OpenAI IPO前算力踩刹车：挥别“不计代价”扩张，千亿美元数据中心豪赌转向务实

智通财经APP获悉，在本月早些时候出席贝莱德美国基础设施峰会时，OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼坦言，公司正面临一个严峻的现实：数据中心建设绝非易事。

"如此大规模的项目，出错的环节实在太多，"奥尔特曼在华盛顿特区举行的峰会炉边谈话中如是说。

他举例提及，位于得克萨斯州阿比林的一个数据中心园区遭遇极端天气，导致服务"短暂中断"。该设施是OpenAI、甲骨文与软银斥资5000亿美元的"星际之门"项目的旗舰站点。奥尔特曼还表示，公司一直在应对供应链挑战及满足紧迫工期的压力。

随着奥尔特曼致力于将OpenAI——这家在上月创纪录融资轮中估值达7300亿美元的私市市场宠儿——转变为能够吸引更为挑剔的公开市场基金经理的可投资资产，其面临的考验也日益严峻。这意味着公司需要收缩部分庞大的支出计划，搁置某些雄心勃勃的项目，并接受自身作为大规模云算力采购方而非巨型数据中心建造商的角色。

"OpenAI已经认识到，市场未必认同不计后果的增长与支出方式，"Futurum Group首席执行官丹尼尔·纽曼在接受采访时表示，"市场希望看到OpenAI的收入增速能与支出规模相匹配。在我看来，这种策略转变意在展现更多的财务责任感。"

这一战略转向意味着OpenAI或许不得不接受放缓扩张步伐，同时仍要竭力与Anthropic、谷歌及众多开发AI模型、应用和功能的其他公司展开竞争。OpenAI训练和运行AI模型需要海量计算资源，包括芯片、处理能力、内存和能源。奥尔特曼及其他高管多年来一直强调，算力是公司发展的主要瓶颈，这也促使其持续筹集巨额资金，包括今年早些时候获得的1100亿美元，其中亚马逊贡献了500亿美元。

去年11月，奥尔特曼在X平台发文称，由于面临严峻的算力限制，OpenAI及其他公司"不得不对我们的产品进行速率限制，无法推出新功能和模型"。

彼时，OpenAI去年的一大看点便是奥尔特曼为确保算力资源所采取的极致行动。公司先后与英伟达、AMD、博通等企业签署了数十亿美元的基础设施协议。奥尔特曼在11月的帖子中提及，公司正考虑在未来八年内承诺投入约1.4万亿美元。

这些协议震动了公开市场，引发了对潜在AI泡沫的担忧，并使许多投资者质疑：在年度收入仅为131亿美元的情况下，OpenAI如何承担如此惊人的承诺?

OpenAI最引人注目的当属与英伟达的协议。这家全球市值最高的芯片制造商于去年9月同意在未来数年内向OpenAI投资至多1000亿美元，资金拨付与OpenAI对英伟达技术的部署和使用挂钩。OpenAI当时表示，计划部署至少10吉瓦的英伟达系统，首笔100亿美元投资将在首个吉瓦(相当于一座中等城市的电力消耗)建设完成时到位。

据了解，此次合作"使OpenAI能够建造并部署至少10吉瓦的AI数据中心"。

分析师当时对表示，该交易让人联想到上世纪90年代末助长互联网泡沫的供应商融资模式。奥尔特曼一再淡化外界对OpenAI宏伟基础设施计划的担忧，暗示到2030年公司收入将飙升至数千亿美元。

但近几个月来，随着公司为今年可能进行的IPO做准备，OpenAI已调低预期，并勾勒出一套更为审慎的策略。公司2月向投资者表示，目前的目标是到2030年总计算支出约为6000亿美元，这一数字旨在更直接地与预期的收入增长挂钩。

OpenAI也在业务的其它方面强调纪律性。去年12月，面对来自谷歌和Anthropic日益激烈的竞争，OpenAI宣布"红色警戒"，聚焦于改进其ChatGPT聊天机器人。

