中东冲突后首份月度经济数据出炉：全美消费者信心已跌入冰点，3月非农能否挺住？

智通财经APP注意到，由于海湾地区爆发的战争持续进行且无结束迹象，美国股市上周再次收跌，权益市场持续下滑。

标普500指数上周五下跌约1.7%，创下自2022年以来最长的连跌纪录；道琼斯工业平均指数上周五同样下跌1.7%，跌幅约800点。今年以来，这两大指数已分别累计下跌7%和6%。

以科技股为主的纳斯达克综合指数周五跌幅更深，达2.2%，使其年初至今的跌幅扩大至约10%。

本周要闻预告

劳工统计局将于周五公布的就业报告将是繁忙经济日程中的重头戏。投资者的核心疑问在于：在经历了1月新增13万个就业岗位和2月减少9.2万个就业岗位的剧烈波动后，工资支付人数是否会趋于正常。

此外，投资者还将在周二获得世界大型企业联合会关于市场情绪和预期的报告；同日还有JOLTS职位空缺报告；周四则有职业介绍公司Challenger, Gray & Christmas提供的额外劳动力市场解读。

在企业层面，耐克(NIKE.US)周二公布的季度财报将领衔这个本不频繁的财报周。

投资者还将在周一和周五分别迎来美国两家主要关键矿产企业——美国稀土公司(USA Rare Earth)和Trilogy Metals的财报。

霍尔木兹海峡持续封锁

随着伊朗战争进入第五周，霍尔木兹海峡实际上仍处于关闭状态，导致每日约1500万至1600万桶石油无法进入市场。油价持续攀升，布伦特原油和美国WTI原油在过去一个月内分别上涨了45%和50%以上。

英国石油首席经济学家加雷斯·拉姆齐在上周早些时候表示，“我认为无法将此与过去的任何中断情况相提并论，”他补充说，霍尔木兹海峡的中断是“每个分析师的研究课题，或者是我们曾认为永远不会发生的噩梦”。

冲突目前没有显现出短期内结束的迹象。上周四，特朗普总统宣布他将第二次推迟伊朗重返谈判桌的最后期限，之后美国才会对该国的国内电力基础设施发动打击——然而，即便如此，石油价格依然走高，股市持续下跌。

策略师告诉表示，现在唯一重要的事情是：伊朗愿意封锁波斯湾石油多久，以及世界其他地区会容忍这种情况持续多久。

伊朗议会议长穆罕默德·巴盖尔·卡利巴夫在上周的电视采访中表示，霍尔木兹海峡“不可能像以前一样回到过去的状态”。

在就业数据中寻找常态

1月份的数据呈现出大幅超预期的增长，而2月份则是更大幅度的意外下滑。

对于投资者而言，本周最大的疑问是：3月是否会成为劳工统计局的核心指标——非农就业报告回归至接近预期水平的月份？

截至上周五，经济学家预计就业岗位将增长5万个，目前主导美国劳动力市场的“不招聘、不裁员”状态预计不会有太大改变，且伊朗战争对经济的影响尚未在数据中充分显现。

法国巴黎银行高级美国经济学家安德鲁·胡斯比表示，“我们倾向于认为，由于企业在新增招聘需求方面已经处于精简状态，除非能源价格或信心受到比目前更严重的冲击，否则很难打破当前的‘低招聘/低裁员’平衡。”

但这并不意味着战争带来的经济阻力不会拖累劳动力市场。高盛美国经济学家皮尔弗朗切斯科·梅认为，这些影响可能只是尚未显现。

梅在一份报告中写道：“综合考虑能源行业的岗位增加和其他行业的岗位流失，我们估计到年底前，高油价将使每月净就业增长减少约1万个。”

美联储可能转向鹰派

尽管美联储可能在释放谨慎信号，但债券市场正越来越多地消化该委员会更趋鹰派的可能性。

10年期美债收益率(与债价格走势相反)一度飙升至4.48%，创下自去年7月以来的最高水平，因为特朗普推迟打击伊朗基础设施的消息未能平息投资者的焦虑。在曲线的短端，2年期美债收益率周五攀升至4%。

值得注意的是，短期收益率已与油价走势脱节。在冲突的前几周，2年期美债收益率一直追随原油价格，但自美联储会议以来，被视为预期政策路径风向标的2年期收益率已上涨超过30个基点，而此时油价基本持平。

美国银行全球研究部主管兼全球经济学家阿迪亚·巴韦写道，考虑到会后短期利率与油价的分歧，“我们认为市场目前正预见一个更具鹰派色彩的美联储反应机制，且可能会出现更大规模的大宗商品冲击。”

在战争开始前简直不可想象的变化是，交易员现在预计到2026年底前加息25个基点的概率为22%。

市场情绪转为低迷

除了基本停滞的劳动力市场外，环顾美国经济，整体氛围并不理想。

密歇根大学的数据显示，3月份的消费者信心指数降至去年12月以来的最低水平，因为伊朗战争恶化了公众对美国经济的看法。

这并不令人意外。主要股指已回吐了2026年的所有涨幅，金价自战争开始以来下跌了12%。全国平均汽油零售价距离每加仑4美元仅差0.03美元，而柴油价格的上涨正在推高运输成本。

该调查负责人乔安妮·徐表示：“消费者的反应不仅针对地缘政治冲击本身，更多是针对整个经济领域正在发生的变化。”

周二世界大型企业联合会的数据，将为投资者在密歇根大学的悲观数据之后，提供另一个衡量美国市场满意度的参考点。