主权基金与央行改写“避险逻辑”！景顺调查：29万亿巨资转攻能源、美债危机加剧去美元化

智通财经APP注意到，根据景顺周一发布的调查报告，在由前所未有的地缘政治转变所推动的资产组合重新评估中，管理着29万亿美元资产的主权财富基金和中央银行正转向能源资产，并对美元表示担忧。

这项针对90家主权财富基金和54家中央银行的调查显示，在贸易关税、航道关闭以及俄乌冲突和中东战争的背景下，他们越来越注重多元化，并致力于构建在面对冲击时“能够承受并依然保持稳健”的投资组合。

大约80%的受访者表示，能源安全和能源转型基础设施是增强其资产组合韧性最具信誉的投资，并且在2026年，基础设施资产已占到主权财富基金资产的9%。

这家全球投资管理公司的报告发现，建设耗能巨大的AI基础设施的竞赛进一步增加了其吸引力。

景顺研究主管本杰明·琼斯表示，“在一个充斥着通胀冲击、地缘政治碎片化和市场更加集中的世界里，投资者正在重新思考关于多元化的旧有假设，并重新设计资产组合，以抵御更广泛的潜在结果。”

他表示，“韧性正在成为一项硬性要求，而不再是可有可无的东西。”

近年来股债正相关的现象也削弱了对债券实现多元化的依赖，更多人开始关注流动性和实物资产。

美元、债务与风险

对美元的担忧“广泛且在加深”，61%的受访央行还表示，美国的债务水平对美元作为储备资产的长期地位产生了负面影响，这一比例高于2024年的20%。

尽管美以与伊朗的战争在今年帮助推高了美元3%，但分析人士表示，美国政策的不确定性和高额债务意味着该货币长期内可能会走弱。

由于缺乏具有信誉的美元替代品，任何摆脱美元的转变都可能是渐进的，但景顺调查中29%的受访者表示，美元的储备货币地位在五年内将会变弱，这一比例高于2022年的12%。

景顺表示，一些机构还报告称，由于地缘政治紧张局势，他们正在审查对总部位于美国的托管机构、交易对手和清算基础设施的依赖。

一家欧洲央行表示，它已经更换了其美国托管机构。一家拉丁美洲央行表示，它正在建立新的非美国托管关系，以应对“最坏的情况”。

但一位央行受访者表示，任何此类举动都充满了风险：“这种行为本身就可能被美国解读为具有敌意。”

与此同时，三分之一的受访者表示，作为多元化趋势的一部分，他们打算增加黄金持有量。