中邮证券计算机行业2026春季投资策略：把握AI主线 重视新科技

智通财经APP获悉，中邮证券发布研报称，2025年，中国AI大模型产品形态进入成熟期，成为市场爆发的直接推动力，模型的可用性与商业化潜力亦持续上升。AI应用在toB端与toC端均在持续增长。此外，多种新科技持续发展推进，商业航天市场空间广阔，脑机接口产业发展将进入加速期，量子计算国家战略引领下已形成千帆竞发的产业布局热潮，市场空间广阔。

中邮证券主要观点如下：

AI大模型

2025年，中国AI大模型产品形态进入成熟期，成为市场爆发的直接推动力，低成本、高性能的技术基础形成了从底层支撑市场高速增长的关键条件，为MaaS和企业大模型的广泛应用创造了可持续的商业化环境;多模态模型的快速迭代将AI应用从单一文本生成扩展至图像、视频、语音等复合场景，提升了模型的可用性与商业化潜力;同时，各大厂商通过推出通用基座模型、行业专属模型及低门槛API服务，构建了完整的产品矩阵，极大降低了企业和开发者的接入成本;企业对AI价值的认知日益成熟，数字化和智能化转型需求持续增长，推动客户需求从概念验证阶段进入规模化生产阶段，企业对于大模型的调用频次和覆盖场景不断增加，从而带动MaaS平台和AI大模型解决方案市场进入了“结构性放量”周期。

AI应用

toB端，AIAgent是大模型重要的商业落地形式，已在客服、代码开发、营销、数据分析、金融服务等多行业、多场景实现服务落地;同时，智能体应用正加速从通用型向垂直领域专业化发展，随着边缘计算技术的成熟，边缘端越来越多部署智能体，能够在资源受限的环境中提供实时响应能力。toC端，依托互联网生态快速获客，据火山引擎Force原动力大会披露，截至2025年12月，豆包大模型日均使用量已突破50万亿tokens，排名中国第一、全球第三，仅次于OpenAI和Google Cloud;同时，随着阿里启动AI to c计划，千问、阿福、灵光先后开启大力度推广，千问上线23天月活数据已经超过3000万。

商业航天

低轨轨道与频谱作为不可再生的稀缺战略资源，已成为全球航天竞争的焦点，近期，我国向国际电信联盟(ITU)提交新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请，积极强化太空战略布局;据思瀚研究院测算，2026/2030年GW和千帆星座的制造和发射市场空间分别约为268/1279亿元，2025-2030年的年均复合增长率为48.1%，市场空间广阔。

脑机接口

“十五五”规划将脑机接口列为未来产业六大方向之一，政策支持上升至国家战略层面;同时临床技术不断突破，阶梯医疗于2025年6月成功开展了我国首例侵入式临床试验，标志着我国在侵入式脑机接口技术上成为全球第二个进入临床试验阶段的国家，并于2025年11月正式进入“创新医疗器械特别审查程序”，正式打通了从“实验室”走向“市场”的注册审批快车道，产业发展将进入加速期。

量子计算

作为重塑全球科技竞争格局的颠覆性核心技术，量子计算已从早期学术探索演变为国家间综合国力的战略博弈;在国家战略引领下，我国已形成千帆竞发的产业布局热潮，安徽合肥依托中国科学技术大学科研优势聚焦量子芯片等硬件，构建完整链条，国产化率超80%的“本源悟空”自主超导量子计算机标志着自主产业链基本成型;广东凭借制造业优势建设规模化专用光量子计算机制造工厂;北京、上海发挥人才密集、软件产业发达优势，聚焦操作系统与应用软件培育“软能力”生态。

投资建议

1)AI相关：重视落地场景明确与具备高行业know-how的公司，建议关注金山办公、汉得信息、税友股份、万兴科技、道通科技、合合信息、中科创达、科大讯飞、值得买、卫宁健康、润达医疗、浩瀚深度、盛邦安全等，以及相关基础设施与服务企业，建议关注大位科技、首都在线、浪潮信息、云天励飞等;

2)商业航天：卫星互联网加速建设，建议关注中科星图、信科移动、佳缘科技、震有科技、亚信安全等;

3)脑机接口：中美竞速下，临床与电极持续取得突破，建议关注岩山科技、熵基科技、美好医疗等，同时关注博睿康、阶梯医疗、脑虎科技、强脑科技等未上市企业进展;

4)量子科技：正式成为国家战略的重要落子，建议关注国盾量子、光迅科技、神州信息、亨通光电、华工科技、科大国创等，以及抗量子密码相关的电科网安、格尔软件、三未信安、信安世纪、吉大正元等。

风险提示：技术迭代与商业化进展不及预期风险;行业竞争加剧风险;下游需求不及预期风险;宏观经济与地缘政治风险等。