真就是“万物皆可赌”的时代! 美以点燃中东战火 预测市场却迎来狂热下注

智通财经APP获悉，就在上周，与“美以-伊朗地缘政治冲突局势升级”密切相关联的预测市场押注创下历史纪录，聚焦于Kalshi与Polymarket这类预测市场(Prediction Markets)的交易员们纷纷涌入围绕美以对伊朗发动打击的真金白银押注;与此同时，区块链分析师们开始标记出可疑交易活动，美国立法者们则呼吁加大打击力度。

“预测市场”自2024年年末美国总统大选以来可谓火遍全球，当时几乎人人都热衷于在付费型预测市场平台Polymarket上用真金白银押注特朗普与哈里斯究竟谁能赢得美国总统大选，这也意味着“万物皆可赌”的时代到来。伊朗战争相关押注把Polymarket地缘政治合约推上纪录高位，凸显出预测市场呈现“万物皆可赌”趋势，但同时迅速触碰监管与伦理红线。

根据Dune Analytics上的用户们整理的最新数据，在截至3月1日的一周内，投注者们在Polymarket上围绕地缘政治问题下了4.254亿美元的真金白银赌注，远远高于前一周的1.639亿美元。整个网站的总下注额达到创纪录的24亿美元，同样高于前一周的18亿美元。

这一增长出现之际，批评者们正在质疑围绕军事冲突进行真金白银合约下注的合法性与伦理性。美国金融监管规定通常被理解为禁止与战争挂钩的金融市场合约，但Polymarket精准地找到了法律监管漏洞：的主要交易所设在离岸地区，不受美国监管机构监督。

如上图所示的那样，地缘政治相关的真实押注合约——与美国、以色列以及伊朗相关的真金白银赌注资金推动Polymarket上的地缘政治合约升至纪录高位。

在美国和以色列于周六对伊朗投下空袭炸弹之后，有区块链研究人员指出，Polymarket上有几个账户的交易行为显示出与疑似事先知晓袭击信息相一致的下注迹象。

在很大程度上，预测市场在过去一年里变得越来越受散户投资者们欢迎，是因为它们提供了一种就重大事件(比如美国政府是否再度停摆)、体育赛事和加密货币价格进行下注的全新方式。这些仍然是Polymarket和Kalshi上最大的业务类别，但这两家公司长期以来也一直将其宣传为就政治和全球事件进行合法交易的金融场所。

上周，地缘政治类合约约占Polymarket全部下注额的18%，而仅仅一周前这一比例还约为9%。

根据区块链数据，上周交易量最大的10个地缘政治市场中，有9个与伊朗密切有关。与美国打击伊朗时间点相关的合约占据了榜单主导地位，每个赌注合约的交易规模介于5300万美元至800万美元之间。

最活跃的Polymarket地缘政治市场问的是：到2月28日，阿亚图拉·阿里·哈梅内伊是否不久后不再担任伊朗最高领袖。该合约上周在Polymarket上吸引了8400万美元交易规模，而其平台当时的总交易量为1.04亿美元。之后，哈梅内伊在上周末被杀害。

Polymarket没有立即回应就上述数据提出的置评请求。

据了解，负责监管美国预测市场的美国商品期货交易委员会(CFTC)禁止与暗杀、恐怖主义或战争相关的合约——而作为离岸平台的Polymarket仍继续上线此类主题的合约。

受CFTC监管的平台Kalshi Inc.也提供了一个关于哈梅内伊何时不再担任最高领袖的押注市场。其规则中包含一项例外条款：如果哈梅内伊死亡，该市场将不会进行任何结算，而是按死亡前的最后价格进行结算。

与Polymarket相比，Kalshi上线的与伊朗相关的合约更少，因为它在CFTC监管规则下面临更多限制。周一Kalshi按周交易量排名前10的市场中，没有一个是在追踪地缘政治事件。

民主党议员们已开始敦促CFTC严厉打击与战争和暗杀相关的合约。他们在写给主席Michael Selig的一封信中要求于3月9日前作出回应。

“万物皆可赌”的时代

与预测市场相关的业务，已经成为火遍全球的美国“网红券商”Robinhood Markets, Inc.(HOOD.US)的重要创收业务。沃尔夫研究(Wolfe Research)近日上调Robinhood评级至“跑赢大盘”，认为 Robinhood在预测市场营收增长轨迹能够部分抵消其他业务疲弱态势，且预测市场作为新营收源具备可持续性。也就是说，市场正在把“对现实世界事件押注”从小众行为，推向更接近标准化金融产品的方向。

“预测市场”(Prediction Markets)自2024年年末美国总统大选以来可谓火遍全球，并且随着Robinhood等拥有庞大投资者群体的重要渠道引入相关合约交易、以及ICE、CME等传统巨头以投资或新平台形式入场，显著抬升整个预测行业的可信度与用户触达。预测市场，可谓正在快速从边缘产品走向主流金融接口。

预测市场以“事件合约”形式切入体育，在部分州即使没有合法体育博彩也能吸引交易量，因此成为Kalshi等平台迄今的重要增量来源，同时也引发州层面的合规争议与关注度。更加重磅的是，一些华尔街投资机构与专业交易资金开始把它用于押注/对冲宏观与公司事件概率(如美联储货币政策、大型并购的成败)，因为预测市场的合约结构二元、表达更“纯粹”。

来自华尔街知名金融机构Citizens Financial Group Inc.的分析师团队在一份研报中表示，类似Polymarket这样的预测市场公司们(Prediction markets companies)到2030年这些公司整体营收可能将是目前市场规模的足足五倍，至超过100亿美元营收关口的超级规模。

至于预测市场会不会成为比肩主流金融市场的存在，它确实有机会成为主流金融市场的一个重要旁支，但短期内还远不是“等量齐观”的替代者。一方面，行业增长确实非常快——有华尔街分析师估算预测市场 2025年交易量约470亿美元，Kalshi 的周交易量也已超过10亿美元;另一方面，这个市场的深度、流动性、定价效率和合约标准化程度，离股票、利率、外汇和商品这些核心市场仍有明显距离。

更现实的前景在于——它会先成为一个介于交易、博彩、风险对冲、信息聚合之间的新资产类别，尤其在体育、政治、宏观事件和部分企业事件上持续扩张;但要真正“比肩”主流金融市场，它还需要跨过监管合法性、流动性质量和市场公信力这三道门槛。