A股午评 | 三因素触发A股抛压！为何科创50“跌最狠”？券商股前排护盘

5月26日，A股三大指数集体盘整，科创50指数半日跌近3%。截至午间收盘，沪指跌0.84%，深证成指跌0.87%，创业板指跌0.51%，科创50指数跌2.88%。沪深两市半日成交额2.16万亿，较上个交易日放量819亿。

据市场公开资料和盘面走势发现，以下三大因素触发了A股抛压：

其一，半导体板块交易太拥挤，风吹草动就踩踏。Wind数据显示，2026年4月1日—5月22日，申万半导体指数的融资净买入额超过964亿元，为杠杆资金净流入最多的行业。广发基金投顾团队指出，一旦行情出现震荡或风向的变化，这部分资金可能会集中、加速卖出，很容易引发板块的剧烈波动。

其二，减持公告引发“情绪降温”。近日，中微公司、澜起科技等多家半导体公司披露了股东减持计划，打击了短线炒作情绪，让部分资金选择落袋为安。

其三，市场并未全面走弱，而是出现了明显的风格轮动。受“宇树科技IPO”等消息刺激，资金从高位的芯片股流出，流向了低位的人形机器人和消费电子板块。这种“拆东墙补西墙”的操作，进一步抽干了科技龙头的流动性。

值得注意的是，昨天刚创历史新高的科创50指数今日“跌最狠”，盘中一度跌超3%。

市场分析认为，科创50是这轮“硬科技牛市”的旗手，跌得狠主要是因为“成分股太集中”。指数权重最大的半导体（中芯国际、寒武纪等）和AI算力板块今日集体回调，中芯国际、澜起科技等龙头股跌幅居前，直接拖垮了指数的表现。

回到板块方面，电机、PEEK、人形机器人板块逆势活跃，沃特股份涨停；券商、保险、银行等金融股拉升，锦龙股份一度涨停；芯片股局部活跃，华天科技、沃格光电等涨停；黄金、有色金属板块冲高，招金黄金涨停；免税店、白酒等大消费概念走强，步步高、中百集团涨停；机场航运、钢铁、中特估方向有所表现。

跌幅方面，半导体产业链大面积飘绿，光刻机、存储芯片、华为昇腾等方向领跌，诚邦股份、园林股份等跌停，中芯国际跌超6%；算力租赁概念持续走低，大位科技跌停；光纤光缆、光模块等算力硬件股亦回调，光莆股份、光力科技等多股跌超10%；电网设备、特高压等板块调整，泰永长征跌停；商业航天板块走弱，博云新材等跌停；科创板次新股、军工电子、量子科技、核聚变、AI应用等方向均下挫。

展望后市，中信建投认为，短期市场大概率延续科技主导、结构性轮动格局。科创50与创业板的强势趋势未改，半导体、算力硬件等主线仍有资金支撑。但分化行情下，非主线板块难有系统性机会。

热门板块

1、证券板块异动拉升

券商、保险、银行等金融股拉升，锦龙股份一度涨停，中信建投、招商证券、光大证券等纷纷走高。

点评：中邮证券分析师认为，券商板块的行情与其一季度普遍高增的业绩，以及持续活跃的市场环境形成明显背离，可能存在一定估值修复空间。

2、大消费概念走强

免税店、白酒等大消费概念走强，步步高、中百集团涨停。

点评：消息面上，商务部消费促进司负责人介绍，1—4月，消费市场呈现平稳运行态势，商品和服务零售合并计算同比增长3.2%。

3、人形机器人概念逆势活跃

机器人概念逆势活跃，大业股份、沃特股份涨停，中大力德、首开股份触及涨停。

点评：消息面上，上海证券交易所上市审核委员会定于6月1日召开上市审核委员会审议会议，审议宇树科技股份有限公司（首发）。

机构观点

中信建投：短期市场大概率延续科技主导、结构性轮动格局

展望后市，短期市场大概率延续科技主导、结构性轮动格局。科创50与创业板的强势趋势未改，半导体、算力硬件等主线仍有资金支撑。但分化行情下，非主线板块难有系统性机会。操作上，建议聚焦硬科技核心赛道，如遇回调寻找加仓机会，规避缺乏基本面的中小盘题材，同时关注中特估板块的避险配置价值，近期科技方向连续出现高位减持情况，警惕高位抱团股的短期波动风险，仓位不宜过重。

银河证券：词元成为智能时代的价值锚点 建议围绕核心AI产业受益方向布局

银河证券研报表示，词元已经成为智能时代的价值锚点，其广泛用于AI行业的结算单位。从需求侧来看，全球词元的调用量高速增长，推动AI产业从模型迭代走向商业化落地，这将有望从底层重构传媒行业的生产要素、产业逻辑和商业模式。词元经济赋能传统内容生产行业，在AIGC工具加持下，向着无限供给不断迈进，有望实现内容行业的繁荣。建议围绕核心AI产业受益方向布局，重点关注：AI综合布局加码的互联网大厂；AI视频工具产品力领先的厂商；受益于AI应用的细分领域头部公司；技术迭代不断推进的大模型厂商。

华泰证券：SpaceX上市或提升商业航天板块投资情绪

华泰证券研报表示，近期SpaceX公布了招股说明书，计划6月挂牌上市。公司披露的招股书中详细介绍了公司当前的业务情况，并对后续发展规划进行了乐观展望，其中28.5万亿美元的市场空间叙事或将加强市场对航天产业和AI产业的发展潜力的认知。华泰证券认为，SpaceX作为全球领先的商业航天+AI企业，其上市计划或将提振我国航天产业的投资热情与信心，有望在中美资本市场形成共振，建议关注我国商业航天板块投资机遇。

本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：王秋佳。