港股开盘 | 港股三大指数低开 机构：关注周期、估值底部金融等板块

3月23日，上周五美股大跌，周末中东局势再度升级，日韩股市开盘暴跌。港股三大指数大幅低开，恒指跌1.93%，国指跌1.64%，恒生科技指数跌1.9%。权重科技股全线下跌，腾讯、阿里巴巴皆弱势，贵金属价格大幅回落，黄金股开盘大跌，尤其是赤峰黄金暴跌近19%，铝、铜等有色金属板块齐挫。另外，海运股、生物医药股、汽车股部分上涨。

关于港股后市

中国银河证券发布研报称，展望未来，若美伊发生泥潭式长期冲突，港股市场将经历“短期情绪冲击→中期基本面传导→长期结构性分化”的三阶段演化。宏观上面临“低增长、高利率、通胀黏性”的严峻组合，但港股的估值洼地优势、高股息特征和南向资金托底，使其在非美资产中具备相对韧性。投资策略上应把握三条主线：周期板块；估值底部的金融板块和可选消费板块；科技板块(具备自主可控逻辑的硬科技)。

公募机构对港股投资“分歧与共识并存”。分歧核心聚焦估值是否具备即时布局价值；共识层面，公募机构普遍认可港股具备中长期配置价值，南向资金、中东避险资金与主题资金有望形成合力。公募机构普遍表示，后市将重点关注业绩驱动主线，在细分方向上建议攻守兼备，看好科技与创新药两大板块以及高股息品种。

国元香港认为，当前整体的宽松环境下由内地资金主导的港股扩容与增配趋势仍然较强，在国内宏观经济及政策环境没有发生显著改变之前这一趋势或将延续。

而目前市场风险偏好维持低位，港股仍有可能面临外部不确定性所带来的扰动，对于霍尔木兹海峡航运安全局势好转的利好则更加敏感。

东吴证券认为中东地缘影响持续，港股仍承压，需耐心等待。该机构指出，市场下调美联储降息预期，美国交易“滞胀”逻辑。美伊冲突仍存在不确定，目前尚不能确认4-6周内能结束影响，港股也会受影响。建议控制港股仓位，关注相关的油气、军工和避险方向，和具有足够稀缺价值得“中国新能源”，及首次被列入“新兴支柱产业”的创新药。

华泰证券就分析表示，恒科指数的估值和盈利预期的企稳可能尚需时间，实操角度情绪指标也尚未发出加仓信号。

该机构认为，近期地缘局势波动对风险资产整体的压力可能导致预期更为谨慎。而内卷竞争预期见顶、消费预期修复、大厂的模型应用积极进展是关键催化剂，3月中下旬至4月初是密集验证期。在此之前，仅凭“估值便宜”或不足以驱动持续的指数级行情。

值得注意的是，此番调整更多是情绪主导的中短期结构性波动，并非长期趋势走弱。优质科技互联网公司的核心竞争力与护城河依然稳固：庞大的用户基础、丰富的应用场景、稳健的现金流，以及持续的商业模式创新，都构成了其长期价值的基础。AI发展路径不确定性带来的调整因素，或不足以令其长期下行。展望未来，AI技术的持续突破及中国科技公司深度参与AI生态的逻辑，仍然是推动其上行的核心动力。

中信建投证券认为，地缘冲突引发全球金融市场短期调整，当前情绪杀跌已较充分，若后续局势不进一步升温，市场将快速回归国内经济、政策及流动性主导的中长期趋势。后续聚焦景气与确定性双主线布局，景气主线受益于AI算力资本开支加速，确定性主线核心是HALO交易。

畅力资产董事长宝晓辉也认为，今年上半年港股难走出去年的单边大行情，但结构性机会依然突出。“今年港股估值虽处低位，但实际已修复一大截，2026年港股盈利增速预计3%至4%，弱于2025年的6%，整体估值难再大幅扩张。加之A股站在4000点以上，高位再想走出暴力单边行情的难度非常大，但结构性机会仍存。”

热点聚焦

1、中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰21日傍晚在钓鱼台国宾馆会见汇丰、瑞银、路易达孚、西门子医疗、施耐德电气、力拓、保诚、银瑞达、渣打、书赞桉诺、天丝等知名跨国公司负责人。何立峰表示，当前中国经济稳中有进、向新向优，“十五五”时期中国将坚定不移扩大高水平对外开放，推动高质量发展，这将为跨国公司创造更为广阔的市场机遇。欢迎跨国公司加大在华投资力度，不断深化互利合作。跨国公司负责人表示，对中国经济充满信心，愿继续深耕中国市场，持续扩大对华投资。

2、中国人民银行行长潘功胜3月22日在中国发展高层论坛2026年年会上表示，将继续实施适度宽松的货币政策。综合运用存款准备金率、政策利率、公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕。

3、特朗普当地时间3月21日表示，限伊朗48小时开放霍尔木兹海峡，威胁摧毁其发电厂。伊朗则提出4项措施回应特朗普威胁，包括包括完全关闭霍尔木兹海峡，打击以色列所有发电站、能源和信息技术设施，彻底摧毁中东地区所有美国持股的公司，打击设有美军基地的中东国家的发电站。

4、特朗普当地时间3月20日表示，随着他们考虑逐步降级在中东针对伊朗政权所开展的各项重大军事行动，他们已非常接近实现既定目标。据多家伊朗媒体22日报道，一名匿名伊朗官员在接受黎巴嫩“广场”电视台采访时表示，伊朗提出停战六项条件。

5、据美国财政部消息，美国于当地时间3月20日批准了为期30天的授权，允许交付及出售装载有源自伊朗的原油及石油产品的船只。

6、周一亚太早盘，国际油价走高，WTI原油涨1.64%，报99.837美元/桶；布伦特原油涨1.86%，报108.390美元/桶。美股三大指数期货集体下挫，道琼斯指数期货跌0.55%，标普500指数期货跌0.62%，纳斯达克100指数期货跌0.78%。国际贵金属走低，现货白银跌超1%，现货黄金跌0.47%。

公司要闻

中国石化(00386)：2025年实现营业收入为人民币2.78万亿元，公司股东应占利润为人民币324.76亿元，每股盈利人民币0.268元。报告期内，全年油气产量525.28百万桶油当量，同比增长1.9%，天然气产量14566亿立方英尺，同比增长4%，创历史新高。

中国中免(01880)：2025年营业总收入人民币536.94亿元，同比减少4.92%；净利润人民币35.86亿元，同比减少15.97%。期内毛利率同比增长0.51个百分点，存货周转率同比增长约10%。

途虎-W(09690)：2025年收入人民币164.62亿元同比增加11.5%；毛利39.68亿元，同比增加5.9%；经调整净利润约7亿元，同比增加12.2%。

小鹏汽车-W(09868)：2025财政年度总收入为人民币767.2亿元，同比上升87.7%；净亏损为人民币11.4亿元，同比收窄80.3%。期内汽车毛利率为12.8%，相较而言，去年则为8.3%，全年的交付量为429,445台，同比增长125.9%。

香港中华煤气(00003)：2025年营业额543.26亿港元，同比减少2.07%；净利润56.88亿港元，同比减少0.42%。

赤峰黄金(06693)：2025年营业收入约126.385亿元，同比增长40.03%；净利润约30.82亿元，同比增长74.7%。

三一国际(00631)：净利润预计介乎人民币16亿元至人民币18.5亿元，同比增加49.8%至73.2%。

本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：刘家殷。