OpenAI应用业务首席执行官菲吉·西莫本月早些时候召开全员会议，讨论企业业务，并表示公司正"积极聚焦"高生产率应用场景。

"对我们而言，当前真正重要的是保持专注并实现卓越的执行力，"根据审阅的会议记录节选，西莫如此表示。

"这是一场赛跑"

据知情人士透露，OpenAI目前不拥有任何数据中心，且在可预见的未来可能也不会拥有。

相反，公司选择大力倚重甲骨文、微软和亚马逊等合作伙伴，试图整合尽可能多的算力资源。

一年前，OpenAI的局面截然不同。2025年1月，时任总统唐纳德·特朗普与奥尔特曼、软银首席执行官孙正义及甲骨文董事长拉里·埃里森一同在白宫活动上宣布了"星际之门"项目。这些公司承诺在四年内投资5000亿美元，用于在美国建设新的AI基础设施。

根据当时的博文，OpenAI将负责项目运营，软银则负责财务。甲骨文和英伟达被指定为关键初始技术合作伙伴。"甲骨文、英伟达和OpenAI将紧密协作，共同建造并运营这套计算系统，"新闻稿称。

据报道，随着"星际之门"项目启动，OpenAI曾准备自行开发该项目的大部分内容，并计划直接租赁或拥有部分数据中心园区。但在遭遇实际建设问题并难以获得贷款机构支持后，公司改变了策略。甲骨文正在租赁"星际之门"位于阿比林的数据中心园区，并通过承担数百亿美元债务来为项目建设提供资金。

OpenAI与英伟达在去年9月的声明中表示，首吉瓦的英伟达系统将于2026年下半年部署。专家表示，即便在最理想的情况下，这一时间表也颇具挑战性。

弗吉尼亚理工大学工程学教授瓦利德·萨阿德表示，从头开始建设一个1吉瓦的数据中心可能需要三到十年时间。从选址、获取必要许可和批准、接入电力、建造物理结构，到运送硬件并最终使其上线，每一步都可能遇到挑战。

"涉及法规、许可，不同地点有不同流程，"萨阿德说，"有些流程是他们无法控制的。你永远不知道会出现什么问题。"

高德纳AI分析师阿伦·钱德拉塞卡兰在采访中表示，这些障碍对OpenAI而言已变得非常现实。

"他们开始意识到，'不如从那些现在愿意提供算力的供应商那里获取我们所能得到的资源'，"钱德拉塞卡兰说。

作为上月宣布的1100亿美元融资的一部分，OpenAI同意通过亚马逊云服务的基础设施消耗约2吉瓦的Trainium算力。Trainium是亚马逊云服务自研的AI芯片。亚马逊于去年12月发布了最新版本Trainium3。

英伟达也参与了OpenAI的此轮融资，投资300亿美元。作为交易的一部分，OpenAI表示将扩大与英伟达的合作，并同意在其即将推出的Vera Rubin系统上使用3吉瓦的专用推理算力和2吉瓦的训练算力。

"OpenAI正在做它必须做的事情，即大规模获取计算资源，"Futurum Group的纽曼表示，并补充说Meta、Anthropic和谷歌也在采取同样行动。"这是一场赛跑。"

英伟达此次投资落地之前，市场数月来一直在猜测两家公司去年9月宣布的那项重大基础设施协议的进展。这家芯片制造商在去年11月的季度文件中披露，这笔1000亿美元的交易可能无法实现，而1月报道称，该协议已"搁置"。

英伟达在2月的一份文件中指出，"无法保证"公司将与OpenAI达成"投资与合作协议，或交易能够完成"。

在本月早些时候的一次会议上，英伟达首席执行官黄仁勋进一步降低了预期，表示向OpenAI投资1000亿美元的机会可能"不在计划之内"。

最新的这笔投资不与任何部署里程碑挂钩，也不同于两家公司六个月前宣传的交易结构。黄仁勋表示，这"可能是"在OpenAI进行IPO之前，英伟达对其进行的"最后一次"投资。

"平心而论，他们打造了一个令人难以置信的增长故事。只是——接下来的路不会一帆风顺，"纽曼在评价OpenAI时表示，"而且由于他们的成本结构如此之高，通往盈利的每一步都将受到严密审视。"