从“绝不”到“也许”：高盛CEO预言美监管风向巨变，2026将迎战略并购大年

智通财经APP获悉，在高盛集团近期举行的业绩说明会及行业峰会上，首席执行官大卫·所罗门针对全球资本市场的前景发表了极具洞察力的见解。他明确指出，全球资本市场在经历低迷后正迎来复苏，2024至2026年交易活动有望实现突破性增长，主要驱动因素包括私募基金积压交易的释放、宏观经济和政策环境的改善以及资本市场开放与技术周期的推动。他指出，随着监管转向促增长以及人工智能等技术驱动的整合，高盛预计2026年将成为全球并购态度的一个转折点

作为高盛首席执行官，所罗门带领这家华尔街巨头度过了多个行业寒冬——包括私募股权支出长期低迷的困境，以及市场极端交易波动带来的冲击。值此2025年业绩实现显著增长之际，所罗门在周二举办的瑞银金融服务会议上向投资者表示：高盛正以强劲势头迈入2026年新征程。

所罗门称赞美国的政策制定者激发了收购欲望。"在美国经历了一段非常严格的监管时期之后，如今美国出现了大规模的放松监管趋势，涵盖所有行业，"所罗门说道。

就在几个月前，特朗普还因为高盛经济学家批评关税政策而公开羞辱所罗门(嘲笑他当DJ，让他辞职)。但现在，所罗门却对特朗普政府支持并购的政策大加赞赏。

尽管有过那次争执，所罗门如今正积极支持政府以增长为导向的议程，称过去那种摩擦已被银行业"建设性"的新现实所取代。

以下是所罗门周二提到的三个因素，这些因素让他对2026年的交易前景感到乐观。

从"不"到"也许"

所罗门认为，在上一季度业绩强劲之后，2026年将成为全球并购态度的一个转折点。他表示，过去五年，战略买家遭遇了"不同的监管环境"，并补充道："无论问题是什么，答案都是不。"

"现在，不管问题是什么，答案或许是'也许'，"他在接受瑞银的埃里卡·纳贾里安主持的讨论时说道。

他表示，这同样可能推动首次公开募股(IPO)市场复苏，该市场今年有望回暖。而在并购以及高盛赖以生存的企业交易方面，所罗门称，"今年可能会是表现排名前10%的年份"。

他指出的一个主要驱动因素是资金充裕、资产密集的私募股权发起人。

私募股权策略

高盛的一个关键业务渠道是为全球顶级私募股权发起人提供银行服务，这些发起人在等待估值低迷和利率高企的时期过去时，往往持有资产的时间比其投资者期望的要长。

这使得有限合伙人渴望获得资本回报以重新投资于未来交易，二级市场和延续基金市场蓬勃发展，而银行则祈祷2026年将是其私募股权客户终于表明准备采取行动的一年。

所罗门表示，发起人向投资者返还资金的压力已达到临界点。

"我们正到达这样一个时间节点，这种解锁开始出现，"所罗门说道。他指出，来自有限合伙人社区的压力与日俱增，而且大多数此类公司的融资周期已到节点，他们无法再过多地陷入估值争论，必须向前推进。

人工智能投资的下游效应

所罗门一直致力于让高盛做好迎接人工智能的准备，并指出在这一领域投入了大量资金。"继续推进这一技术周期所需的资本将对整体的融资周期产生影响，所以我看到所有这些都在加速，对此我感觉相当不错，"他说道。他提到了一些大型科技公司为人工智能相关项目筹集流动性而转向债务市场的情况。

所罗门承认，特朗普的执政风格对市场而言仍是个未知数，未来不会总是一帆风顺。"他在政策方面也倾向于从一项政策行动转向另一项政策行动，"他说，"我仍认为贸易方面存在不确定性。通胀方面存在不确定性，地缘政治方面也存在不确定性。"

不过，他总结道："我认为2026年可能出现的情况是，资本市场将会有相当积极的一年，兼并收购也会相当积极——尤其是大型企业间的战略性并购——而这一结果对在座各位来说应该会非常有利。"