富达国际：第二季市场波动加剧 看好AI基建领域的长期机会 软件股需慎选

智通财经APP获悉，富达国际基金经理张宇翔指出，随着资本开支大幅增加，市场呈现明显分化，当中部分企业受惠于AI投资红利，另一些则面临现金流压力与商业模式调整，形成K型发展，因此精选具基本面与竞争优势的企业将成为关键。他看好半导体、储存设备与电网等基础建设领域的长期机会。软件领域则需审慎选股，具备独特数据优势或与监管高度连结的企业，较有机会在AI转型中胜出。

他表示，今年第二季市场挑战并非经济是否陷入衰退，而是在多重风险同时发酵下，导致波动加剧，投资策略需转向至结构配置。地缘冲突持续时间可能较市场原先预期更长，但整体情势仍有望逐步降温。然而，受限于基础设施损坏与各国补库存需求，油价难以快速回落，预期将维持在每桶80至90美元区间，显著高于过去约60美元水平，并推升通胀风险。

其次，停滞性通胀疑虑升温，各地央行政策路径分化，整体而言，在战事与能源供应未明朗前，主要央行短期内以观望为主，政策不确定性将影响市场持续波动。

面对通胀与增长不确定性提高，张宇翔建议投资组合应适度纳入现金、美元、短期通胀连结债券及大宗商品，以提升防御能力。债券配置方面，高收益债券具备收益优势，但应以稳定收息为核心；投资级别债则可在市场震荡时提供稳定支撑。同时，近期市场回调已使部分亚洲股市及AI相关族群估值回落，为中长期布局带来机会。能源安全议题升温，亦带动再生能源与相关行业的长期投资价值浮现。