标普下调软银评级展望至“负面”：追加300亿美元押注OpenAI恐危及流动性

智通财经APP获悉，标普将软银集团的评级展望从稳定下调至负面，称软银计划向OpenAI追加 300 亿美元投资，可能会损害这家日本公司的流动性及其资产的信用质量。此次评级展望调整跟随软银上月决定加大对ChatGPT开发商的投资之后。此前，软银已向OpenAI注资超过300亿美元，并投资了其他人工智能企业。标普维持了该公司“BB+”的长期发行人信用评级，并表示软银可以通过出售资产来限制负面财务影响。

该评级机构周二在一份声明中表示：“该公司在人工智能领域的投资，包括OpenAI，主要涉及我们认为面临重大人工智能创新风险和激烈竞争的初创企业和私营公司。我们认为OpenAI是其信用质量最差的投资之一。”

软银的一位代表对标普维持其长期评级表示赞赏。这位发言人在一封电子邮件中表示：“标普充分考虑了我们在压力下管理财务基础的良好记录。”去年，软银出售了包括T-Mobile US (TMUS.US)和英伟达(NVDA.US)股份在内的资产，以资助创始人孙正义在人工智能领域的投资。

软银将分三期，每年向OpenAI追加投资100亿美元，使其在美国初创公司OpenAI的持股比例从去年12月的约11%升至13%。标普表示，OpenAI在软银投资组合中的占比有望达到与在英国芯片设计公司Arm Holdings(ARM.US)相当的水平，并指出其非上市股份的比例将从去年12月的约42%飙升至50%以上。

标普表示：“由于OpenAI在软银集团投资组合中的占比不断扩大，其流动性将进一步恶化。” 该公司已列出待售资产以减轻财务负担，但出售时机尚不确定。标普还表示：“如果软银集团未能迅速采取宽松措施，例如出售持股，其评级将面临更大压力。”

分析指出，标普对软银集团的评级展望为负面，而非列入信用观察名单，这使其有时间通过出售资产将调整后的贷款价值比降至35%以下，从而捍卫其BB+评级。此外，OpenAI的IPO也有助于提升投资组合的流动性。然而，由于地缘政治风险加剧以及潜在的人工智能泡沫可能对科技公司的估值构成压力，导致贷款价值比持续走低，并可能进一步推迟OpenAI本已充满不确定性的上市时间表，因此IPO的执行仍可能面临挑战。

标普表示，对OpenAI的额外投资也可能损害这家日本公司的贷款价值比。多年来，软银一直使用贷款价值比来证明其偿债能力。标普表示，如果软银通过包括 OpenAI 在内的资产首次公开募股改善其投资组合的流动性，同时保持投资组合质量并通过资产出售提高其贷款价值比率，则标普将考虑上调其展望。