业绩会实录︱光大国际(00257)：供股基于长远发展策略考虑，短期股价并非关注重点

8月14日，光大国际(00257)发表2018年上半年业绩，行政总裁王天义表示，为了把握未来三至五年超常规的发展机遇，所以进行本次供股计划，目前公司61%的负债比率不算太高，但目前通过股权的融资把负债率降低，未来关键时期可满足加大债权融资的需求，其迭加效应为未来三至五年及更长久的发展提供足够的资金支持。

智通财经APP了解到，光大国际截至2018年6月30日止收益为117.84亿港元，同比增长29%。除利息、税项、折旧及摊销前盈利为44.15亿港元，较去年同期增长35%。除税前盈利为34.97亿港元，较去年同期增长33%。公司权益持有人应占盈利为22亿港元，较去年同期增长23%。每股基本盈利为49.10港仙，拟派发中期股息每股12港仙。

回顾期内，环保能源、环保水务、绿色环保项目的收益合共达113.73亿港元，其中建造服务收益为68.8亿元，较2017年同期增长12%;运营服务收益为32亿港元，较2017年同期增长74%。各收益比重为：建造服务收益、运营服务收益及财务收入分别占61%、28%及11%。

此外，截至2018年6月30日，该集团拥有3个海外环保项目，分别位于德国、波兰及越南。德国地面光伏项目稳定运行，为当地的电力供应提供长期、稳定支持。作为集团首个海外并购项目，NOVAGO于回顾期内贡献收益2.338亿元，贡献除利息、税项、折旧及摊销前盈利合共6430.5万港元。

以下是智通财经APP整理的业绩会问答实录：

问：为什么在市场行情不好的时候选择供股?

答：目前公司资产负债比率维持在61%，持有现金约90.84亿港元，可动用贷款额度约156.06亿港元，财务状况非常良好，在负债水平和融资成本均不高的情况下公司选择了供股形式募集资金，主要还是希望抓住未来三到五年超常规发展的重大历史机遇。

具体用途，其主要一部分即此次供股所得款项60%(约59.47亿港元)将用于落实其现有及日后的垃圾发电项目;25%(约24.78亿港元)用于发展其他环保业务，包括但不限于技术研发、装备制造、垃圾分类与管理以及大气治理与检测服务;另有15%(14.87亿港元)作为营运资金及偿还银行贷款。

问：是因为现阶段有收购或者是偿还贷款计划?

答：供股事宜已筹划一段时间，并不是有收购等计划才匆忙进行，此外，该计划也得到光大集团支持，是对未来规划的总体安排及重大策略部署。

希望公司股东都可参与和分享公司未来的发展，折让供股也是让股东能以更低价格，分享公司新一轮发展更大的蛋糕。

问：供股计划完成后，公司负债率会提升到什么水平，未来如何控制负债比率?

答：公司负债比率约61%，供股后比率可降至约55%，未来将继续采取稳健财务策略，将负债比率控制在70%以内。

此外，本次供股计划是经过综合比较考虑不同融资工具而做出，除了能有效降低公司负债水平，维持健康财务状况，也能为以后的更大债务融资提供可能性，拓宽多元化的融资途径。

问：“27供10”将产生碎股，以每手买卖单位1000股算，将产生很多碎股，这对小股东是否会不公平?

答：此次供股计划是与券商进行了有效沟通及参考市场水平，考虑了融资规模、供股价以及供股比例等多方面因素而最终确定，也是根据公司欲筹集资金总额做出的决定，使用供股方法筹资亦对所有股东公平，小股东手上的碎股亦可通过券商卖掉或补足一手完整买卖单位。

问：对当日午间发布供股公告后，股价大幅下挫如何看待?

答：此次供股决定基于长远发展策略考虑，短期股价走势并非关注重点，相信待投资者充分了解公司发展策略后，市场会逐步消化。

问：关于全球化布局，今后在布局方面会有什么策略?

答：对于公司未来想要成为一流环保行业公司的愿景来说，目前公司海外项目的占比还太低，并将未来海外业务占比提升至双位数作为目标。提升海外业务占比主要通过三种商务模式：绿地投资、并购以及装备以及技术海外输出。

从地区选择角度看，发达国家及发展中国家均存在海外投资空间，包括澳大利亚、新加坡以及爱尔兰等国家均有垃圾焚烧发电的投资需求，虽然进入发达国家压力大，但仍会寻找绿地投资机会，同时亦会寻找发达国家的环保技术公司的并购机会，以快速提升公司的技术实力;而发展中国家更多考虑绿地投资和设备出口。