小米(01810)迎来看涨风潮，大行最高看至23元

上市以来，小米(01810)股价曾站上过22.2元的高位，不过接下来开启了长达半个月的下跌之路，走成了倒“V”形，股价调整至18元附近，但最近，小米正引发一股看涨风潮。今日大行齐齐发表看涨研报，小米大涨逾5%。

智通财经APP获悉，在上个月首度公开发行(IPO)之后的强制静默期结束后，小米的联席保荐人摩根士丹利和高盛都建议买进小米，参与了小米上市案的中金分析师也给予“推荐”评级，德银更是直接给予目标价23.2元，较现价有20%的上涨空间。瑞信虽然给予“中性”评级，但仍预测小米上看18.6港元，较现价高。

大行纷纷看涨，德银属最高看23.2元

德银今日发表研报称，小米有强劲的地位，足以颠覆环球智能电话市场及IoT行业，并有潜力像苹果、三星及任天堂等成为一个家庭品牌。德银认为，小米关键优势在于旗下产品的性价比，而最新产品Mi8智能手机的成功，意味品牌有能力进入高平均售价产品的市场，可扩阔客源。首予小米“买入”评级，目标价23.2元。

高盛表示，小米股价潜在催化剂包括中国智能手机付运量市占率增加，在更多海外市场展开营运或推出新产品，受惠于用户及广告客户上升，互联网服务收入持续增加，及正建立海外互联网服务货币化的能力。

高盛预计小米收入将由2017年的1150亿元人民币升至2020年的3890亿元人民币，毛利率由2017年的13.2%水平升至2020年的15.0%水平，首予小米(01810)“买入”评级，目标价22元，并估计小米截至今年首季中国用家近1.1亿人，全球用家近1.9亿人。

中金则表示，小米是一家独特的科技公司，具备强大的电商和投资基因。公司的IoT生态拓展至大家电，将迎来爆发，公司互联网服务在印度和其他海外市场扩张。此外，智能手机市场份额和销售均价提升，目前小米手机全球排名第四，中国内地排名第四，在印度排名第一，未来公司手机业务，将持续受益于以印度为代表的新兴市场增长与产品市场份额的提高，以及中国内地市场份额的持续提高。中金首次覆盖给予“推荐”评级，目标价22港元。

摩根士丹利也在今日发表研报，首予小米(01810)“增持”评级，目标价20元，认为小米估值较阿里巴巴及腾讯(00700)有轻微折让，不过较苹果公司则有溢价。

大摩称，小米产品及效率是集团成功要素，透过具竞争力价格产品提升市场份额。受惠集团“硬体+互联网+新零售”的“铁三角”商业模式，预期2017-2020年非国际会计准则盈利年复合增长率达61%。

瑞信的中性评级背后，目标价仍高于现价

瑞信的看法显得要与众不同，首予小米(01810)“中性”评级， 目标价18.6元，仍高于现价。

瑞信称，小米作为全球第四大智能手机供应商，目前透过互联网服务及其庞大的客户群，拓展物联网(IoT)生态系统，现处于初阶，未来将逐步商业化。

瑞信还表示，小米致力改善市场对智能手机及物联网中家居生活产品是由中国制造的观念，并强调要以合理价格制造出众的产品。公司下一步是要证明其“硬体+互联网+新零售”的“铁三角”商业模式在中国以外地方也可同样成功，该行预计印度是下一个重点发展市场。