新股消息 | 再惠递表港交所 中国最大的餐饮线上运营与营销解决方案提供商

智通财经APP获悉，据港交所2月13日披露，Zaihui Inc.(简称：再惠)向港交所主板递交上市申请，国泰海通为其独家保荐人。招股书显示，再惠是中国最大的餐饮线上运营与营销解决方案提供商。再惠作为AI优先解决方案的提供商，助力本地商家管理、营销及获利。全栈模式将策略与执行无缝整合，提供覆盖门店诊断、自动化运营建议及精准流量获取的全方位解决方案。再惠以AI优先为战略，将智能工具直接嵌入内部营运流程，使能够处理大量多平台数据，实现自主、高质量的执行，并根据商家的需求进行扩展。

公司简介

根据灼识谘询的资料，按2024年收入计，再遇是中国最大的餐饮线上运营与营销解决方案提供商。再遇的大部分收入来自中国提供本地商户服务的商户。

再遇助力本地商家在日益复杂的数字化环境中，将分散的线上流量转化为实质的业务成长。凭借深厚的行业专业知识，再遇有策略地利用技术进行动态的市场机遇分析，并开展定向营销活动。这些能力的核心为两大专有引擎：旗舰“AI小惠”模块使再遇的运营团队能够自动化进行店铺诊断和活动优化；以及AI达人匹配模块分析多维达人数据，为商家精准匹配与其品牌最契合的达人。

凭借这项专有的由AI驱动的达人匹配模块与自动化审核能力，再遇新媒体解决方案的采用率和普及度不断提升。截至2025年9月 30日，再遇与大众点评、抖音平台及通过第三方代理机构的超过70,000位达人合作，截至2025年9月30日止九个月，再遇赋能在小红书、抖音及大众点评等平台上约464,410条帖子及视频的创作，累计产生逾35亿次互动。

截至 2025年9月30日，再遇2025年上半年的新客户于其订阅在线商户解决方案的前四个月内实现了20.3%的团购量增长。同期，再遇还帮助订阅在线商户解决方案时星级评分低于4.00的客户提升大众点评星级评分0.47分，使其平均星级评分于三个月内从3.69提升至4.16。

财务资料

收入

于2023年、2024年以及截至2024年及2025年9月30日止九个月分别为人民币378.5百万元、人民币494.9百万元、人民币356.7百万元及人民币449.0百万元。

毛利

于2023年、2024年以及截至2024年及2025年 9月30日止九个月分别为人民币230.8百万元、人民币299.9百万元、人民币218.6百万元及人民币240.7百万元。

年╱期内亏损

于 2023年、2024年以及截至2024年及2025年9月30日止九个月分别录得净亏损人民币445.5百万元、人民币235.3百万元、人民币240.4百万元及人民币70.6百万元。

行业概览

本地商户服务行业是中国国民经济的基石。本地商户服务行业包括餐饮、酒店旅游、美容服务、婚庆服务、休闲娱乐、母婴服务等领域的商户，服务范围广泛，旨在满足居民消费者的日常需求。此多元化的服务和产品也为商户创造了巨大的市场机遇。

截至2024年底，中国提供多元化本地商户服务的商户数量超过13.0百万家，2024年市场规模逾人民币13.7万亿元，占同期中国GDP总量近10.2%。预计到2029年，本地商户服务行业将进一步扩张，市场规模将达到人民币19.9万亿元。作为中国本地商户服务行业的重要支柱，餐饮业拥有约九百万家商户，从业人员超过20百万人，2024年创造人民币5.6万亿元的可观收入，占本地商户服务行业总收入40.6%。

根据灼识谘询的资料，随着快节奏的都市工作生活方式推动外出就餐或外卖服务取代家庭烹饪，中国餐饮业规模预计将在2029年达到人民币7.4万亿元，2024年至2029年的年复合增长率为5.7%。

尽管增长稳定，2024年中国消费者人均餐饮支出仅约608美元，不足同期美国消费者约3,354美元支出的五分之一，表明中国餐饮业仍存在相当大的增长潜力。得益于中国经济持续发展以及在外就餐趋势对家庭烹饪的加速替代，这一差距预计将逐渐缩小。根据灼识谘询的资料，到2029年，中国人均餐饮消费额有望突破806美元。

随着消费者行为持续演变，线上运营和营销已成为中国餐饮商户不可或缺的投资方向。餐饮线上运营和营销支出是指餐饮商户为建立和管理其线上形象以及促进客户获取的总支出，包括付费流量获取、补贴和促销活动及达人营销等。根据灼识谘询的资料，2024年中国餐饮商户在线上运营和营销领域的总支出达人民币2,420亿元。在市场竞争日益激烈的背景下，线上运营和营销支出的重要性持续提升，预计到2029年该市场将扩大至人民币 5,104亿元的可观规模。

董事会资料

董事会由七名董事组成，包括三名执行董事、一名非执行董事和三名独立非执行董事。

股权架构

主要机构股东包括软银通过SVF II Tempest持股20.73%、Lightspeed China II光速中国持股13.51%、云锋基金持股11.95%及DCM（8.47%）等，联合创始人李晓捷与朱辰昊分别通过全资控股公司持有11.07%和4.91%的股权。

中介团队

独家保荐人：海通国际资本有限公司

公司法律顾问：有关香港及美国法律：海问律师事务所有限法律责任合伙；有关中国法律：海问律师事务所；有关开曼群岛法律：迈普达律师事务所（香港）有限法律责任合伙

独家保荐人法律顾问：有关香港及美国法律：科律香港律师事务所；有关香港法律：周俊轩律师事务所与北京市通商律师事务所联营；有关中国法律：通商律师事务所

申报会计师及核数师：安永会计师事务所

行业顾问：灼识咨询

合规顾问：浤博资本有限公司