港股概念追踪 | 四个月新高!猪价重回10元关口 新一轮猪周期开启?(附概念股)

智通财经APP获悉，近期国内生猪价格迎来一轮快速反弹，在连续数月低位运行后重新站上10元/公斤关口，引发市场广泛关注。业内人士认为，本轮上涨既有阶段性供给收缩、养殖端惜售等短期因素推动，也反映出行业持续亏损背景下产能去化正逐步深化。多家券商指出，在政策强化产能调控、行业现金流持续承压的背景下，本轮猪价反弹虽有望改善市场情绪，但距离行业全面反转仍有一定距离，未来供需格局演变及产能去化节奏仍将成为决定猪价走势的核心变量。

根据中国养猪网监测数据显示，全国外三元生猪均价已由6月26日的9.47元/公斤持续上涨至7月6日的11.06元/公斤，近10个交易日实现连续上涨，累计上涨1.59元/公斤，涨幅约16.8%。这意味着，自今年3月份以来持续低于10元/公斤运行的猪价，再次突破10元整数关口，创近四个月以来新高。

与此同时，全国多地猪价同步回暖，华东、华中、西南等主产区价格均出现不同程度上涨，部分地区报价已突破11元/公斤，市场看涨情绪明显升温。受猪价快速反弹带动，生猪养殖板块近期亦表现活跃，市场对于行业盈利修复的预期有所增强。

从本轮上涨原因来看，业内普遍认为，短期供给偏紧是推动猪价快速反弹的重要原因。

一方面，今年以来行业持续处于亏损状态，养殖企业主动控制出栏节奏，部分养殖户出现压栏惜售行为，加之此前低价阶段部分中小养殖主体退出市场，市场可供出栏生猪数量有所减少。

另一方面，进入7月份后，南方高温天气导致生猪增重速度放缓，同时运输、调运效率有所下降，也一定程度影响市场供应。此外，随着暑期消费逐步开启，餐饮、团膳以及部分季节性消费需求边际改善，对猪价形成一定支撑。

不过，多位行业分析人士表示，此轮上涨更多属于供需阶段性错配所带来的修复行情，目前尚不能简单定义为新一轮猪周期全面开启。

华源证券最新研报指出，从行业盈利情况来看，当前养殖企业经营压力依然较大。

该机构测算显示，今年5月份，自繁自养生猪头均盈利虽然较此前有所改善，但仍为亏损332元/头，行业整体现金流依旧承压。持续亏损意味着行业仍处于被动去化阶段，当前猪价的阶段性修复并未改变行业整体亏损的现实。

华源证券认为，相较于此前更多依赖市场预期形成去产能共识，目前行业调控思路正发生变化，政策重点已由过去的"定目标"逐步转向"压执行"。监管层正在进一步强化产能调控执行力度，并明确将产能调控责任压实至大型养殖企业，通过规范扩产节奏、引导合理出栏等措施，加快行业供需恢复平衡。

该机构表示，在持续亏损背景下，高成本养殖主体面临更大的经营压力，未来随着资金链持续承压，行业产能出清有望逐渐由此前的"预期博弈"转向"现实推动"。随着落后产能不断退出，行业集中度有望进一步提升，而具备成本优势、资金实力雄厚、经营效率较高的大型养殖龙头企业预计将在下一轮行业复苏过程中率先受益。

除华源证券外，多家券商也对生猪行业中长期走势保持相对积极态度。

国泰海通证券认为，本轮猪价反弹背后，本质仍然是行业供给持续调整的体现。由于此前行业经历长时间低盈利甚至深度亏损阶段，中小养殖场资金压力不断加剧，部分落后产能已逐步退出市场。若后续能繁母猪存栏继续保持合理回落，未来猪价中枢仍有望逐步抬升。

中信证券则表示，当前市场更需要关注行业现金流变化，而非单纯价格波动。持续亏损将进一步加快行业优胜劣汰，未来行业竞争将更多体现为成本竞争。对于头部企业而言，通过种猪改良、饲料配方优化、智能化养殖及规模化运营等方式不断降低完全成本，将成为穿越周期的重要竞争优势。

相关概念股：

牧原股份(02714)：6月份，公司销售商品猪622.7万头，同比变动-11.28%;商品猪销售均价9.69元/公斤，同比变动-31.18%;商品猪销售收入75.00亿元，同比变动-41.40%。商品猪销售价格、收入同比降幅较大，主要受生猪市场行情波动的影响。

德康农牧(02419)：2026年5月，德康农牧销售商品肉猪109.856万头，环比增长4.95%;商品肉猪销售收入约人民币13.85亿元，环比增长5.07%。截至2026年5月31日止五个月，该集团共销售商品肉猪487.931万头，商品肉猪销售收入约人民币68.753亿元。

中粮家佳康(01610)：2026年5月，商品大猪出栏量55.9万头，环比增长4.29%;商品大猪销售均价9.60元╱公斤。生鲜猪肉销量3.54万吨。生鲜猪肉业务中品牌收入占比达34.74%。