投资者交流会实录|赛特新材(688398.SH):受益于冰箱新规，“一体两翼”驱动未来成长

智通财经APP获悉，6月16日，赛特新材(688398.SH)举行“一体两翼”发展战略解读会。公司董事长汪坤明、副总经理聂美珍、副总经理邱珏、财务总监肖远斌等管理层代表出席会议。

会上，公司管理层指出，赛特新材作为真空绝热板(VIP)龙头，未来两年核心战略为“一体两翼·平台赋能”：“一体”为真空绝热板主业，“左翼”为真空玻璃业务，“右翼”为依托真空技术布局的新能源、航天等新业务方向。“平台赋能”指公司正在构建的真空技术平台(VTP)，在真空获得工艺、专用吸气剂、真空传感、封装工艺、全寿命周期综合性能评价等领域的技术积累模块化，让每一次技术突破都能赋能所有业务。未来公司就是夯实“一体”、突破“两翼”、做实平台。此外，公司针对近期股价异常波动进行正式澄清：目前公司基本面持续向好，生产经营正常，不存在应披露未披露的不利因素。

以下为智通财经APP整理的交流实录：

在新国标带来的确定性机遇的情况下，赛特新材未来两年的核心战略是“一体两翼·平台赋能”。

首先，一体战略聚焦公司核心基本盘真空绝热板(VIP板)，主业VIP板受益于6月1日新国标规定及节能减排要求提升，已出现趋势性企稳回升，未来产品空间巨大。当前国内冰箱行业真空绝热板应用渗透率处于较低水平，2025年国内渗透率不足10%，远低于日本的70%、欧盟的50%。国内每年约有4000万台的冰箱销量，对应VIP板当前市场规模仅7-8亿元;根据多家市场研究机构预测，国内渗透率提升至50%-80%后，对应VIP板市场规模将增长至70-100亿元。公司作为行业龙头、市占率第一的企业将率先获益，这也是公司在安徽扩产的原因，目前公司产能处于爬坡期，未来增长空间充足。

真空玻璃业务布局：左翼战略为真空玻璃业务，该产品三季度投产在即，目前处于设备调试最后阶段。公司真空玻璃技术难度极高，一旦推出将拥有巨大市场空间，短期内无竞争对手，可实现革命性的保温隔音效果，2厘米厚的真空玻璃保温隔音效果相当于1.2米墙体，可应用于商超冷柜、展示柜、高铁、地铁、建筑、汽车及高精尖科研机构。受良品率提升及研发进度等因素限制，投产后将优先供应商超展示柜和冷柜领域，目前冰箱展示柜和冷柜市场空间巨大，若产品投产将销售顺利，将优先满足海外高端订单。

新兴业务储备布局：右翼战略依托公司真空技术储备新发展方向，公司有部分专家来自航天510所，此前已将真空技术应用于家电领域。未来公司将基于真空技术大力发展航天新材料，公司旗下全资子公司菲尔姆已研发出航天级新型高阻隔膜、高反射低吸收功能薄膜等新型材料，当前处于商业化前期，尚未产生航天订单，未来市场前景及商业化有不确定性，后续如有最新进展将及时和市场交流。

针对6月15日股价出现的异常波动，公司正式澄清：公司整体基本面呈向好趋势，不存在任何未披露的不利因素，当前生产经营一切正常。

问答环节：

Q：2026年6月1日开始执行的冰箱能效新国标的政策，对公司主业目前产生了哪些影响?

A：冰箱能效新国标2026年6月1日开始执行，截至会议召开仅半个多月，目前已能看到公司整体订单处于回升过程中。目前VIP板行业竞争激烈、产品质量参差不齐，公司去年制定了“优质优价”战略，严格把控产品质量，不卷入价格战，尽管过程中放弃了不少低价订单，但2026年上半年整体订单、营业收入仍实现增长。新国标对优质优价战略的促进作用目前尚未显现，预计2-3年随着消费者对产品品质认知的积累，优质优价的战略优势将逐步体现，形成长期市场竞争力。

公司每年在深冷保温、电器保温领域投入大量研发资金，储备了丰富的新产品，其中真空一体门技术已储备多年，获得多家大型冰箱企业关注，未来将依托新产品在新国标市场占据主流地位。

Q：6月1日开始实行的冰箱节能新规落地后目前行业情况如何?新规带动的新订单占比预计以什么速度提升?当前VIP的产能情况如何?

A：本次冰箱节能新规对VIP(真空绝热板)行业是重大利好：第一，政策层面冰箱节能标准已提升至较高层级，冰箱厂商不使用VIP基本无法达到一级能效标准;第二，头部家电企业明确支持政策，海尔已在2026年5月官宣200升以上冰箱全部达到一级能效，头部企业希望通过拉高产品标准区分产品层级，推动行业整体标准提升。目前订单端已经出现增长，头部企业已有大量订单落地，中小企业也在陆续下单。不过6月1日之前生产的冰箱仍可使用旧能效标识，企业产能完全切换需要过程，但整体切换周期会很短，未来VIP在家电领域的渗透率会实现数量级的成倍提升，VIP已经成为冰箱生产必须使用的配件，而非可选配件。公司2026年VIP板产能为1200万平到1300万平，产能满足率基本达标，产能分配上优先承接高端优质优价订单。

Q：公司冰箱用VIP产品实行优质优价策略，具体的溢价水平如何?当前高端产品的价格带大概在什么区间?

A：产品定价由供需关系决定，不同客户的价格存在差异，定价会结合产品品质、交付周期、配套服务综合谈判确定。当前VIP行业在未来1-2年内会处于供不应求的状态，公司聚焦高端产品供货，不参与低端价格战，具备相对灵活的定价空间，没有统一固定的溢价水平和价格带。

Q：公司的工业保温业务相关布局和规划是怎样的?

A：公司在巩固家电保温业务增长的同时，布局工业保温赛道，该业务属于公司“一体”战略的重要组成部分，计划于2026年第四季度量产，瞄准电厂、钢厂、化工厂及城市热力管道市场，规划投建100万平方米管道保温与300万平方米平面保温产能。

Q：公司真空玻璃业务目前进展如何?

A：真空玻璃业务方面，国内每年展示柜产量约2400万台，保鲜展示柜更换为真空玻璃可节省30%能耗，冷冻柜更换后可节省50%能耗，若渗透率达到10%，每年对应约240万片的真空玻璃需求，公司现有工厂即可满足该量级的产能需求。技术路线上，公司采用全球独有的全金属焊接工艺，确保高抗拉强度与真空密封稳定性，相关设备和生产工艺均为公司自有知识产权，目前已接近量产阶段，预计2026年第三季度可以实现量产。

Q：公司真空玻璃目前良率水平是多少?未来预期能提升到多少?预计什么时候能达到80%-90%的良率水平?

A：目前真空玻璃良率尚不稳定，未来预期良率可提升至90%以上，预计三季度可以实现80%-90%的良率目标。

Q：公司真空玻璃产线的量产规划和建设进度是怎样的?后续新产线什么时候投放?

A：单条真空玻璃产线的产能为20万平/年，厦门基地总规划量产15条线，目前已投建3条线，对应年产能60万平;待前三条线运行稳定后，2026年第四季度会投资新的生产线，后续扩产节奏将根据市场情况调整。