远超预期!美国1月贸易逆差骤降至545亿美元，出口强劲是主因

智通财经APP获悉，美国商务部周四发布的最新数据显示，受出口大幅增长的推动，美国1月份商品和服务贸易逆差显著收窄，远超市场预期。具体来看，当月贸易逆差环比收窄超过25%，降至545亿美元，这一表现明显优于对经济学家调查得出的660亿美元中值。1月份出口额环比增长5.5%，增长动能主要来自于非货币性黄金、其他贵金属、计算机以及民用飞机等产品的强劲外需;相比之下，进口总额则微降0.7%，其中药品、汽车及工业用品的进口量出现了不同程度的减少。

这一贸易数据的剧烈波动与此前动荡的政策环境密切相关。去年，受美国进口商对特朗普政府一系列关税公告的应对影响，贸易流量呈现月度大幅波动特征。特朗普政府试图将提高进口关税作为核心政策工具，旨在减少对外国商品的依赖、鼓励国内投资，并扭转制造业数十年下滑趋势。

具体到时间节点，1月份关税税率维持不变，但这一状态仅持续至2月20日——当日美国最高法院推翻了特朗普政府的多项关税措施。这一裁决促使总统不得不通过不同授权重新实施这些关税。

研究指出，2026年的一个关键问题是，零售商会通过增加进口还是转向国内生产来重建库存。与此同时，美国和以色列于2月28日发动的伊朗战争也势必会影响与中东国家的航运和贸易。

最新贸易数据将为经济学家修正第一季度GDP预测提供关键依据。此前，亚特兰大联邦储备银行GDPNow模型显示，净出口可能拖累当季GDP增速0.5个百分点，而去年第四季度净出口对经济增长几乎无贡献。

具体数据方面，经通胀调整后(计入实际GDP核算)，1月商品贸易逆差收窄至839亿美元。从国别结构看，对华贸易逆差较上月微幅扩大，此前该指标在去年已收窄至二十余年最低水平;而对加拿大、墨西哥的贸易逆差则呈现缩小态势。

周四公布的另一组经济数据显示，上周美国首次申请失业救济人数变化不大，而1月份房屋开工量则因多户住宅项目新建的推动实现攀升。