板块冲高，中微半导20%涨停；化工板块拉升，红宝丽等多股涨停；消费股活跃，美容、白酒等方向领涨；煤炭板块局部异动，大有能源涨停。下跌方面，商业航天板块继续杀跌，有色金属、军工、光伏、消费电子等方向跌幅居前。

展望后市，国信证券认为，春季行情未完待续，阶段性波动或是布局良机。科技主线不变，短期均衡配置。

热门板块

1、地产板块拉升

地产股拉升，城投控股、合肥城建涨停，保利发展、招商蛇口、华侨城A、滨江集团等跟涨。

点评：消息面上，国家统计局数据显示，2025年12月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点。中银证券指出，预计一季度将会有适当的政策调整。地产从标的来看，流动性安全、重仓高能级城市、产品力突出的房企或更具备α属性。

2、AI应用方向反弹

文化传媒等AI应用方向反弹，浙文互联、天地在线、遥望科技、佳云科技等多股涨停。

评：中信证券认为，后续AI应用催化仍多，AI应用加速落地趋势有望延续。硬件侧，AI正在逐步渗透日常生活，硬件入口形态日趋多元，涵盖汽车、机器人、眼镜、智能家居等大型终端，以及智能眼镜、戒指、耳机等可穿戴设备和智能玩具细分品类。软件侧，模型推理能力升级带来企业级Agentic AI加速落地。

机构观点

1、国信证券：春季行情未完待续，阶段性波动或是布局良机

国信证券认为，春季行情未完待续，阶段性波动或是布局良机。科技主线不变，短期均衡配置。从历年春季行情期间风格占优情况来看，成长或价值风格并不存在稳定的占优规律。对于本轮春季行情期间的行业配置，首先AI浪潮驱动下，科技成长依然是本轮牛市的行业主线，建议关注AI应用落地的细分板块。此外，部分价值板块配置机会或也值得关注，如非银、资源品、白酒和地产等。

2、申万宏源：短期行情可能进入休整阶段

申万宏源证券认为，商业航天和AI应用产业趋势向上是客观的，但行情演绎强动量、过度交易等特征也是客观的。短期过度交易受抑制，行情可能进入休整阶段。A股具备中期上行基础，所以“行稳致远”能平衡短期波动和长期目标。随着短期市场动量效应退坡，其他方向会有所轮动，总体赚钱效应可能有所收缩。耐心等待经济、政策和产业进一步催化，缓和基本面、估值和微观结构矛盾。

3、华泰证券：市场开始侧重“业绩基本面”的方向

华泰证券认为，结合近期盘面的资金动向，基本确定了未来一段时间内的市场态势。从指数来看，主要的宽基指数短期内不会有太多惊喜，沪指的4190或是短期高点。2月前，市场大概率进行技术性回调。若股指再次出现加速上涨，尤其是情绪驱动，则需要提防春节行情被透支甚至提前结束。操作上，仓位仍不宜过轻，但持仓结构需做调整，适当规避部分非理性炒作标的，开始侧重“业绩基本面”的方向。目前来看，盈利改善预期较大的行业：有色、电力设备以及新能源等。

本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：王秋佳。